Een value trap, of value trap, ontstaat wanneer een beursgenoteerde onderneming ogenschijnlijk ondergewaardeerd is, maar in werkelijkheid correct of zelfs overgewaardeerd wordt.
Het concept van de waardeval is een term die veel wordt gebruikt door aanhangers van de waardebeleggende school. Dit soort beleggers probeert bedrijven te kopen waarvan de prijs ver onder de waarde ligt die zij berekenen. Tegen deze prijs, waartegen het zou moeten worden genoteerd, wordt het de richtprijs of intrinsieke waarde genoemd.
Investeerders in de value investment school proberen 'goedkope' bedrijven (onder hun intrinsieke waarde) te kopen die hoge winsten kunnen genereren (met herwaarderingspotentieel) en tegen een acceptabel risico (redelijke veiligheidsmarge).
De waardeval is een fout die wordt gemaakt door te denken dat het na analyse van een bedrijf een intrinsieke waarde heeft die ver boven de marktprijs ligt. Er is echter geen rekening gehouden met een aantal niet zo algemene factoren. En als met deze factor rekening zou worden gehouden, zou de richtprijs zodanig dalen dat de investering niet aantrekkelijk zou zijn.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroDe waardeval bij waardebeleggen
Beleggers analyseren statistieken zoals kasstromen, de onderliggende boekwaarde of verschillende waarderingsmultiples. Deze statistieken geven waardevolle informatie over het bedrijf en zijn prijs. Als uit hun analyse blijkt dat het bedrijf ‘goedkoop’ is, kopen ze. De numerieke formules en financiële ratio's vormen echter slechts een klein deel van de analyse.
Er is nog een ander deel van de analyse dat ongetwijfeld subjectief geladen is. Ook rapportages, uitbreidingsplannen of afspraken met andere bedrijven zijn belangrijk. En hoewel het theoretisch mogelijk is om ze numeriek te waarderen, is het niet eenvoudig om dat te doen.
Dit is de kern van de zaak. Er worden dividendwaarderingen uitgevoerd, ratio's en kasstromen berekend. Hoewel in de analyse alles erop wijst dat het ‘goedkoop’ is, als we factoren buiten beschouwing laten, zit het bedrijf eigenlijk boven zijn intrinsieke waarde. Normaal gesproken is dit om redenen die niet met het blote oog kunnen worden gezien.
Stel je bijvoorbeeld voor dat er een probleem is tussen managers en dat elk jaar de resultaten van het bedrijf verslechteren. Dat zie je niet terug in de jaarrekening van een onderneming. En tenzij er aanvullende informatie beschikbaar is, kan deze niet bekend zijn. Dit wetende, zouden veel analisten hun richtprijzen verlagen.
Oorzaken van de waardeval
Inmiddels weten we dat de waardeval een valstrik is in de breedste zin van het woord. Het lijkt één ding, maar in werkelijkheid is het iets anders. Maar wat is de oorzaak van deze val?Waarom wordt deze niet met het blote oog gezien? Mogelijke oorzaken zijn:
- Interne bedrijfsproblemen: Het komt vaak voor in waardevallen. Dit komt niet tot uiting in financiële gegevens en het komt niet goed uit dat dit aan het licht komt. Het is meestal verborgen informatie.
- Accountfraude: Het is meestal zeldzaam. Maar toch, als het gebeurt, wordt het bedrijf nul waard en verliezen de aandeelhouders al hun geld.
- Bedrijf in groeisector:Een andere mogelijke oorzaak is gebaseerd op bedrijven die tot snelgroeiende sectoren behoren. Een bedrijf lijkt misschien goedkoop ten opzichte van bedrijven in zijn sector, die sterk groeien en duur lijken. De realiteit is echter dat dit bedrijf achterloopt.
- Analist fout: Het is het meest voorkomende geval volgens puristen in deze kwestie. Volgens analisten van de waardebeleggende school is de kans op fouten verwaarloosbaar als het bedrijf grondig wordt onderzocht.
Natuurlijk is alles gezegd, dit laatste punt is op zijn minst twijfelachtig. Zelfs de beste beleggers in de geschiedenis beweren in waardevallen te zijn beland. Volgens hen is het onmogelijk om nooit in een waardeval te trappen. Duizenden bedrijven worden geanalyseerd en je kunt niet altijd gelijk hebben. Het belangrijkste is echter om het risico goed te kalibreren.