Een efficiënte markt is een markt waarin de prijzen van de activa die erop worden vermeld, altijd de informatie weergeven die op de markt beschikbaar is.
De prijzen van financiële activa reageren sterk op informatie. Bij aankomst analyseren de verschillende agenten het en gebruiken het om beslissingen te nemen. Dit is dus verwerkt in de prijs zodra deze binnenkomt.
Daarom, hoe meer informatie op de markt, hoe groter de efficiëntie van prijzen en hoe groter de weerspiegeling van de fundamentele waarde van de activa. Op deze manier kan een efficiënte markt worden beschouwd als een markt waarin activa worden genoteerd tegen hun eerlijke prijs en dit weerspiegelt ook echt hun reële waarde op elk moment.
Al met al zijn niet alle markten efficiënt, sterker nog, het is moeilijk voor een markt om volledig efficiënt te zijn. Om deze reden bieden we voor iedereen die informatie over dit onderwerp wil uitbreiden een link waarin de verschillende graden van marktefficiëntie worden gedefinieerd.
Kenmerken van een efficiënte markt
Om een markt efficiënt te laten zijn, moet aan de volgende uitgangspunten worden voldaan:
- De informatie moet beschikbaar zijn voor alle doelgroepen.
- Toegang tot de informatie kost niets.
- Prijzen moeten snel worden aangepast als er nieuwe informatie binnenkomt.
- Er moet een groot aantal marktpartijen zijn die handelen op basis van de informatiestromen die de markt bereiken.
Efficiënt marktvoorbeeld
Stel je de tarwemarkt voor. Hierin zitten 100 kopers/verkopers. Er zijn 2 soorten informatie. Een van gratis en gratis toegang en een andere van betaling. Slechts 10 van de 100 hebben toegang tot de laatste en het kost $ 10 / agent. De tijd die verstrijkt tussen het ontvangen van de informatie door de agenten, het voltooien van hun transacties en het uitvoeren ervan, is 3 dagen. De prijs van een kilo tarwe is $ 100.
Informatie over slecht weer en slechte oogsten in bepaalde tarwevelden kwam aan het begin van het jaar op de markt. Agenten reageren op informatie door tarwe te verkopen. Deze handelt nu op $ 90. De 10 agenten met toegang tot gerubriceerde informatie krijgen echter meer en betere informatie. Ze leren dat er een verscheidenheid aan tarwe wordt verbouwd in geografische gebieden met een hoge productiviteit en waar het weer gunstig is. Hierdoor handelen de 10 agenten omgekeerd en zouden ze grote hoeveelheden tarwe kopen. De koopkracht zou signalen naar de markt sturen die tegenstrijdig zouden zijn voor de rest van de agenten, waardoor de prijs richting $ 105 zou gaan.
Uit het vorige voorbeeld blijkt dat de bovengenoemde tarwemarkt niet efficiënt zou zijn. Ten eerste is de informatie niet voor alle agenten beschikbaar. Bovendien zijn er kosten verbonden aan toegang tot een deel van de informatie. Ten slotte wordt de informatie niet snel verwerkt in de prijs voor de tijd die nodig is om de transacties te verwerken en uit te voeren. Hoeveel informatie de markt ook bereikt als deze moeilijk toegankelijk is en ook een prijs heeft, deze markt kan nooit efficiënt zijn.
Concluderend zouden we uit het bovenstaande een prijs hebben die afwijkt van de intrinsieke waarde van het actief. Opgemerkt moet worden dat dit in het algemeen de norm is op financiële markten.