Een fundamenteel gewogen index is een soort aandelenindex die wordt berekend door de samenstellende waarden van de index te wegen volgens fundamentele ratio's, zoals verkopen, activawaarden, kasstromen, dividenden of PER.
In het voorbeeld van een omzetgewogen index zullen bedrijven met een hogere omzet een hoger aandeel in de aandelenindex hebben. Ze kunnen gebaseerd zijn op meerdere maten of op een enkele fundamentele ratio.
Voor- en nadelen van de fundamenteel gewogen index
Het belangrijkste voordeel van dit soort indices en hun bestaansreden is dat ze, in tegenstelling tot kapitalisatiegewogen indices, niet worden beïnvloed door de marktkapitalisatie van hun effecten. Ze kunnen echter nauw verwant zijn. Een van de redenen waarom men begon met het gebruik van fundamentals-gewogen indices, was om het nadeel van kapitalisatie-gewogen indices te vermijden. Welnu, deze hebben de neiging om overgewaardeerde activa te overwegen. In naar fundamentals gewogen indices zullen aandelen met een hogere koers-winstverhouding een lager gewicht hebben.
Dit soort indices hebben in het verleden beter gepresteerd dan kapitalisatiegewogen indices, en daarom zijn hun voorstanders van mening dat het beter is om fundamentele weging te gebruiken. Een van de redenen waarom ze beter hebben gepresteerd, is omdat ze een groter aandeel smallcaps hebben die doorgaans winstgevender zijn dan grote. Het is ook niet omdat ze zich in het verleden beter hebben gedragen, dat ze dat in de toekomst ook zullen doen.
Fundamentals-gewogen indices hebben dus de volgende nadelen:
- Ze weerspiegelen de mening van de maker van de index op basis van de fundamentele ratio's die hij het belangrijkst vindt, dus ze zijn mogelijk niet correct of zeer subjectief.
- Ze kunnen minder gediversifieerd zijn dan kapitalisatiegewogen indices als de waardering van bestanddelen aan strenge beperkingen onderhevig is.
- In tegenstelling tot kapitalisatiegewogen indices, is het niet voor alle beleggers mogelijk om een weergave van de index te hebben, aangezien deze worden gewogen volgens waarderingsmaatstaven.
