Een nulcouponobligatie is een obligatie waarvan het rendement impliciet is opgenomen in de uitgif.webpteprijs. In tegenstelling tot traditionele obligaties is er bij dit type obligatie geen periodieke coupon die ons een vooraf uitgedrukte winstgevendheid uitbetaalt (er is geen expliciete winstgevendheid).
Bij nulcouponobligaties wordt gedurende de looptijd van de obligatie geen periodieke rente in rekening gebracht. Het rendement dat we behalen is afgeleid van het verschil tussen de verkrijgingsprijs en de aflossingsprijs van de obligatie.
Aangezien rente impliciet in de obligatie zit, wordt deze normaal gesproken met korting uitgegeven (de aankoopprijs is lager dan de aflossingsprijs). En daarmee de rentabiliteit van de belegger (aangezien hij een lagere prijs betaalt dan die welke aan het einde van de looptijd van de obligatie wordt terugbetaald). Hoewel dit niet altijd het geval is.
De obligaties kunnen worden uitgegeven tegen een premie (aankoopprijs> terugkoopprijs) tegen pari (aankoopprijs = terugkoopprijs) of tegen een korting (aankoopprijs
Berekening van de prijs van een nulcouponobligatie
Stel dat bedrijf X een nulcouponobligatie-uitgif.webpte doet met de volgende kenmerken:
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroObligatieprijs (P) =?
Nominale waarde (N) = € 1.000
Intern rendement of IRR (r) = 5%
Looptijd (n) = 3 jaar
Gezien de formule voor het berekenen van de prijs van een 0 coupon obligatie, hebben we het volgende:
P = N / (1 + r) n
Daarom hebben we:
Prijs = 1.000 / (1 + 0,05) 3 = € 863,84.
Zoals we kunnen zien, wordt de obligatie uitgegeven met een korting (aankoopprijs <aflossingswaarde) tegen een prijs van € 863,84 (de koper van de obligatie behaalt een winst van € 136,16 aangezien de aflossingsprijs hoger zal zijn dan de nominale waarde , wat in dit geval € 1.000 is).
Berekening van de IRR van een nulcouponobligatie
Stel dat bedrijf X een nulcouponobligatie-uitgif.webpte doet. In dit geval kennen we de prijs van de obligatie al. Hiermee kunnen we het interne rendement berekenen dat nodig is voor de obligatie. Dus als we hebben:
Obligatieprijs (P) = 863,84
Nominale waarde (N) = 1.000
Intern rendement of IRR (r) =?
Looptijd (n) = 3 jaar
Uitgaande van de vorige formule en het oplossen van r zouden we het volgende hebben:
r = ((N / P) (1 / n) - 1) x 100
Daarom hebben we:
IRR = ((1.000 / 863,84) (1/3) - 1) x 100 = 5%
Voor- en nadelen van nulcouponobligaties
De belangrijkste voordelen van de nulcouponobligatie zijn:
- De hogere volatiliteit kan hogere winsten mogelijk maken (zelfs in deflatoire scenario's).
- De effectieve rente is meestal iets hoger dan die van een normale obligatie.
- Door geen periodieke coupon te betalen hebben ze een voordeliger belastingtarief (het zou pas worden belast bij de verkoop van de obligatie).
- Het maakt een betere immunisatie van portefeuilles mogelijk, aangezien de tijdelijke duur van de bonus precies samenvalt met de duur van de bonus.
Onder de nadelen kunnen we het volgende benadrukken:
- Het in omloop zijnde volume is relatief klein. Daarom hebben ze weinig liquiditeit (een belegger kan moeilijkheden ondervinden bij het verkopen van een obligatie met 0 coupon).
- Ze zijn in de eerste plaats bedoeld voor institutionele beleggers. Bijgevolg functioneert de secundaire markt waartoe een belegger toegang heeft mogelijk niet efficiënt.