De wereldwijde crisis die sinds 2007 de hele wereld trof, heeft ingrijpende veranderingen teweeggebracht. Landen die eindeloos leken op weg naar welvaart, zijn in een recessie beland, terwijl andere, zelfs vanuit een ongunstige situatie, van de nieuwe economische situatie gebruik maakten om hun groei te versterken. In de belangrijkste wereldeconomieën is de ernst van de situatie Het heeft een debat op gang gebracht over de toepassing van het stimuleringsbeleid; zowel monetair als fiscaal. Om dit dilemma dat vandaag de dag voortduurt te begrijpen, is het daarom noodzakelijk om eerst terug te gaan naar de oorsprong van het probleem.
Het begin van de financiële crisis van 2007 in de Verenigde Staten vertaalde zich snel in wat we kennen als kredietcrisis: de slechte resultaten van de financiële sector wekten wantrouwen in de banken en al snel stopte het krediet in de economie. Dit leidde op zijn beurt tot een algemene economische crisis in de rest van de sectoren die recessie en werkloosheid veroorzaakte, waardoor de staatsinkomsten daalden en de uitgaven voor uitkeringen en sociale diensten toenam. HetDe getroffen landen werden daarom geconfronteerd met een monetaire inkrimping die een begrotingscrisis veroorzaakte, waardoor hun begrotingstekorten enorm toenam. Om deze reden zijn dit de twee beleidsvormen (monetair en fiscaal) waartoe staten hun toevlucht hebben genomen om de gevolgen van de crisis te bestrijden en terug te keren naar groei.
In Europa en de Verenigde Staten was er vanaf het eerste moment een duidelijke voorkeur voor monetaire expansie. De eerste maatregel in dit verband was een forse verlaging van de referentierentetarieven (Federal Funds Rate in de Verenigde Staten en Euribor in het eurogebied), die leningen goedkoper maakte en verlichting bood voor gezinnen en bedrijven met een hoge schuldenlast, hoewel het had veel beperkter succes bij het opnieuw in omloop brengen van krediet in de economie. Deze acties werden gevolgd door andere, zoals een verlaging van de kasquote of bankreserves en liquiditeitsinjectieprogramma's. Hoewel de effecten langzaam zichtbaar waren, maakten deze factoren (toegevoegd aan het proces van schuldvermindering en het geleidelijke herstel van de markten) een terugkeer naar groei en het scheppen van banen mogelijk, een situatie waarin de Verenigde Staten, Duitsland, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten bevinden zich momenteel in Spanje.
Andere landen kozen in plaats daarvan voor een expansief begrotingsbeleid (vooral door verhoging van de overheidsuitgaven) als een manier om consumptie en investeringen aan te moedigen en zo de economie te stimuleren. Dit is het geval voor Japan tot 2012 en voor Spanje in 2008-2010 (Plan E is een voorbeeld), dat specifieke overheidsinvesteringsprogramma's voor infrastructuurwerken heeft ontwikkeld. In beide landen was de impact op de groei en de werkgelegenheid zwak en van korte duur, hoewel ze bijdroegen tot de groei van de overheidsschuld en de financiële problemen van de staat verergerden.
Brazilië, de zevende economie ter wereld, ging nog een stap verder. Na jaren van intense groei heeft de Braziliaanse regering ervoor gekozen om de gevolgen van de crisis te verzachten door middel van: ambitieuze investeringsplannen in energie en infrastructuur. Hoewel dit beleid aanvankelijk een recessie wist te voorkomen, werden het overheidstekort en de inflatie op de lange termijn onhoudbaar en moesten bezuinigingen worden doorgevoerd die tot een groeivertraging leidden.
Verder waren er nog landen zoals Venezuela of Argentinië, die gokten op een intensievere interventie van de publieke sector in de economie door de nationalisaties van bedrijven en het verlenen van subsidies aan een grote verscheidenheid aan sectoren.
Nogmaals, en vergelijkbaar met de Braziliaanse ervaring, bleven de groei en de werkgelegenheid gedurende meerdere jaren stabiel, maar in dit geval brachten de omvang van de overheidsuitgaven (en het besluit van de Argentijnse en Venezolaanse regeringen om deze te financieren door de uitgif.webpte van valuta) de inflatie onhoudbaar. niveaus. Het eindresultaat was beperkingen op kapitaalbewegingen en valutatransacties die uiteindelijk de particuliere sector wurgden en veroordeelden tot recessie en banenvernietiging.
Concluderend kunnen we stellen dat het monetair beleid, ondanks de traagheid van het stimuleren van de reële economie, op de lange termijn duurzamer is geweest, waardoor het weer op het pad van groei en het scheppen van banen kon worden hervat. De landen die kozen voor een expansief begrotingsbeleid, hoewel ze in het begin betere resultaten behaalden, werden geconfronteerd met ernstige schuldenlast (Japan) of inflatie (Brazilië). Dus wat jaren geleden door economen op theoretisch gebied naar voren werd gebracht, heeft nu een echte basis, vooral in de hoop dat deze ervaringen in de toekomst zullen dienen om het pad naar herstel te markeren.