Een paar jaar geleden was de hele wereld dol op Brazilië, het was de schat van de markten en de grootste economie van Latijns-Amerika, iedereen wilde erin investeren. Het had het allemaal, spectaculaire economische groei, 200 miljoen inwoners, lage werkloosheid, appreciatie van de Real, dalende rente (SELIC), inflatie (IPCA) gecontroleerd, handels- en begrotingsoverschot, politieke stabiliteit, IBOVESPA vliegt door de lucht, World of Voetbal en Olympische Spelen. Er kon niets mis gaan.
In vier jaar tijd zijn de wereld en Brazilië veranderd. Voorbij is toen de centrale bank van Brazilië de rente verlaagde om de economie te blijven stimuleren (en de zeepbel te voeden). In 2013 werd het gedwongen de rente te verhogen van 7,25% naar 7,5% en sindsdien is hij niet meer opgehouden met stijgen, afgelopen juli voor de laatste keer tot 14,25% (In Europa is de rente van de BCE 0,05%) . De belangrijkste reden voor de stijging is niet de economische groei, maar eerder dat de inflatie uit de hand loopt. De inflatiedoelstelling van de overheid is 4,5% met een flexibiliteitsmarge van 2%. Vandaag staat de geharmoniseerde CPI van Brazilië op 9,53%, niveaus die sinds 2003 niet meer zijn gezien.
De werkloosheid blijft laag, maar de economische groei is in het tweede kwartaal tot stilstand gekomen Brazilië versterkte de recessie met een daling van het BBP van -1,9%. Heel ver verwijderd van de + 7,5% in 2010. Vorige week verlaagde het ratingbureau S&P de rating van de Braziliaanse schuld naar BB +, in de volksmond bekend als junk bond, wat gevolgen heeft voor Spaanse bedrijven zoals Banco Santander en Telefónica op de aandelenmarkt, die respectievelijk 19% en 30% van hun activiteiten in Brazilië hebben. Bovendien voorspelde het S&P-bureau dat de krimp van de BBP Brazilië zal "dieper en langer" zijn dan verwacht, waardoor de schattingen worden verlaagd tot -2,5% voor dit jaar, -0,5% in 2016 en een lichte terugkeer naar groei in 2017. beoordelingsbureau Als de Braziliaanse schuldrating ook zou worden verlaagd naar junk bonds, zouden veel beleggers hun Braziliaanse obligaties moeten verkopen met de negatieve gevolgen voor Brazilië van dien, zoals de stijging van de rente om onder meer zichzelf te financieren.
Overschotten op de lopende rekening zijn omgeslagen in tekorten. De Braziliaanse regering heeft onlangs een plan aangekondigd om de uitgaven te verminderen en belastingverhogingen door te voeren van in totaal 65 miljard reais (ongeveer 15 miljard euro), als onderdeel van haar plan om het begrotingstekort te dichten.
De export stagneerde en de prijs van grondstoffen blijft dalen, voornamelijk als gevolg van de Chinese vertraging en de kracht van de dollar, die een negatief effect heeft op Brazilië, aangezien het een netto-exporteur van grondstoffen is.
Het lijkt erop dat de regering Dilma Rouseff de kans heeft gemist om de structurele hervormingen / investeringen door te voeren die het land nodig had om te blijven groeien. In feite heeft hij zich toegelegd op het implementeren van onorthodoxe maatregelen om de economie op te lappen. Er is geen misbruik gemaakt van de dikke koeien en het lijkt erop dat de magere terugkomt. De samenleving is erg ongelukkig en ging de afgelopen weken de straat op om te protesteren tot verbazing van het politieke establishment.
De Braziliaanse real is het afgelopen jaar 30% gedevalueerd ten opzichte van de Europese eenheidsmunt en bijna 40% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De Braziliaanse aandelenmarkt is het afgelopen jaar met 20% gedaald in lokale valuta en bijna 45% als rekening wordt gehouden met het valuta-effect van de val van de Braziliaanse real ten opzichte van de euro. Een behoorlijke daling. IBOVESPA staat op hetzelfde niveau als 6 jaar geleden.
De geschiedenis herhaalt zich weer, we zouden zelfs kunnen spreken van een economische zeepbel in Braziliaanse activa. Investeren in modieuze activa die niet volledig worden begrepen, loopt meestal erg slecht af. Nu het is geëxplodeerd, moeten we structurele maatregelen nemen en op de lange termijn denken om het groeipad terug te vinden en het vertrouwen van de financiële markten.
