Een van de grondstoffen waar de laatste jaren veel belangstelling voor is ontstaan, is koffie. De productie blijft stijgen, maar de prijzen zijn met ongeveer 70% gedaald.
De koffiemarkt is een complexe markt en waarvan vele factoren afhankelijk zijn, niet alleen economisch maar ook ecologisch. Een natuurramp, een bacterie of een insectenplaag kan koffieplantages vernietigen.
Zoals elke markt gaat de wet van vraag en aanbod werken en worden de prijzen aangepast. Hoewel het theoretisch heel duidelijk is, is het in de praktijk niet zo eenvoudig te analyseren. De koffieproductie heeft zich de afgelopen jaren niet zoveel aangepast aan de wereldconsumptie als zou moeten.
Bijgevolg blijft de prijs van koffie dalen en zal het einde of de voortzetting van de huidige beurstrend afhangen van de bijstelling van de markt.
Koffieproductie en -consumptie wereldwijd
Volgens de International Coffee Organization (ICO) bedroeg het verschil tussen wat wordt geproduceerd en wat wordt geconsumeerd eind 2018 4,76%. Dat is de hoogste waarde van de afgelopen jaren.
Op de lange termijn, zoals we in onderstaande grafiek zien, is de koffieproductie gestaag toegenomen. Zo is de productie de afgelopen 30 jaar met 86% gestegen.
Met deze gegevens op tafel vraagt men zich af, wat zal er gebeuren met koffiefutures? Laten we dus, vanuit handelsoogpunt, eens kijken hoe de koffiefutures-grafiek eruit ziet.
Analyse koffievoorraad
Zoals we allemaal weten, weet niemand of het omhoog of omlaag zal gaan, omdat we wisten dat we rijk zouden zijn. Het lijkt een no-brainer, maar ik zeg het graag voor het geval er enige twijfel is. Nu zijn er bepaalde troeven waarmee we de markt kunnen analyseren.
Kijkend naar de logaritmische grafiek van koffie vinden we in eerste instantie een typische grafiek van een grondstof van de laatste jaren. Met seizoenstrends, plotselinge bewegingen en een schijnbare homoscedasticiteit. Opvallend is de toename van het verhandelde volume. Het lijkt erop dat veel handelaren, koffiespeculanten of producenten zich indekken tegen deze prijzen. Waaraan we twee betekenissen kunnen vinden:
- Ze maken korte metten met de gedachte dat de koffietrend verder zal afnemen. Wat in het geval van producenten zou zijn dekking.
- Handelaren kopen omdat ze informatie hebben over de prijs van koffie en anticiperen op een opwaartse wending.
Voor een handelaar keert dit scenario niet om. Als een bullish patroon wordt gegenereerd, zal het long binnenkomen, als een bearish continuïteitspatroon wordt gegenereerd, zal het short gaan en als het niet duidelijk is, zal het niet binnenkomen.
Zoals ik al zei, hoewel we de richting van de markt niet kunnen kennen met de hier gepresenteerde gegevens, kunnen we een gevolgtrekking maken die van belang is. Niet alleen vanwege de toepassingen die het de komende vijf jaar voor deze markt zou kunnen hebben, maar ook vanwege de extrapolatie van de analyse die naar andere markten kan worden toegepast.
Volatiliteit vertelt ons dat er plotselinge bewegingen kunnen zijn
De volgende grafiek toont de volatiliteit van koffie gedurende 50 weken. Deze grafiek is niet onfeilbaar, maar we kunnen anticiperen op wat er zou kunnen gebeuren.
Het is merkwaardig om te zien hoe de stijgingen, althans op de grafiek, abrupter zijn dan de dalingen. Nieuwsgierig, zeg ik, aangezien het tegenovergestelde meestal gebeurt op de aandelenmarkt. Bovendien treden ze meestal op tussen 1 en 3 jaar na perioden van lage volatiliteit. We zeggen niet dat koffie zal herwaarderen, aangezien dit zal afhangen van de wet van vraag en aanbod die we in het begin hebben aangegeven, maar we moeten alert zijn op plotselinge variaties die de komende vijf jaar in de markt kunnen ontstaan.