Gedragsfinanciering of gedragsfinanciering is een financiële sector die financiën analyseert vanuit een psychologisch oogpunt. Beschrijf hoe mensen zich gedragen en hoe ze beslissingen nemen. Het werd geboren uit de unie van psychologie, traditionele economie en neuro-economie.
Gedragsfinanciering geeft toe dat er emotionele en cognitieve vooroordelen zijn bij het nemen van beslissingen. Het erkent onder meer dat de besluitvorming kan worden gewijzigd afhankelijk van de manier waarop de informatie wordt gepresenteerd en in overeenstemming met de kenmerken van de marktdeelnemers.
Deze nieuwe discipline vult een grote leegte die bestond in de financiële wereld. De traditionele financieringshypothese over de efficiëntie van markten is lange tijd bekritiseerd omdat het de besluitvorming verklaart op basis van de perfecte rationaliteit van beleggers. Behavioural finance voegt een grote verbetering toe aan de studie van besluitvorming.
Beperkte rationaliteit
De theorie van begrensde rationaliteit gaat uit van de grenzen van de kennis van mensen en elimineert verschillende veronderstellingen van traditionele financiën.
Traditionele financiën gaan ervan uit dat mensen altijd rationeel zijn, dat we over dezelfde perfecte informatie beschikken en dat we deze nauwkeurig interpreteren om ons nut te maximaliseren. Gedragsfinanciering gaat er echter van uit dat mensen gedeeltelijk rationeel zijn. Soms handelen we rationeel en soms emotioneel. We hebben geen perfecte maar beperkte informatie. En we proberen ons nut niet te maximaliseren, we proberen het te bevredigen.
Als we bijvoorbeeld gaan beleggen, analyseren we niet alle beleggingsfondsen die er in de wereld zijn. Wat we meestal doen, is diegene analyseren die het meest binnen ons bereik liggen. Zodra we een geschikte vinden, huren we deze in. Of als we een lening gaan aanvragen, analyseren we niet alle kredietverstrekkers die ons de lening kunnen verstrekken. In plaats daarvan gaan we naar onze bank en als de rente ons overtuigt, huren we die in. We vragen het hoogstens bij een andere bank.
vooruitzicht theorie
Prospectieve theorie richt zich op het nemen van beslissingen wanneer er risico's zijn, zoals financiële beslissingen. Het stelt voor wat bekend staat als verliesaversie versus de risicoaversie van traditionele financiering. Verliesaversie gaat ervan uit dat mensen winsten en verliezen verschillend waarderen.
Mensen zijn niet altijd risicomijdend, soms kunnen we risiconeutraal en soms zelfs risicogevoelig zijn. Iemand die risicomijdend is, heeft meer last van een verlies dan van een winst van dezelfde omvang, terwijl hij risiconeutraal is en hetzelfde waardeert en een risicogevoelige waarde een winst meer dan een verlies van dezelfde omvang waardeert. Casinospelers lopen vaak risico.
Gedragsmatige financiële categorieën
Gedragsfinanciering valt in twee categorieën uiteen:
- Micro gedragsfinanciering: Ze leggen het besluitvormingsproces van individuen uit.
- Macro gedragsfinanciering: Ze beschrijven hoe en waarom markten afwijken van wat traditionele financiële markten efficiënte markten noemen.
Voorbeeld van gedragsfinanciering
Een voorbeeld dat vaak wordt gebruikt om de financiële irrationaliteit van individuen te verklaren, is de keuze tussen twee games die hetzelfde verwachte langetermijnresultaat hebben. Ondanks hetzelfde verwachte resultaat, hebben mensen de neiging om meer zekerheid te kiezen voor winst (vanwege onze aversie tegen risico) maar onzekerheid voor verliezen (we worden vatbaar voor risico). Dit komt omdat mensen winst en verlies anders waarderen. Daarom zullen ze hun beslissingen baseren op waargenomen winsten en niet op waargenomen verliezen.
Laten we een eenvoudig voorbeeld bekijken om het te begrijpen. Stel je voor dat je moet kiezen tussen twee opties om een kleine klus die je hebt gedaan op te halen:
Bij de eerste bieden ze je aan om een munt op te gooien, als het met kop komt, betalen ze je 200 euro, maar als het munt is, betaal ik je niets. In de tweede geef ik je de 100 euro die we hadden afgesproken.
Wat zou jij kiezen?
Het rationele is om te kiezen voor 100 euro, want aangezien de verwachting van het resultaat in beide gevallen hetzelfde is (100 euro), is het rationeler om voor een omgeving van zekerheid te kiezen. Dit is waar de overgrote meerderheid van de stervelingen voor kiest. Dat wil zeggen, het gedraagt zich op een rationele manier om winst te maken. Maar hoe zit het met de verliezen?
Stel je voor dat je in een hotel aankomt en het personeel van de receptie biedt je twee opties om je geld in rekening te brengen:
Bij de eerste betaal je de 100 euro die de kamer kost. Bij de tweede optie kun je een munt opgooien, als het kop opkomt betaal je 200 euro, maar als het munt opkomt, blijf je gratis.
Wat verkies je?
In dit geval gaan de meeste mensen voor optie 2. Wed of de nacht gratis is. Dit is geen rationeel maar emotioneel gedrag. Het rationele zou zijn, net als bij de winst, om het zekere verlies te kiezen. De wiskundige verwachting is in beide gevallen gelijk (-100 euro). Door er echter voor te kiezen 100 euro direct te betalen, kiezen we voor zekerheid en rationeel handelen.
Bedrijfsfinanciën