Een witte transactie staat bekend als een transactie waarbij de aandeelhouder een kapitaalverhoging bijwoont waarbij slechts een deel van zijn rechten wordt uitgeoefend en de rest wordt verkocht om het benodigde kapitaal te verkrijgen om de gewenste aandelen te verwerven.
Aandeelhouders van vennootschappen hebben over het algemeen een voorkeursrecht op kapitaalverhogingen. Beleggers kunnen in deze extensies verschillende wegen kiezen. Ze kunnen hun rechten verkopen om er een vergoeding voor te krijgen of ze kunnen ze uitoefenen om in te schrijven op nieuwe aandelen. De witte operatie zou een combinatie van beide zijn, aangezien zij enerzijds een deel van de rechten om aandelen te verwerven uitoefent en anderzijds de resterende rechten op de markt verkoopt om kapitaal te verkrijgen het resterende kapitaal dat nodig is om de aandelen te verwerven. Daarom gaat de belegger bij een witte transactie naar de kapitaalverhoging om een bepaald aantal aandelen te verwerven zonder enige geldelijke uitgave te doen.
Witte bewerkingsberekening
Om het aantal benodigde rechten te berekenen dat de belegger zou moeten verkopen om een witte operatie uit te voeren, gebruiken we de volgende formule:
X = aantal verkooprechten
O = Aantal oude rechten van de aandeelhouder
P = Uitgif.webpteprijs in de extensie
n = aantal oude aandelen gedeeld door aantal nieuwe aandelen (verhouding waarin de verlenging wordt doorgevoerd)
v = waarde van elk recht
Voorbeeld witte bewerking
Stel dat de brochure die naar de SEC van het bedrijf Amplia Capital is gestuurd, het volgende leest:
De inschrijvingsprijs is $ 2 per aandeel. Dit is de som van $ 1 die elk aandeel waard is plus $ 1 per uitgif.webptepremie. De omruiling zal 2 nieuwe aandelen zijn voor elk oud aandeel. Elk aandeel heeft een voorkeursrecht en het recht heeft een prijs van $ 0,1.
Stel dat de belegger 1.000 voorkeursrechten heeft.
Als we de formule substitueren, krijgen we het volgende:
Als de belegger 975,61 rechten zou verkopen, zou hij 97,561 dollar krijgen die hij zou besteden om de aankoop te financieren. Met de resterende rechten zou de belegger 48 aandelen (24,39 * 2/1) kunnen verkrijgen door naar beneden af te ronden. De aanschafkosten van die aandelen zouden 96 bedragen (48 aandelen à $ 2 per stuk) en zouden kunnen worden gefinancierd door de verkoop van de eerder berekende inschrijvingsrechten.
Op die manier kon de belegger intekenen op een deel van de extensie zonder enige uitbetaling te moeten doen.