Fine-tuning-transacties zijn open-markttransacties die specifiek tot doel hebben de liquiditeitssituatie in de markt te reguleren. Evenals het beheersen van de evolutie van de rentetarieven. Om dit te doen, het verzachten van de effecten die onverwachte fluctuaties in de marktliquiditeit daarop kunnen hebben.
Omdat het operaties zijn die op bepaalde tijden plaatsvinden, waarbij je snel moet handelen (ze hebben geen regelmaat of genormaliseerde expiratie), is het bestaan van een optimale mate van flexibiliteit noodzakelijk. Het doel hiervan is om een breed pakket aan maatregelen en adequate instrumenten te hebben om deze operaties uit te voeren.
Boekhoudkundige aanpassingHoe worden fine-tuning-operaties uitgevoerd?
Juist om deze reden worden ze, indien nodig, uitgevoerd via snelle veilingen of bilaterale procedures:
- Snelle veilingen: Ze worden uitgevoerd binnen een uur tussen de aankondiging van de veiling en de bekendmaking van de uitslag van de gunning.
- Bilaterale procedures: Het Eurosysteem werkt met een beperkt aantal tegenpartijen. Op deze manier, zonder dat er een veiling aan te pas komt.
Aanpassingstransacties kunnen worden uitgevoerd op de laatste dag van de reserve-aanhoudingsperiode om liquiditeitsonevenwichtigheden tegen te gaan die zich mogelijk hebben opgehoopt sinds de laatste hoofdfinancieringstransactie is toegekend.
Gewoonlijk voeren de Nationale Centrale Banken ze gedecentraliseerd uit. In uitzonderlijke omstandigheden kan de Raad van bestuur echter besluiten dat de ECB bilaterale fine-tuning-transacties moet uitvoeren.
Kenmerken van aanpassingsbewerkingen
De operationele kenmerken van fine-tuning-operaties kunnen als volgt worden samengevat:
- Het kunnen zowel liquiditeitsinjectie- als drainageoperaties zijn. Allemaal, uitgevoerd via verschillende bestaande instrumenten. Liquiditeitsinjecterende transacties worden uitgevoerd door middel van transacties met wederinkoop, valutaswaps of eenvoudige aankopen. Terwijl absorptie door tijdelijke operaties, valutaswaps of termijndeposito's.
- Het zijn verrichtingen zonder regelmatige periodiciteit of gestandaardiseerde looptijd. Ze worden uitgevoerd in specifieke situaties die snelle actie vereisen.
- Transacties om liquiditeit te injecteren worden meestal uitgevoerd door middel van snelle veilingen. De mogelijkheid om bilaterale procedures te gebruiken is echter niet uitgesloten.
- Transacties om liquiditeit te absorberen worden gewoonlijk uitgevoerd via bilaterale procedures.
- De uitvoering ervan wordt uitgevoerd via de Nationale Centrale Banken en bij uitzondering door de ECB.
- Met betrekking tot tegenpartijen kan een beperkt aantal worden geselecteerd. Mits ze voldoen aan de algemene selectiecriteria.
- Het hele scala aan bestaande activa (onderpand), zowel verhandelbaar als niet-verhandelbaar, kan als onderpand worden gebruikt voor deze operaties.