De volatiliteitsindex (VIX) is een gewogen portefeuille van call- en putopties op de Amerikaanse S&P 500-index (SPX) en de waarde ervan geeft ons een referentie over de verwachte volatiliteit op korte termijn op de Noord-Amerikaanse financiële markten.
Met andere woorden, de volatiliteitsindex (VIX) is een benchmark die het sentiment van "angst" kwantificeert door middel van de impliciete volatiliteit van opties met een vervaldatum van 30 dagen op de S&P 500 (SPX) index.
De naam VIX komt uit het Engels, Volatiliteit ikndeX, wat staat voor volatiliteitsindex.
De VIX is de bekendste volatiliteitsindex, maar in Europa zijn er ook volatiliteitsindexen. De VSTOXX-index omvat de impliciete volatiliteit van de opties van de EURO STOXX 50-index die verwijst naar de 50 grootste beursgenoteerde Europese bedrijven. Voor de NASDAQ 100 is er de VXN-index, voor de Russell 2000 is er de RVX-index en voor de DOW JONES is er de VXD-index.
De volatiliteitsindex (VIX) werd in 1993 gecreëerd door een instelling in Chicago die op de markten werd erkend door CBOE, uit het Engels, Chicago Board Options Exchange. De CBOE is waar het grootste volume aan opties wordt verhandeld in de Verenigde Staten. In 2006 kwamen voor het eerst opties op de VIX op de markt. In 2008 had de VIX een grote acceptatie als gevolg van de wereldwijde financiële crisis en bereikte voor het eerst meer dan een biljoen (Amerikaanse) contracten.
VIX voorbeeld
In de volgende grafiek zien we de VIX-koersen van 2015 tot 2018. Ook zien we dat de index zeer sterk reageert op de gebeurtenissen die de Amerikaanse beurzen beïnvloeden.
Interpretatie van de VIX
Het nummer dat op de schermen naast de index verschijnt, is de volatiliteit die beleggers verwachten te ervaren voor de SPX-index in een periode van 30 dagen. Dus als er een 20 verschijnt, zouden we moeten verwachten dat de SPX-index de komende 30 dagen 20% volatiel zal zijn.
En net als de volatiliteit wordt de VIX ook uitgedrukt op jaarbasis. Met andere woorden, het getal op de VIX is de dagelijkse volatiliteit van de SPX vermenigvuldigd met de wortel van 256 handelsdagen. Dus als we willen weten wat de waarde van de VIX-index is op een dagelijkse schaal, zouden we deze moeten delen door 16 omdat 16 de vierkantswortel is van 256.
Hoe de VIX werkt
De VIX wordt gebruikt als maatstaf voor de verwachte volatiliteit op korte termijn, aangezien de opties die vandaag worden verhandeld over 30 dagen aflopen. Dus die opties halen het huidige marktsentiment de komende 30 dagen op. Met andere woorden, het is een indicator van de volatiliteit die we op korte termijn verwachten van de SPX-index.