Zeven jaar geleden plaatsten de Verenigde Staten de rente voor het eerst in de geschiedenis tussen 0 en 0,25%. Zeven jaar later zal de Federal Reserve ze iets gaan verhogen uit angst voor een nieuwe financiële crisis. Geconfronteerd met dit nieuws, de meeste analisten vroegen zich af wanneer ze dat zullen doen.Vanmiddag heeft de president van de Federal Reserve de twijfels weggenomen: "de rentetarieven op het huidige niveau gedurende een langere periode kunnen buitensporige risico's met zich meebrengen en de financiële stabiliteit ondermijnen", waarschuwde dat de rentestijging op handen is.
Waarom neem je buitensporige risico's? We gaan een kort overzicht geven van hoe de rentetarieven de afgelopen jaren zijn veranderd en hoe deze de economie hebben beïnvloed.
De rentetarieven ze werden in 2001 verlaagd om de effecten van de internetzeepbel te verzachten, zowel in Europa als in de Verenigde Staten. Dit moedigde mensen aan om schulden aan te gaan, waardoor de consumptie en investeringen toenam. Een paar jaar later bleken deze schulden en investeringen buitensporig te zijn, waardoor in veel landen van de wereld een financiële en vastgoedzeepbel ontstond. Dat overaanbod aan geld (lage rentetarieven) zorgde ervoor dat mensen boven hun stand gingen consumeren, wat de financiële crisis van 2008 veroorzaakte. Economische analisten waren van mening dat de rente te lang te laag was geweest.
Welnu, de rentetarieven in de Verenigde Staten lagen gedurende drie jaar tussen de 1% en 2%, terwijl we nu gaan voor de zevende achtereenvolgende jaar met rente tussen 0% en 0,25%, het laagste niveau ooit. Maak je gordels maar vast, de achtbaan wordt steeds hoger.
Lage rentetarieven over lange perioden zijn in de geschiedenis vele malen aangetoond om zeepbellen te creëren. De vraag die we ons daarom moeten stellen is niet wanneer de rente gaat stijgen, maar waarom ze dat niet eerder hebben gedaan. Het excuus was dat het veel langer duurde om de economische groei te herstellen, waardoor de rente langer laag moest worden gehouden.
De economie overspoelen met goedkoop geld geeft rust en vertrouwen. Aandelenmarkten stijgen, staten kunnen zich goedkoop financieren (zelfs met negatieve rente) en investeringen nemen toe. Dat zou veel banen moeten opleveren en de productiviteit verhogen, maar op veel plaatsen gebeurt dat niet, ze verhogen gewoon de winst dankzij financiële engineering.
Als het verlagen van de rente en het injecteren van liquiditeit in de economie de steen der financiën waren, zouden er geen recessies of economische crises meer zijn. In plaats daarvan gaan recessies door en niemand weet wat er zal gebeuren als dat beleid blijft worden toegepast. Het enige dat we weten is dat de laatste keer dat ze werden toegepast, ze een sterkere crisis veroorzaakten dan degene die ze genezen.
