De rentecurve of rentecurve is de grafische weergave van de termijnstructuur van rentetarieven, die de rente en de looptijd van de schulden met elkaar in verband brengt.
De rentecurve stelt ons in staat om te observeren hoe de financieringskosten variëren afhankelijk van de looptijd. Evenzo dient het om te laten zien hoe het verwachte rendement van een financieel actief verandert volgens de beleggingshorizon.
Om deze grafiek op te stellen, wordt de rente of het rendement op de verticale as geplaatst. Evenzo komt de horizontale as overeen met de looptijd van de lening of investering.
Rentecurve nut
Het nut van de rentecurve ligt in het feit dat het ons in staat stelt om de verwachtingen van beleggers op een bepaald moment inzichtelijk te maken.
Met andere woorden, de grafiek geeft de winstgevendheid weer die de economische subjecten in de toekomst verwachten. Dit op basis van de informatie die de markt vandaag biedt.
In het bijzonder zijn rentecurves terugkerend wanneer beleggingsalternatieven worden geëvalueerd. Dit kunnen bedrijfsobligaties, staatsschulden of zelfs indices zoals Euribor zijn.
Stel dat we de gegevens hebben over de rendementen van de staatsobligatie van een bepaald land.
| Periode | Jaarlijkse rente |
| 1 jaar | 2,16525 % |
| 2 jaar | 2,20400 % |
| 3 jaar | 2,28063 % |
| 5 jaar | 2,32388 % |
| 7 jaar | 2,40963 % |
| 10 jaar | 2,62350 % |
| 20 jaar | 2,90688 % |
| 30 jaar | 2,95688 % |
De grafiek ziet er dus als volgt uit:
Rentecurves volgens hun vorm
De rentecurves kunnen, afhankelijk van hun vorm, zijn:
- Groeien: De helling van de curve is positief, wat aangeeft dat hoe langer een lening is, hoe duurder deze zal zijn. Dit komt het meest voor, want hoe langer de looptijd, hoe groter het gepercipieerde risico en de geldschieter (of belegger) zal een hoger rendement eisen. Het gebeurt meestal in momenten van optimisme. Tijden waarin de economie voldoende groeit.
- omgekeerd: De helling is negatief, dat wil zeggen, hoe langer de looptijd, hoe lager het rendement. Een dergelijke situatie is niet erg gebruikelijk en kan erop wijzen dat agenten in de toekomst een daling van de opbrengsten verwachten. Duidt op pessimisme. Beleggers verwachten koersdalingen en zoeken hun toevlucht in staatsobligaties.
- Vlak: De rentevoet blijft vast, ongeacht de periode van schulden of investeringen. Het is een nog minder vaak voorkomend geval dan het vorige en wordt zelfs als onwerkelijk beschouwd.
- Oscillerend of met bulten: Bij stijgende en dalende secties worden in de rentecurve waargenomen. Dit gebeurt wanneer er economische instabiliteit is die onzekerheid in de markt genereert.
Rentecurves volgens de tijdshorizon
De rentecurves, volgens de geëvalueerde tijdshorizon, zijn:
- Contant geld: De verticale as houdt rekening met de rentetarieven die vandaag worden toegepast op een lening of investering die in een bepaalde periode afloopt.
- Termijn of vooruit: Het neemt als startpunt, of nulperiode, een moment na het heden.Op deze manier kunnen de kosten van lenen of de prestaties van een investering worden waargenomen in een tijdsperiode die tussen twee toekomstige datums ligt. Zo kan ik in januari gegevens projecteren voor een lening die ik in het tweede kwartaal van het jaar ga aanvragen.
Nulcouponcurve
De nulcouponcurve is een soort rentecurve die het door de markt vereiste rendement voor een risicovrij actief weergeeft. Dit voor verschillende investeringsvoorwaarden.
De nulcouponcurve wordt gebruikt om vastrentende beleggingsinstrumenten zoals overheidsschuld te evalueren. Deze activa bieden een klein maar stabiel rendement in de tijd. Om die reden is het ideaal voor personen met een hoge risicoaversie.
Om deze curve te tekenen, laten we ons leiden door de volgende vergelijking:
Waar:
De omgekeerde vorm is:
De grote bijdrage van de nulcouponcurve is de vereenvoudiging van de analyse, of het nu gaat om de prestatie van een instrument of de financieringskosten. Om dit te doen, wordt aangenomen dat wat wordt geïnvesteerd of uitgeleend slechts één munteenheid is, bijvoorbeeld US $ 1.
Laten we eens kijken naar het volgende voorbeeld van een nulcouponcurve. Stel dat we de volgende gegevens hebben voor staatsobligaties met verschillende looptijden die zijn uitgegeven door een Latijns-Amerikaans land.
| Looptijd | Jaarlijkse rente |
| 1 jaar | 0.1817656 % |
| 2 jaar | 1.3481343 % |
| 3 jaar | 2.0994051 % |
| 5 jaar | 2.5712547 % |
| 7 jaar | 2.8585209 % |
| 10 jaar | 3.0264087 % |
| 20 jaar | 3.1191177 % |
| 30 jaar | 3.1391177 % |
De rentecurve ziet er als volgt uit:
