Meerdere waarderingsmethoden zijn bedrijfswaarderingsmethoden die informatie uit de resultatenrekening gebruiken om een bedrijf te waarderen. Om deze reden worden ze ook wel op de resultatenrekening gebaseerde waarderingsmethoden genoemd.
Het wordt de meervoudige waarderingsmethode genoemd omdat, zoals we hieronder zullen zien, veelvouden van verschillende grootten in de resultatenrekening worden gebruikt.
Soorten waarderingsmethoden volgens veelvouden
De belangrijkste waarderingsmethoden op basis van de resultatenrekening zijn:
PER-verhouding
De PER-ratio is een quotiënt dat wordt berekend als:
PER = Aandelenkoers / Winst per aandeel (EPS)
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroDe PER-ratio is zoiets als het aantal jaren dat nodig is om de investering terug te verdienen. Als de prijs bijvoorbeeld $ 10 is en EPS $ 1. PER = 10 / 0,5 = 20. Het zou 20 jaar duren om de investering terug te verdienen. Waarom? Want als we 10 dollar betalen en ze geven ons elk jaar 1 dollar, dan hebben we over tien jaar 10 dollar. Dat wil zeggen, hetzelfde als we aanvankelijk hebben geïnvesteerd. Via de PER wordt de waarde van de aandelen berekend volgens deze methode:
Aandeelwaarde = PER x BPA
Het is eigenlijk dezelfde formule als de normale PER. Het verschil is dat het wordt gewist, om de theoretische prijs te verkrijgen.
dividenden
Het dividend is niet meer dan het deel van de winst dat overeenkomt met de aandeelhouder. De meest bekende methode om de waarde van een bedrijf te berekenen op basis van dividenden staat bekend als het groeimodel van Gordon.
Waar Vo de nominale waarde van het aandeel is, is Div 1 het huidige of jaar 1-dividend, r het vereiste rendement voor het aandeel en g de groei waarbij het dividend naar verwachting zal groeien.
verkoop
In deze sectie staat de verhouding die gewoonlijk wordt gebruikt bekend als de waarde van het bedrijf / verkoop of EV / verkoop. Wat wiskundig wordt uitgedrukt als:
Waar:
- CB: Marktkapitalisatie
- D: Schuld
- AP: Preferente aandelen
- T: Schatkist en equivalenten
- Verkoop: Netto-omzet
Hoe wordt het geïnterpreteerd? Over het algemeen geldt: hoe lager de ratio, hoe goedkoper (aantrekkelijker) het bedrijf zal zijn. Als de onderkant van de deling een zeer grote waarde zou hebben, zou de waarde van de verhouding nul naderen. Daarom, hoe hoger de omzet in verhouding tot de waarde van het bedrijf, hoe beter de zaken zullen zijn volgens deze verhouding. Meer gedetailleerde uitleg in Bedrijfswaarde / Verkoop
EBIT
EBIT is een indicator van de winstgevendheid van het bedrijf (winst voor rente en belastingen). De formule voor de multiple op basis van EBIT is:
Hoe lager de ratio, hoe meer theoretisch het bedrijf waard is.
EBITDA
EBITDA is een indicator van de winstgevendheid van het bedrijf (winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen). Bij de waardering door multiples wordt meestal de verhouding bedrijfswaarde / EBITDA of EV / EBITDA gebruikt. De formule is:
De behandeling van deze ratio is hetzelfde als bij omzet en EBIT. Hoe hoger de EBITDA-waarde, dat wil zeggen, hoe hoger de winstgevendheid van het bedrijf ten opzichte van zijn goedkopere waarde, we zullen zeggen dat het volgens de waardering is.
Methoden die worden gebruikt om internetbedrijven te waarderen
Het geval van internetbedrijven is ingewikkeld. De complicatie ligt in het feit dat de belangrijkste activa niet kunnen worden gezien of aangeraakt … Met andere woorden, ze hebben geen grote infrastructuur en zijn voornamelijk gebaseerd op immateriële activa. Waarmee er een reeks ratio's zijn die ons kunnen helpen bij deze taak, zoals: prijs van het aandeel / aantal abonnees, prijs van het aandeel / bezochte pagina's of prijs van het aandeel / verkopen.
Welk veelvoud is beter om een bedrijf te waarderen?
Geen enkele is beter dan een andere. Ze zijn allemaal geldig en gezien hun eenvoud is het raadzaam ze allemaal te berekenen. Evenzo is het raadzaam om deze waarderingsmethoden te combineren met andere, meer robuuste methoden.
De belangrijkste kritiek op meerdere waarderingsmethoden draait om hun extreme eenvoud. Veel experts wijzen erop dat het niet mogelijk is om te zeggen wat de theoretische prijs van een bedrijf is op basis van een paar groottes van verkopen, winsten of bezochte pagina's.
Kortom, dit zijn zeer basale methoden die ons heel eenvoudig een idee kunnen geven van hoe duur of goedkoop een bedrijf kan zijn. Sommige analisten filteren bedrijven op basis van deze ratio's. Zoek bijvoorbeeld naar bedrijven met een zeer lage (goedkope) PER-ratio en analyseer deze grondig. En het is deze diepe en gedetailleerde analyse waarop ze zijn gebaseerd om koop- en verkoopbeslissingen te nemen.