Een termijn- of termijncontract is een vaste overeenkomst tussen twee partijen waarbij een verbintenis wordt aangegaan om in de toekomst een fysiek actief of een financieel actief te ruilen tegen een vandaag vastgestelde prijs (afrekening).
Dus wie de onderliggende waarde koopt, is long gepositioneerd en wie deze verkoopt, is short. En, net als andere derivaten, wordt het meestal gebruikt om het risico (vooral de wisselkoers) als gevolg van speculatie af te dekken.
Als de prijs van de onderliggende waarde tijdens de termijn van de termijn stijgt, heeft de koper van de termijn winst, aangezien hij de onderliggende waarde tegen een lagere prijs kan kopen en deze direct op de markt tegen een hogere prijs kan verkopen . De verkoper van de forward daarentegen zal verlies lijden, aangezien hij verplicht is het actief tegen een lagere prijs dan de marktprijs te verkopen.
Als de prijs echter onder de contractprijs (beginwaarde) daalt, is het resultaat tegengesteld en heeft degene die het recht had om te verkopen (tegen een prijs hoger dan de marktprijs) een positieve afrekening.
Termijncontracten worden uitgevoerd buiten georganiseerde markten, dat wil zeggen, ze worden uitgevoerd op de OTC-markt (Over the Counter). Dit is het belangrijkste verschil met financiële futures, die termijncontracten zijn, zoals termijncontracten, maar die genoteerd zijn op gereglementeerde markten en standaardkenmerken hebben, waardoor ze op de aandelenmarkt kunnen worden genoteerd, in tegenstelling tot termijncontracten.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroOp OTC-markten, zelfs als er procedurele afspraken zijn, is er geen clearing- en afwikkelingsinstantie die bemiddelt tussen de partijen en de naleving van de door hen overeengekomen verplichtingen garandeert.
Zie verschillen tussen futures en forwards.
Voor- en nadelen van forwards
Forwards hebben een grote flexibiliteit bij het onderhandelen op OTC-markten, dat wil zeggen dat de koper en verkoper overeenstemming bereiken over de voorwaarden en bepalingen van het contract. Bovendien maken ze het mogelijk om afdekkingen tot stand te brengen zonder dat er margin calls van een clearinghouse nodig zijn.
Omdat het verplicht is, stellen we ons bloot aan een verkeerde kijk op de markt, die gepaard gaat met het ontbreken van een flexibele secundaire markt. Er zijn geen al te langlopende contracten voor alle valuta's. U kunt de bewerking ook niet annuleren voordat deze is verlopen.
Bovendien vormen forwards een hoger kredietrisico dan futures. Dit, omdat ze niet worden gereguleerd door een verrekenkantoor of garanties hebben, stelt ons bloot aan het feit dat, zelfs als de prijsrichting correct is, de andere partij ons niet betaalt.
Soorten aanvallers
Er zijn evenveel klassen van forward als onderliggend. De meest gebruikte zijn de volgende:
- Doorsturen van grondstoffen.
- Forward Rate Agreement (FRA), dit zijn rentetermijncontracten.
- Valuta vooruit.
- Fraption, een soort financiële optie die de houder de mogelijkheid (maar niet de verplichting) geeft om een FRA-contract te ondertekenen, tegen een uitoefenprijs en een vooraf bepaalde tijdsperiode.
Op hun beurt bestaan ze naast andere instrumenten, zoals range forward - price range - of break forward - het kan op een bepaalde datum worden ingetrokken.
Berekening van een forward
De berekening van de winst of het verlies op een forward, indien het een aankoop (of longpositie) is, wordt als volgt uitgevoerd:
FT = f ST - K
Als het een verkoop (of shortpositie) is:
FT = K-f ST
Waar:
K = bezorgprijs (opruiming)
ST = prijs van de onderliggende waarde op het moment van vergelijking.
Voorbeeld van een forward
Stel je voor dat een persoon, Juan, over twee jaar om werkredenen in het buitenland gaat wonen en besluit zijn huis te verkopen. Anderzijds wil Alfonso een huis kopen en stelt hij dat hij nog twee jaar de tijd heeft om het geld van de hypotheek te innen. Op dat moment stemmen Juan en Alfonso in met de ruil. Juan vreest dat de huizenprijzen zullen dalen door de recente vastgoedcrisis. Alfonso gelooft daarentegen dat de prijzen gaan stijgen omdat ze al aan het herstellen zijn.
De taxatie stelt de prijs van het appartement vast op 200.000 euro (spot of spotprijs), en ze stemmen in met de verkoop (binnen twee jaar) op 240.000 euro (afrekening). De prijs van de contracten is altijd iets hoger voor de tijdswaarde van het contract.
Juan zal kort zijn en Alfonso lang. Dus, afhankelijk van de marktprijs op het moment van verkoop, zullen winsten en verliezen de ene of de andere kant op gaan.
