Herstelperiode of gereduceerde terugverdientijd
De verdisconteerde terugverdientijd is een dynamische investeringsevaluatiemethode die bepaalt wanneer het geld van een investering wordt terugverdiend, rekening houdend met de effecten van tijd op het geld.
Het is een liquiditeitscriterium, dat gelijk is aan de eenvoudige herstelperiode of terugverdientijd, maar de kasstromen verdisconteerd. Het gaat om het aftrekken van de verdisconteerde kasstromen van de initiële investering totdat de investering is terugverdiend en dat jaar zal het de verdisconteerde terugverdientijd zijn.
Het geeft de tijd weer die nodig is om de investering terug te verdienen, rekening houdend met het moment waarop de kasstromen plaatsvinden. Het heeft ook enkele problemen, zoals dat het geen rekening houdt met de kasstromen die uit elke periode ontstaan nadat de investering is terugverdiend.
Daarom is het geconfigureerd als een geschikte methode om risicovolle investeringen te evalueren, waarmee de analyse kan worden voltooid met criteria voor winstgevendheid (NPV of IRR).
Vergelijking tussen NPV en IRRVerdisconteerde terugbetalingsformule
De eenvoudigste manier om het te berekenen is door middel van een spreadsheet. Maar we kunnen het ook berekenen met de simpele terugverdienformule als we de perioden hebben verdisconteerd naar het huidige moment. Dit is de formule om het te berekenen:
Waar:
- naar: Het is het nummer van de onmiddellijk voorafgaande periode tot het terugkrijgen van de initiële uitbetaling
- ik0: Het is de initiële investering van het project
- b: Het is de som van de stromen tot het einde van periode «a»
- voet: Het is de waarde van de cashflow van het jaar waarin de investering is terugverdiend
Voorbeeld van terugverdientijd met korting
Stel dat we in jaar 1 een investering van 1.000 euro doen en in de komende vier jaar aan het einde van elk jaar 400 euro ontvangen. De disconteringsvoet die we gebruiken om de waarde van de stromen te berekenen, is 10%. Ons niet-gedisconteerde cashflowschema zal zijn:
-1000 / 400 / 400 / 400 / 400
Om de waarde van elk van de perioden te berekenen, houden we rekening met het jaar waarin we ze ontvangen:
In jaar 1 ontvangen we 400 euro, wat verdisconteerd naar het jaar van de investering (jaar nul) 363,63 euro waard is. Als we alle kasstromen verdisconteren, krijgen we het volgende verdisconteerde stroomschema:
-1000 / 363,64 / 330,58 / 300,53 / 273,2
Als we de stromen van de eerste drie jaar bij elkaar optellen, komen we uit op 994,75 euro. Er is dus 5,25 euro te recupereren. Nu passen we de eenvoudige terugbetalingsformule toe:
Terugverdientijd met korting = 3 jaar + 5,25 / 273,2 = 3,02 jaar
Volgens deze investeringsregeling duurt het 3,02 jaar om het uitgekeerde geld terug te krijgen.
Volgens de eenvoudige terugverdientijd zouden ze zijn: 1000/400 = 2,5 jaar
Als we de verdisconteerde terugverdientijd vergelijken, zien we dat de eenvoudige terugverdientijd ons vertelt dat we de investering eerder terugverdienen (2,5 jaar), terwijl de realiteit is dat het 3,02 jaar zal duren met 10% als discontovoet. Geld heeft namelijk in de toekomst minder waarde, zolang de disconteringsvoet positief is.
