De liquiditeitsval is een economisch fenomeen waarbij het conventionele monetaire beleid het vermogen verliest om de totale vraag te stimuleren.
Als gevolg hiervan is dit beleid niet effectief in het stimuleren van de economische activiteit of het veranderen van het prijsniveau. Deze situatie doet zich voor wanneer de rente dicht bij of gelijk aan nul is. Dat wil zeggen, ze hebben hun ondergrens bereikt. Deze limiet kan variëren afhankelijk van de kenmerken van elke economie.
Evenzo brengt conventioneel monetair beleid een ruilrelatie tot stand tussen obligaties en geld. In het geval van een liquiditeitsval werkt dit beleid niet omdat de agenten het nieuwe geld in omloop houden. Omdat de rente erg laag is, worden obligaties en geld gelijkwaardige activa.
Uiteindelijk kan de monetaire autoriteit met conventioneel monetair beleid geen effect op de reële sector genereren. Dit is ook een gevolg van hun onvermogen om de verwachtingen van de agenten te veranderen. In dit geval is het onder meer noodzakelijk om toevlucht te nemen tot onconventioneel monetair beleid.
Liquiditeitsval en economische denkrichtingen
De belangrijkste stromingen in het economisch denken verschillen van mening over dit fenomeen. Een samenvatting van hun aanpak is als volgt:
- De liquiditeitsval is een fenomeen beschreven door de Keynesiaanse school. De economen van deze school, door middel van het IS-LM-model, karakteriseren dit fenomeen. Bovendien wordt het gebruikt als argument voor fiscaal beleid als stimulans voor economische groei.
- De monetaristische school wijst op haar beurt het verlies aan effectiviteit van het monetaire beleid door de lage rente af. Het centrale argument is dat er andere transmissiemechanismen van het monetaire beleid zijn dan de rente.
- De neoklassieke school gaat uit van het principe van competitief evenwicht, daarom is de liquiditeitsval een ander evenwicht. Op deze manier zal het zelfaanpassingsmechanisme verantwoordelijk zijn voor het oplossen van het fenomeen, waarbij fiscaal beleid of enige staatsinterventie overbodig is.
Oplossingen voor de liquiditeitsval
Enkele van de oplossingen die door economen worden voorgesteld om deze situatie op te lossen, zijn de volgende:
- Fiscaal beleid: Gezien de onmogelijkheid om het monetaire beleid effectief uit te voeren, kan fiscaal beleid worden toegepast. Op deze manier wordt de totale vraag gestimuleerd om de economische activiteit te reactiveren.
- Inflatie verwachtingen: Een ander veelbesproken beleid is het genereren van toekomstige inflatieverwachtingen. Ten eerste door een toezegging van de monetaire autoriteit om een hoger prijsniveau te bereiken. Dit door middel van een plan voor inflatietargeting in de tijd. Ten tweede, voer acties uit die tot deze doelen leiden, met als doel het genereren van vertrouwen bij de bevolking. U kunt bijvoorbeeld een beroep doen op de waardevermindering van de lokale valuta.
- Financiële bemiddeling: Een andere van de onconventionele aanbevelingen voor monetair beleid zou de invoering van een kredietsysteem van de centrale bank zijn. Dit geval is van toepassing wanneer lage rentetarieven samengaan met deflatie in een economie. In dit geval is de lage vraag naar krediet het gevolg van de hoge leenkosten.
- Open markt operaties: De verwerving van financiële activa en langlopende obligaties die als niet-standaard voor een centrale bank worden beschouwd, wordt ook voorgesteld. Op deze manier probeert het de rente indirect te beïnvloeden.
