Valutaoorlog is de actie van verschillende landen om hun valuta te devalueren om een lagere of concurrerende wisselkoers te bereiken.
Hoewel het contraproductief lijkt, kan het verlagen van de waarde van de valuta gunstig zijn voor landen. De belangrijkste reden is om nationale goederen in het buitenland concurrerender te maken. Ook wordt het verlagen van de prijs van de valuta gebruikt om de betaling van de overheidsschuld te vergemakkelijken.
Dit economisch beleid maakt deel uit van de reeks beleidsmaatregelen om de buurlanden te verarmen. Bovendien vormt het een protectionistische strategie.
Van zijn kant, zoals we later zullen zeggen, zou het ook de koopkracht van de nationale munteenheid kunnen verminderen. Daarom kan het negatief zijn.
Mechanismen om de valutaoorlog uit te voeren
De mechanismen om de waarde van valuta's te verlagen, zijn afhankelijk van het wisselkoersregime dat de economie regeert:
- In regimes met vaste wisselkoersen is het de monetaire autoriteit die de waarde van de valuta bepaalt. Daarom wordt met een beslissing de prijs van de valuta bepaald via de mechanismen die door elke centrale bank zijn vastgesteld. In dit geval staat het verlies van de waarde van de valuta bekend als devaluatie.
- In flexibele wisselkoersregimes wordt de prijs van de valuta vastgesteld met de schommelingen van vraag en aanbod. Er is dus geen directe interventie in de markt. De manipulatie wordt uitgevoerd met bijvoorbeeld de verlaging van de rente. In dit geval staat het verlies in de waarde van de valuta bekend als waardevermindering.
- Ten slotte, in gemengde wisselkoersen of vuile zwevende bewegingen, grijpen centrale banken in op de wisselmarkt, deze actie genereert druk op de prijs van de valuta en verlaagt de waarde van de nationale valuta. Bovendien kunt u overboekingen of belastingtransacties beperken om een groter aanbod van vreemde valuta te voorkomen. Zolang je de prijs niet wilt beïnvloeden, blijven centrale banken uit de markt.
Doelstellingen van de valutaoorlog
De meest voorkomende doelstelling van landen om te devalueren is het verhogen van het exportniveau. Door de valuta te devalueren, worden nationale producten goedkoper voor buitenlanders, wat het nationale Bruto Binnenlands Product stimuleert.
Een andere doelstelling is het terugdringen van het handelstekort. Het op deze manier stimuleren van de export (X) impliceert het ontmoedigen van import (M), die duurder wordt voor onderdanen. Daarom is de balans X-M> 0, verbetert de handelsbalans van het land.
De verliezen van de valutaoorlog
De belangrijkste verliezers van de valutaoorlog zijn de burgers van het land. Met de devaluatie wordt het inkomen van onderdanen verminderd, waardoor de koopkracht van de lonen afneemt.
Ook wordt een stijging van de inflatie gegenereerd door het pass-through-effect. Met andere woorden, een deel van de stijging van de wisselkoers wordt verplaatst naar de interne prijzen van de economie.
Ten slotte worden binnenlandse producenten getroffen door hogere kosten. Zo zorgt de stijging van de wisselkoers ervoor dat geïmporteerde materialen duurder worden.
Mechanismen voorbeeld
Enkele voorbeelden van de mechanismen die worden gebruikt bij concurrerende devaluatie zijn de volgende:
- Ruilinterventie: In dit geval kan de monetaire autoriteit valuta's rechtstreeks op de valutamarkt kopen.
- Geldvoorraad: Het komt voor wanneer de Centrale Bank de beschikbare hoeveelheid geld (nationale valuta) verhoogt. U kunt dit doen door middel van open-markttransacties (in dit geval verkoop van obligaties) of verlaging van de bankreserveverplichtingen.
- Fiscale transacties: Voor de invoer van buitenlands vermogen kan een belasting of tarief worden vastgesteld. Dit zorgt ervoor dat de stromen vertragen en het aanbod van deviezen vermindert.
- Limiet overboekingen: De overheid kan vaste limieten stellen aan geld dat via overmakingen, zoals geldovermakingen, de economie binnenkomt. Ze kunnen ook de bureaucratische vereisten verhogen om agenten te ontmoedigen.