M4 is een monetair aggregaat dat rekening houdt met M3 plus bankbiljetten, obligaties en schatkistpapier. Dit betekent dat het een grote hoeveelheid geld omvat die bestaat uit activa die in perioden van meer dan een jaar in liquiditeit kunnen worden omgezet.
We mogen niet vergeten dat M3, naast M2, repo, participaties van fondsen op de geldmarkt, termijndeposito's, termijnterugkoopovereenkomsten en schuldinstrumenten zoals particuliere en openbare obligaties (schatkistpapier), maar met een looptijd tot twee jaar.
Op onze beurt moeten we erop wijzen dat M2 overeenkomt met M1 plus zichtrekeningen, kortetermijndeposito's, spaarboekjes en dagelijkse terugkoopovereenkomsten.
M1 is het monetaire aggregaat dat alle contanten omvat die beschikbaar zijn in handen van het publiek om transacties uit te voeren, zowel liquide geld als direct opvraagbare deposito's van financiële instellingen en bankreserves bij de centrale bank van het betreffende land.
Dan kan worden geconcludeerd dat M4 niet alleen geld met kortetermijnliquiditeit omvat, maar ook die langetermijninstrumenten die zijn uitgegeven door particuliere entiteiten of de overheid. Het wordt ook wel liquide middelen van het publiek genoemd.
Het is ook de moeite waard eraan te denken dat een monetair aggregaat een kwantificering is van het concept geld, waarin de elementen zijn opgenomen die worden gebruikt als betalingswijze In de economie. Voor de waardering worden de verplichtingen van financiële instellingen in acht genomen.
Instrumenten toegevoegd door de M4
De instrumenten die de M4 toevoegt, zijn eigenlijk:
- schatbrieven: Het zijn schuldbewijzen uitgegeven door de overheid. De looptijd is meestal maximaal achttien maanden. Aan het einde van deze periode ontvangt de houder opnieuw het geïnvesteerde kapitaal plus een vaste rente. Het is een vastrentend instrument.
- Promissory notes: Het is een document dat een belofte om te betalen vertegenwoordigt. Dit voor een bepaald bedrag en binnen een afgesproken termijn. Het is een krediettitel die een formele verbintenis tot stand brengt.
- Obligaties: Het zijn schuldinstrumenten. De emittent ontvangt een betaling van de koper, in ruil voor een vergoeding in de toekomst, hetzij periodiek, hetzij in een eenmalige betaling op de vervaldag. Dit op basis van een rente die vast of variabel kan zijn. De obligaties kunnen op korte of lange termijn worden uitgegeven (in het geval van M4 worden de laatste toegevoegd, vergeleken met M3).