De Federal Reserve (FED) kondigt een renteverhoging van 0,25 punten aan, waarmee de officiële referentierente in de Verenigde Staten op 0,75% komt. Het langverwachte nieuws bevestigt de trend die Janet Yellen vorig jaar inzette. Welke invloed heeft deze renteverhoging op de economie en de markten?
De marktconsensus had deze renteverhoging al lang verwacht, dus het heeft niemand verrast. De effecten op de economie zullen echter opmerkelijk zijn. De FED bevestigt met deze stijging dat het tijd is om het expansieve monetaire beleid een halt toe te roepen. De dollar reageert een paar seconden nadat het nieuws bekend is omhoog, met een waarde van 0,5% ten opzichte van de euro, tot 1.058 dollar. Dit komt omdat hogere rentetarieven een hoger rendement betekenen, wat beleggers zal aanmoedigen om dollars te kopen op zoek naar dat hogere rendement, waardoor de prijs van de dollar stijgt.
In de daaropvolgende verklaring heeft Yellen verwacht dat ze het komende jaar de tarieven geleidelijk zullen blijven verhogen, tot drie keer in 2017. Maar we kunnen er ook niet zoveel op vertrouwen, aangezien ze vorig jaar aangaven dat ze in 2016 drie keer de rente zouden verhogen, en pas in december werden ze voor het eerst verhoogd.
Veel economen zijn van mening dat met de triomf van Donald Trump de progressieve renteverhoging langzamer zal verlopen dan verwacht. Maar aan de andere kant, volgens de Taylor-regel, zouden de tarieven nu 3% moeten zijn, wat Yellen zou moeten verontrusten vanwege de angst voor een nieuwe financiële crisis.
De renteverhoging heeft gevolgen voor de wereldeconomie als geheel, maar op een andere manier. Daarom gaan we analyseren wat degevolgen van de rentestijging op basis van deze drie zaken; vertrouwen in de economie, de welvaart van de bevolking en het effect op de financiële markten.
Effect van de stijging van de rente op het vertrouwen in de economie
De economie en markten bewegen volgens de verwachtingen en dus een beter functioneren van de economie en banengroei hangt voor een groot deel af van het vertrouwen dat burgers en investeerders daarin hebben.
Positieve gevolgen:Een rentestijging wordt vaak geïnterpreteerd als een teken van vertrouwen in de economie en kan de bestedingen en consumptie stimuleren. Bovendien, wanneer een centrale bank de rente begint te verhogen, wordt niet verwacht dat ze dit willekeurig doet, maar geleidelijk begint te verhogen (zoals in dit geval). Dit zal bedrijven en gezinnen aanmoedigen om te lenen voordat de rente blijft stijgen.
Negatieve gevolgen: Aan de andere kant, als de Fed de rente zou verhogen om het opblazen van een nieuwe financiële zeepbel te voorkomen, zou dit een verlies van vertrouwen en angst in de economie veroorzaken.
Effect van de stijging van de rente op het vermogen van de bevolking
Zowel het inkomen van burgers als bedrijven is direct van invloed op de stabiliteit en groei van een economie, naast dat het goed is voor de maatschappelijke welvaart zelf.
Positieve gevolgen:Een renteverhoging genereert een inkomenseffect in de portemonnee van spaarders, aangezien de rente op deposito's hoger zal zijn. Er ontstaat inflatie en in theorie stijgen de lonen.
Negatieve gevolgen: Een rentestijging impliceert hogere financieringskosten voor het doen van nieuwe investeringen, zowel voor gezinnen als voor bedrijven (leningen worden duurder). Daarom zal het verhogen van de tarieven gezinnen en bedrijven aanmoedigen om meer te sparen en de consumptie te verminderen, waardoor de groei van de economie wordt afgeremd. Gezinnen zullen er meer over nadenken bij het aanvragen van een hypotheek en bedrijven zullen investeringsprojecten die niet genoeg winstgevendheid genereren om de financiële kosten te betalen afwijzen.
Aan de andere kant, zelfs als de consumptie daalt als gevolg van de stijging, kan een toename van de besparingen aanleiding geven tot nieuwe investeringen en de oprichting van productieve bedrijven.
Effect van de renteverhoging op de financiële markten
Financiële markten zijn een thermometer van wat er in de economie gebeurt. Ze beïnvloeden zowel het vertrouwen van investeerders en burgers als de welvaart van de bevolking, dat wil zeggen de twee voorgaande factoren.
Positieve gevolgen:Hoewel ik weinig positieve gevolgen in de markten van een renteverhoging zou kunnen noemen, aangezien de renteverhoging minder geld op de markt betekent en minder geld leidt tot prijsdalingen op de markten. Het belangrijkste positieve gevolg is dat de angst van beleggers voor een nieuwe financiële crisis zal afnemen. De liquiditeitsinjectie zal afnemen en de inflatie van de financiële zeepbel zal in ieder geval langzamer verlopen.
Negatieve gevolgen: De stijging van de rente zal een negatief effect hebben op de financiële markten, zowel vastrentende waarden, aandelen als grondstoffen:
- Stijgingen van de rentetarieven vertalen zich direct indaalt in de prijzen van vastrentende obligaties.
- Bovendien zou een verhoging van het rendement op vastrentende waarden de neiging om in aandelen te beleggen minder aantrekkelijk maken,met name nadelig voor aandelen uit opkomende markten.
- De omgekeerde relatie tussen de dollar en de prijs van grondstoffen, het zal de val van grondstoffen verergeren, vooral olie, die zijn prijs zou kunnen verlagen ondanks de intenties om de productie te verminderen door de producerende landen, voornamelijk OPEC en Rusland.
De missie van het expansieve beleid was om de markt te vullen met liquiditeit om de economie te activeren. Wat veel critici beschouwen om het schuldenprobleem vooruit te helpen. De renteverhoging van vanmiddag zal de trend van minder expansieve maatregelen bevestigen en kan op korte termijn ook de economische situatie in de wereld opnieuw activeren, waardoor de vraag naar goederen en diensten wordt gestimuleerd. Op de lange termijn zal het echter opnieuw het schuldenprobleem op mondiaal niveau aan het licht brengen, waardoor regeringen weinig speelruimte hebben omdat de rentetarieven op zo'n historisch laag niveau staan.
In Europa waren, ondanks het feit dat de Europese Centrale Bank een expansief monetair beleid blijft voeren, de afgelopen weken de effecten van de stijging van de Amerikaanse rente al voelbaar. De risicopremies van perifere landen zijn gestegen en zelfs sommige banken, zoals Banco Popular en BBVA in Spanje, hebben de rente voor vastrentende hypotheken verhoogd.