Volatiliteit is de term die de variabiliteit meet van de koersen of schommelingen van prijzen, van de winstgevendheid van een financieel actief, van rentetarieven en, in het algemeen, van elk financieel actief op de markt.
Als de prijs van een actief veel en zeer snel beweegt, wordt gezegd dat die prijs erg volatiel is. Zoals we hieronder zullen zien, wordt in veel gebieden de standaarddeviatie gebruikt als een maatstaf voor volatiliteit.
Daarom moet er rekening mee worden gehouden dat volatiliteit alleen het gedrag in het verleden van een actief of economische variabele meet. Het moet niet worden verward met toekomstig risico, hoewel prijzen die in het verleden volatiel waren, in de toekomst doorgaans volatiel blijven. Toch verzekeren analisten dat de enige manier om de mogelijke toekomstige risico's van het actief te voelen, is door het te onderzoeken.
Beleggingsvolatiliteit
Concreet is volatiliteit een begrip dat steeds meer gebruikt wordt in de financiële wereld en in de wereld van beleggingsfondsen. De volatiliteitsregisters laten zien hoe de winstgevendheid van een bepaald fonds is afgeweken van het historische gemiddelde, daarom wordt de standaarddeviatie gebruikt als een indicator van de volatiliteit.
Een hoge standaarddeviatie betekent dus dat de rendementen (meestal maandelijkse gegevens worden gebruikt) van het fonds sterke variaties hebben ondergaan, terwijl een lage standaarddeviatie aangeeft dat die rendementen in de loop van de tijd veel stabieler zijn geweest. Logischerwijs geldt: hoe hoger de standaarddeviatie, hoe groter het potentiële verlies voor de deelnemer en dus hoe groter zijn risico. Laten we een eenvoudig praktijkvoorbeeld bekijken van het rendement van twee beleggingsfondsen van de beroemde beheerder Bestinver:
Door de historische rendementen van beide beleggingsfondsen te vergelijken, kan dan worden vastgesteld dat het Bestinfond-fonds een lagere volatiliteit heeft dan die van Bestinver Internacional. Dit betekent dat de rendementsprestaties van Bestinfond rond het historisch gemiddelde schommelden, dat wil zeggen dat de gemiddelde waarden minder zijn verplaatst dan het andere fonds met een hogere volatiliteit.
Maar volatiliteit op zichzelf geeft de deelnemer niet veel informatie. Wat betekent het bijvoorbeeld dat een fonds een jaarlijkse volatiliteit van 20% heeft? Vandaar het belang van het vergelijken van de volatiliteit van het fonds met het gemiddelde van zijn categorie en de gemiddelden van de categorieën daartussen. Bovendien, zoals we in het begin al zeiden, meet volatiliteit gedrag uit het verleden, dus in de toekomst hoeft het zich niet op dezelfde manier te gedragen.
Bij aandelenfondsen is het belangrijk om een sector- en regioanalyse uit te voeren om te weten wat de blootstelling aan elke sector of regio is. In vastrentende fondsen zal het nodig zijn om de looptijd van de obligaties te kennen om het risico van stijgende rentetarieven te bepalen. In gemengde fondsen is het noodzakelijk om de weging naar vastrentende waarden en aandelen te zien om de gevoeligheid voor elk van de besproken punten te kennen.
Het is essentieel om de risicofactoren van elk fonds te kennen, zowel door volatiliteit als door een portefeuilleanalyse uit te voeren.
Marktvolatiliteit
In dit geval is de meest gebruikelijke manier om marktvolatiliteit te meten via de VIX-index. Het is een wereldwijde indicator die weliswaar wordt berekend met de prijs van financiële opties op de S&P 500 United States-index, maar wereldwijd invloed heeft. Deze index vertelt ons of het hoog is dat er angst en pessimisme in de markt is, op welk punt het een negatieve relatie met de S&P 500 aanneemt (negatieve correlatie). Daarom kunnen we concluderen dat het de neiging heeft om een negatieve correlatie te hebben met de Amerikaanse aandelenmarkt, aangezien het de volatiliteit is van de optiemarkt in Chicago.
