Het lijkt erop dat de gecompliceerde situatie die DIA doormaakt, slechts één optie rest: het overnamebod van Mikhail Fridman accepteren. De positie van het bedrijf is zo wanhopig dat het andere alternatief tragisch zou zijn, omdat het faillissement zou betekenen.
De haastige houding van DIA is niet nieuw, aangezien vorig jaar werd geanticipeerd op de huidige situatie en in oktober de waarde van haar aandelen kelderde. In ons artikel "De sleutels tot de ineenstorting van DIA op de aandelenmarkt" onthullen we dat dit alles te wijten was aan een duidelijke daling van de verkoopinkomsten, aangezien een groot deel van haar activiteiten werd ontwikkeld in landen zoals Argentinië en Brazilië, die door zeer economische tijden soms moeilijk.
Met het oog op een niet erg bemoedigend scenario heeft DIA dus een "winstwaarschuwing" afgegeven, volgens welke het een winstdaling en een opschorting van dividenden aankondigde.
Dit alles liet de LetterOne-groep, geleid door de Russische magnaat Mikhail Fridman, over als de kandidaat om de controle over het bedrijf over te nemen. Al in februari bracht LetterOne zijn bod uit, waarvoor de goedkeuring van de aandeelhouders van DIA nodig is. Laten we de twee voorwaarden niet vergeten waaraan moet worden voldaan: kapitaalverhogingen mogen niet worden doorgevoerd voordat de OPA is afgesloten en aandeelhouders die ten minste 35,5% van het maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigen, moeten hun goedkeuring geven.
Zonder alternatieven
Het lijkt erop dat DIA zich tussen een rots en een harde plaats bevindt. U heeft slechts twee opties, ofwel het overnamebod van Mikhail Fridman accepteren of een faillissementsprocedure ondergaan. Met de klok mee loopt tegen DIA en het aanbod van Fridman is slechts geldig tot 30 april.
De financiële situatie van het bedrijf is erg delicaat en het zou de liquiditeitsproblemen niet alleen kunnen oplossen. Het bewijs van de kritieke financiële positie van het bedrijf is dat het failliet is, aangezien het vermogen een negatieve 166 miljoen euro registreert. Om het het bedrijf moeilijker te maken, komen de looptijden van obligaties en financiële schulden steeds dichterbij en heeft DIA middelen nodig om zijn schulden op tijd af te lossen.
Het herfinancieren van de 1.400 miljoen euro aan schuld is voor DIA praktisch onmogelijk. Alleen de Russische magnaat lijkt over de nodige middelen te beschikken om de noodzakelijke kapitaalverhoging van 500 miljoen euro die hij voor DIA plant, door te voeren. En feit is dat de kapitaalverhoging nodig is om de onderneming een buffer van eigen middelen te verschaffen waarmee ze haar schulden kan aflossen.
In het geval dat aandeelhouders het bod van Fridman weigeren, is het Spaanse distributiebedrijf mogelijk niet op tijd om aan haar schuldverplichtingen te voldoen. Dit zou het slechtst mogelijke scenario zijn, aangezien DIA niet de nodige tijd of de vereiste liquiditeit zou hebben, wat tot faillissement zou leiden. Het einde van het bedrijf zou een zeer zware gebeurtenis zijn voor zowel de aandeelhouders als de werknemers van het bedrijf.
Aandeelhouders moeten beslissen
Zoals we al eerder zeiden, is het voorstel van Fridman de enige optie die DIA op tafel heeft. De raad van bestuur van DIA, die de functies van bestuur, vertegenwoordiging en administratie van de vennootschap vervult, heeft geen beslissingsbevoegdheid. Als technisch orgaan van het bedrijf hebben deze managementprofessionals hun mening echter al kenbaar gemaakt via een rapport, waarin ze aanbevelen het bod van 67 cent per aandeel van Fridman te accepteren.
Integendeel, de positie van de aandeelhouders die als eigenaars de werkelijke beslissingsbevoegdheid hebben, is heel anders. Zo stemt slechts 3,3% van het kapitaal in met het overnamebod van LetterOne. Dit komt omdat aandeelhouders de door Fridman aangeboden 0,67 euro per aandeel onvoldoende vinden. Blijkbaar gebruikte de Russische tycoon een regeling waarmee hij een overnamebod kon uitbrengen tegen een lagere prijs dan hij had betaald voor de aandelen die hij in de voorgaande 12 maanden had gekocht.
De tijd dringt, het aanbod van Fridman lijkt de enige optie te zijn die het voortbestaan van DIA garandeert en de looptijd van de schulden nadert. Zal het het einde zijn van DIA? Zal Fridman de controle over het bedrijf overnemen? Alleen aandeelhouders hebben het antwoord.