Europa kampt met twee ernstige problemen: de stagnatie van de economische groei - recessie - en de angstaanjagende deflatie.Aan Economipedia we hebben het concept van al uitgelegd QE. Nu gaan we verder en analyseren we de QE die onlangs de Europese centrale bank .
De Europese Centrale Bank (ECB), voorgezeten door Mario DraghiHij onderzocht al enige tijd de mogelijkheid om met het bezuinigingsbeleid te breken en QE te lanceren om de economische problemen in de eurozone aan te pakken. De onzekerheid eindigde als gevolg van de aankondiging van Eurostat op 7 januari 2015 dat in december 2014 de prijzen in de eurozone negatief waren geweest. Draghi wachtte niet langer, op de eerste vergadering van de ECB-raad op monetaire politiek van het jaar de lancering van QE goedgekeurd. Tot ongenoegen van Duitsland.
Deze mate van monetaire expansie zal toenemen de balans van de ECB met 50%, tot 3 biljoen euro.Met deze monetaire expansie wil de ECB geld in de economie te injecteren door de massale aankoop van staatsschuld. De ECB koopt staatsschuld en betaal met euro's, het resultaat is meer euro's in omloop. Deze keer is het anders omdat het de bedoeling is om te genereren inflatieHet verhogen van de monetaire basis zal daarom het effect van de kapitaalinjectie niet steriliseren.
Waarom wil de ECB meer geld in de economie steken?
Het is gebaseerd op het idee dat met meer geld op de financiële markten dit het lekt in de reële economie via leningen en kredieten aan particulieren en bedrijven. Heractiveren van investeringen, consumptie en werkgelegenheid. Met deze maatregel is het de rentecurve afvlakken (lagere rente op zowel kortlopende als langerlopende schulduitgif.webptes), op deze manier zullen banken het minder aantrekkelijk vinden om schuld op te kopen (lager rendement door lagere rentetarieven) en vervolgens te besteden om het uit te lenen aan gezinnen en bedrijven.
Zoals hierboven vermeld, wordt de huidige economische context gekenmerkt door: angst voor deflatie en stagnerende economische groei. De economie van de eurozone heeft veel stimulansen nodig om te reactiveren.
En de ECB heeft tot dusver veel maatregelen genomen:
- Lagere rentetarieven tot historisch dieptepunt van 0,05%.
- Aankoop van particuliere schuld (Cédulas en securitisaties).
- Twee bankfinancieringen voor in totaal ruim 200.000 miljoen euro.
Dit heeft ertoe geleid dat Mario Draghi zijn toevlucht moest nemen tot de meer bankbiljetten afdrukken om inflatie aan te moedigen en zo heractiveren krediet, investeringen en consumptie.Schattingen zijn van iets meer dan een biljoen euro nieuw waarmee van de banken wordt verwacht dat ze geld uitlenen en zo de heropleving van de economie van de eurozone inluiden.
Deze stroom van nieuw geld zal aankomen in pakketten van 60.000 miljoen euro per maand, 45.000 miljoen in staatsobligaties en de rest in privévermogen, tijdens 19 maanden. Van maart tot september 2016. Mocht de inflatie na deze periode niet in de buurt komen van de doelstelling van de ECB (2% op middellange termijn), dan blijft de QE actief. Dat wil zeggen, als de prijzen niet stijgen, zullen ze de economie blijven overspoelen met papier.
Wie neemt de risico's bij verliezen?
De ECB zou slechts 20% van de emissies die centrale banken kopen, onderling verdelen, 80% van het risico wordt door hen gedragen. Met andere woorden, de ECB neemt het risico van € 1 op elke € 5 van het totaal op zich. Het risico van 20% voor de ECB bestaat uit alle door de Europese instellingen aangekochte schuldacquisities (ze moeten 12% van het totale programma uitmaken) en de acquisities door de ECB zelf (8% van het totaal).
QE is geen conventionele maatregel, net zoals de omstandigheden dat niet zijn. Maar Mario Draghi's pols trilt niet en zoals hij nadrukkelijk zei op 26 juli 2012 in Londen: “Binnen ons mandaat is de ECB bereid alles te doen wat nodig is om de euro te redden. En geloof me, het zal genoeg zijn."
Lees ook: Wat is taps toelopen?