Zoals we zagen in het artikel over toekomstige renteovereenkomsten of Forward rate Agreement (FRA), zijn dit financiële derivaten op rentetarieven korte termijn waarbij de onderliggende waarde een interbancaire deposito is. Laten we een praktisch voorbeeld bekijken van het gebruik van termijncontracten (FRA) om beter te begrijpen hoe het werkt.
Zodra we de formules kennen die we gaan gebruiken en die we kort onthouden, gaan we een afwikkeling van een 3 × 6 FRA oefenen.
Wat betekent FRA 3 × 6?
3 maand rente in 3 maanden.
- We berekenen de impliciete tarieven die bestaan in de 3 × 6 FRA, dat wil zeggen, we willen weten welke rentetarieven de markt zegt dat er over 3 maanden zullen zijn met de gegevens van de rentetarieven op 3 maanden (3,25%) en op 6 maanden (4%).
De formule voor de FRA van koper en verkoper is hetzelfde, en merkwaardig genoeg ook hetzelfde als de formule voor de berekening van impliciete tarieven.
- We gaan ervan uit dat we een 3×6 FRA kopen voor nominaal 100.000 euro, dus we verwachten een stijging van de rente.
CASE 1: Stijging van de rentetarieven
- In dit geval geven ze ons op de startdatum een positieve afrekening van € 446 voor het kopen van een 3×6 FRA. Dit komt omdat de rentetarieven zijn gestegen tot 6% en daarom hebben we correct in de richting van de beweging van de rentetarieven en hoe het wordt vereffend door verschillen, ontvangen we dat bedrag op onze rekening.
GEVAL 2: Lagere rentetarieven
- In dit geval ontvangen wij op de startdatum een negatieve afrekening van € 304 voor het kopen van een 3×6 FRA. Dit is te wijten aan het feit dat de rentetarieven zijn gedaald tot 3% en daarom hebben we een fout gemaakt in de richting van de beweging van de rentetarieven en omdat het wordt verrekend door verschillen, betalen we het verschil tussen het FRA-tarief en de rentevoet van afwikkeling .
