Kredietderivaten zijn bilaterale contracten die kredietrisico tussen twee tegenpartijen overdragen. Het is in feite een verzekering tegen de niet-betaling van een krediet (bijvoorbeeld een obligatie), waarbij de koper van de bescherming een premie betaalt aan de verkoper in ruil voor het ontvangen van een betaling in het geval van niet-betaling van dat krediet.
De figuur van de "beschermingskoper" betaalt een bedrag aan de andere tegenpartij, de "beschermingsverkoper", en de koper krijgt in ruil daarvoor het recht op een betaling, die alleen zal plaatsvinden in het geval van een kredietgebeurtenis (niet-betaling , faillissement, herstructurering, enz.) van het referentieactief of de referentie-entiteit van het kredietderivaat.
Het kredietderivaat zorgt voor de niet-betaling van een krediet waarop de koper recht heeft voor het bezit van een ander actief. Een bedrijf verwerft bijvoorbeeld een staatsobligatie die het recht geeft op een krediet in de vorm van rente van de staat. Het bedrijf kan een kredietderivaat kopen in het geval dat de staat geen rente betaalt en dus zijn rente ontvangen van de "verzekeraar" van het kredietderivaat.
De markt voor kredietderivaten heeft zich de afgelopen 10 jaar enorm ontwikkeld, is veranderd van een enorm illiquide markt en OTC (over de toonbank), om een liquide markt te zijn, waarvan alle deelnemers profiteren.
Marktliquiditeitsvoordeel
Participanten profiteren van de liquiditeit van deze markt. Laten we ons voorstellen dat een bank "A" een langdurige zakelijke relatie heeft met een bedrijf "B", dat wil zeggen dat ze geld en andere financiële diensten aan het bedrijf leent. Na verloop van tijd wordt het volume aan leningen aan dit bedrijf te groot voor de kredietportefeuille van de bank (er moet worden bedacht dat de bank voor een bepaalde solvabiliteit van bedrijf "B" het aantal leningen heeft beperkt vanwege te veel risico).
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroDe bank wil zaken blijven doen met het bedrijf, om twee redenen:
- Als je doorgaat met het verstrekken van leningen aan het bedrijf, is de kans groter dat de rest van de financiële dienstverlening bij de bank blijft en niet naar een andere gaat.
- Het is mogelijk dat de leningen in de portefeuille van de bank in conflict komen met de nieuwe leningen die de bank mag verstrekken.
Kredietderivaten stellen de bank in staat leningen te blijven verstrekken aan onderneming "B", aangezien deze derivaten het kredietrisico van de leningen overdragen aan een andere tegenpartij.
Kenmerken van kredietderivaten
Zoals gezegd hebben kredietderivaten de afgelopen jaren een grote ontwikkeling doorgemaakt, zowel in complexiteit als in omvang.
Derivaten zijn te vinden op één naam, waarbij het risico van één entiteit of referentie wordt overgedragen. De bekendste afgeleide van een enkele referentienaam is de Credit Default Swap (CDS), die wordt gebruikt om CDS te bouwen op verschillende referentienamen (CDS-mandjes) of op indices (CDS-indexen). Aan de andere kant zijn er ook derivaten op verschillende referentienamen (multi-name), waarbij het instrument wordt geactiveerd als zich een kredietgebeurtenis voordoet in een van de referentienamen.
Kredietderivaten kunnen ook al dan niet worden gefinancierd in het tegenovergestelde geval van niet-gefinancierd, in welk geval de notional niet tussen de tegenpartijen wordt uitgewisseld totdat de kredietgebeurtenis plaatsvindt. Bovendien is een ander kenmerk van het niet-gefinancierde dat de protectienemer een periodieke premie betaalt aan de beschermingsverkoper. Aan de andere kant hebben we de gefinancierde, waarbij de notional van het derivaat wordt uitgewisseld.
Ten slotte kunnen derivaten worden verwezen naar particuliere entiteiten (niet-soevereine entiteiten -vennootschappen-) of naar overheden (soevereine entiteiten -regeringen-), het is erg belangrijk om onderscheid te maken tussen beide categorieën om de volgende redenen:
- Overheidsderivaten zijn complexer omdat het nodig is om te modelleren of die overheden hun debiteuren zullen betalen.
- De markt voor kredietderivaten op overheden is veel kleiner dan die van particuliere entiteiten, omdat ze niet in staat zijn empirische gegevens te extraheren om kredietmodellen te vergelijken.
- De kredietanalyse die voor overheden moet worden uitgevoerd, is complexer; er moet rekening worden gehouden met de risico's van de macro-economische omgeving.
Soorten kredietderivaten
Afhankelijk van het type activa dat het kredietderivaat verzekert, vinden we verschillende soorten derivaten, zoals MBS, ABS en andere. Wees niet bang met de nomenclaturen omdat ze precies hetzelfde zijn, maar met verschillende activa. Kredietderivaten worden ook gedifferentieerd naar de manier waarop de tegenpartij wordt betaald of de premie wordt betaald. Als u meer wilt weten, bezoek dan het artikel over soorten kredietderivaten om alle soorten te kennen die er zijn.