Na een aantal jaren van economische groei en expansie barstte in veel delen van de wereld een enorme huizen- en financiële zeepbel uiteen, wat een van de grootste economische en financiële crises aller tijden veroorzaakte. Je vraagt je af wanneer alles mis begon te gaan?
Er zijn tientallen boeken en duizenden artikelen geschreven waarin de verschillende redenen voor deze crisis worden uitgelegd. Sommigen zeggen dat het kwam door slechte regelgeving, anderen door gewetenloze bankiers, anderen door de corruptie en verwaarlozing van politici, weer anderen door de hebzucht van degenen die een deel van de stijging van de huizenprijzen wilden krijgen, enzovoort. uitleg.
Maar wat als het antwoord in onze gedachten was?
Een nieuwe studie gepubliceerd in het tijdschrift Neuron suggereert dat economische bubbels voortkomen uit een biologische drive die het gedrag van anderen probeert te voorspellen.
Geen enkele analyse van de wereldwijde economische crisis zou compleet zijn zonder een grondig begrip van de zeepbel die eraan voorafging. In de jaren voorafgaand aan 2008 bereikten de vastgoed- en aandelenkoersen exorbitante niveaus.
Onderzoekers van het California Institute of Technology wilden weten of neurowetenschap ons zou kunnen helpen begrijpen waarom zoveel mensen bellen blijven opblazen tot irrationele niveaus.
Een van de auteurs van het onderzoek, Benedetto De Martino, een professor aan de Universiteit van Londen, zegt: “Lange tijd werd het onderzoek naar hoe mensen daadwerkelijk beslissingen nemen niet belangrijk geacht.Er wordt altijd vanuit gegaan dat mensen rationeel zijn en het beste voor zichzelf willen, dit komt niet overeen met onze observaties over hoe mensen handelen in verschillende situaties. Dankzij de vooruitgang in de neurowetenschappen kunnen we nu precies beginnen te begrijpen waarom mensen zich gedragen zoals ze doen."
Dit nieuwe veld, bekend alsNeuro-economie, combineert traditionele economie met ideeën over hoe de hersenen werken. Voor dit onderzoek werkte neuroloog De Martino samen met gedragseconoom Colin Camerer en finance professor Peter Bossaerts. Samenwerking tussen deze wetenschappelijke disciplines stond centraal.
De studie vroeg deelnemers om te handelen in de experimentele omgeving van een economische zeepbel, waar de activaprijzen hoger waren dan de onderliggende aandelen. Tijdens de operatie werden de proefpersonen aangesloten op scanners om de bloedstroom in bepaalde delen van de hersenen te detecteren. Ze vonden twee gebieden van de frontale cortex van de hersenen die vooral actief zijn tijdens bubbelmarkten: het gebied dat waardeoordelen verwerkt, en het gebied dat activiteit toont in sociale processen en motivatie.
Wanneer verhoogde activiteit zich voordoet in de eerste zone, suggereert dit dat mensen meer geneigd zijn activa in een zeepbel te overwaarderen. De activiteit in de laatste zone laat zien dat de deelnemers zich zeer bewust zijn van het gedrag van anderen en constant proberen hun volgende zetten te voorspellen.
"In een zeepbelsituatie beginnen mensen de markt als een strategische rivaal te zien en veranderen ze de hersenprocessen die ze gebruiken om financiële beslissingen te nemen," zei De Martino.
“Ze beginnen zich voor te stellen hoe de andere operators zich zullen gedragen en dit leidt ertoe dat ze hun criteria voor het waarderen van het actief veranderen. Ze bewegen meer door te proberen te raden hoe prijzen gaan bewegen dan door de daadwerkelijke waardering van activa.'
Deze hersenprocessen zijn geëvolueerd om ons te helpen beter te zijn in sociale situaties en een voordeel te hebben. Maar we hebben aangetoond dat het bij gebruik binnen een complex modern systeem zoals financiële markten onproductief gedrag kan veroorzaken dat een boom-bust-cyclus voedt.'
Ondanks dit alles is niet iedereen het eens met de bevindingen van dit onderzoek. Richard Taffler van Warwick Business School merkt op dat bubbelmarkten bestaan in een sociale context die moeilijk te repliceren is in een laboratoriumexperiment. "In de echte wereld zijn er veel actoren - investeerders, media, experts, politici - die onbewust samenkomen om een gewenste realiteit te vormen", zei hij.
In het geval van bubbels, van detulpencrisis, tot de huizenmarktzeepbel in het laatste decennium, door dedotcom-bubbel Eind jaren negentig had iedereen er belang bij om die onbewuste fantasie in stand te houden.
"Manie is een nuttiger woord om dit fenomeen te beschrijven dan 'bubbel', omdat het manisch en enthousiast gedrag impliceert."
Maar dit onderzoek is nog maar het begin, en het is duidelijk dat de symbiose tussen neurowetenschap en economie enkele belangrijke aanwijzingen zal opleveren over menselijk gedrag. Zoals De Martino opmerkt, worden markten bewogen door mensen, niet door cijfers, en het menselijk brein bestaat al veel langer dan welke financiële markt dan ook.Om de markt te begrijpen, moeten we de hersenen begrijpen.