Een leverage buy-out (LBO) is een investeringsstructuur die is ontworpen door een investeerder of een groep investeerders waarbij het hoofddoel is om een beursgenoteerd bedrijf privé te laten worden door alle uitstaande aandelen te kopen met een grote hoeveelheid vreemd vermogen (tot 90% van het totale bedrag in de vorm van een schuld).
LBO's worden doorgaans gefinancierd door gebruik te maken van bedrijfsmiddelen en toekomstige kasstromen om schuldfinanciering (obligaties en/of bankleningen) veilig te stellen. LBO's hebben, net als andere vormen van beleggen in private equity, een duidelijk gedefinieerde tijdshorizon, omdat ze door de aard van de investering van lange duur zijn vanwege een gebrek aan liquiditeit.
Wanneer de investeerder of groep investeerders het huidige managementteam van het bedrijf is, staat de transactie bekend als een management buy-out (MBO). Na een LBO, na wijzigingen in de zeggenschap over het bedrijf, worden de openbare aandelen geëlimineerd.
Doelstellingen van LBO-operaties
Wanneer een bedrijf al langere tijd problemen heeft, kan een participatiemaatschappij van mening zijn dat dat bedrijf potentieel heeft, dus voert het een LBO-operatie uit en neemt het over.
Als gevolg hiervan betaalt u een lagere prijs om het bedrijf te kopen en zijn verborgen potentieel naar voren te brengen. De acties die na de bewerking worden uitgevoerd, volgen het volgende script:
- Vouw de . uit balans van het bedrijf, door meer schulden te gebruiken.
- Actief leiding geven aan het bedrijf.
- Reorganisatie van het managementteam, met nieuwe professionals aan het roer van het bedrijf.
- Ook het gebruik van hogere schulden komt veelvuldig voor, om te profiteren van belastingvoordelen.
- Heroriënteer de bedrijfsplan van het bedrijf voor het creëren van waarde.
- Breng de belangen van aandeelhouders en managers op één lijn (zie probleem tussen aandeelhouders en managers).
