Waardebeleggen (of waardebeleggen) is een beleggingsstrategie die bestaat uit het kopen van aandelen die lager geprijsd zijn dan hun intrinsieke waarde.
Waardebeleggers zoeken naar aandelen die ondergewaardeerd zijn door de markt. Ze zijn van mening dat de markt overdreven reageert op zowel goed als slecht nieuws, waardoor overdreven prijsbewegingen ontstaan die niet overeenkomen met de fundamenten van het bedrijf. Dit biedt een winstkans.
De tegenovergestelde stijl van investeren in waarde is investeren in groei. Hoewel sommige auteurs erop wijzen dat groei ook een onderdeel is van investeringen in waarde en daarom niet moet worden gedifferentieerd. Daarnaast is er een andere stijl die bekend staat als marktgericht beleggen, die zelf is samengesteld uit verschillende substijlen die noch groei noch waarde zijn.
Waardebeleggen filosofie
Beleggers die de filosofie van waardebeleggen volgen, beweren dat, hoewel de prijzen nu laag zijn, ze de neiging hebben om te stijgen in lijn met hun intrinsieke waarde. Dat wil zeggen, de prijs moet de waarde weerspiegelen. Om dit te doen, is het noodzakelijk om te bepalen wat de waarde van een aandeel is, ongeacht de prijs ervan.
Waardebeleggers stellen dat intrinsieke waarde kan worden bepaald door de boekwaarde van een aandeel, die wordt bepaald door een fundamentele analyse van het bedrijf uit te voeren. Hiervoor kunnen de (huidige of verwachte) boekhoudkundige boeken van het bedrijf worden gebruikt, waarbij de toekomstige inkomsten worden verdisconteerd of in sommige gevallen toekomstige dividenden worden verdisconteerd. Het verschil tussen de intrinsieke waarde en de prijs van het aandeel in de markt staat bekend als de veiligheidsmarge. Hoe groter de veiligheidsmarge bij het doen van een investering, hoe groter de potentiële winst.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroWaardebeleggers zoeken naar bedrijven met blijvende en stabiele concurrentievoordelen, dus de investeringshorizon is de lange termijn. Dit omdat de markt tijd nodig heeft om de koers van het aandeel aan te passen aan zijn intrinsieke waarde.
De filosofie van waardebeleggen is consistent met gedragsfinanciering, omdat ze erkennen dat beleggers overdreven reageren op negatieve gegevens van bedrijven, waardoor ze tegen lage prijzen handelen. De prijs zou dus weg bewegen van de waarde van het aandeel.
Critici van de waardestijl beweren eerder dat zo'n lage prijs het investeringsrisico weerspiegelt, en dat als aandelen goedkoop worden verhandeld, dat daar een goede reden voor kan zijn. Waardebeleggers daarentegen bekritiseren investeringen in groei, met het argument dat ze zichzelf blootstellen aan het risico dat hoge prijs- en winstmultiples (PER en P/B) in de toekomst zullen dalen. Bovendien lopen groei-investeerders het risico dat de toekomstige winsten van een bedrijf lager uitvallen dan verwacht, aangezien het erg moeilijk is om toekomstige winsten te voorspellen.
Substijlen van waardebeleggen
Er zijn drie belangrijke substijlen van waardebeleggen. Ze zijn niet exclusief, maar worden meestal samen gebruikt. Toch heeft elke waardebelegger de neiging om de voorkeur te geven aan of zich meer te oriënteren op een van deze substijlen:
- Hoog dividendrendement: Ze verwachten dat de hoge dividendrendementen in de toekomst aanhouden en een goed rendement op de investering bieden.
- Lage prijs veelvouden: Ze verwachten dat wanneer de economie aantrekt, aandelen met lage ratio's (oa PER en P/B) in waarde zullen stijgen. Daarom richten ze zich op bedrijven met lage waarderingsratio's, wat aangeeft dat de marktprijzen relatief laag zijn.
- Tegengestelde investering: Ze zetten in op aandelen waarvan ze denken dat ze tijdelijk ondergewaardeerd zijn door het marktsentiment.
Oorsprong van waardebeleggen
De term waardebeleggen werd voor het eerst gebruikt door Benjamin Graham en David Dodd, professoren aan de Columbia Business School. In 1934 sprak Graham in zijn boek "security analysis" al over de veiligheidsmarge.
Het bekendste boek over deze manier van beleggen is 'The Smart Investor'. Daarin zet Graham zich in voor een defensieve stijl, door te beleggen in bedrijven die worden verhandeld tegen een prijs die onder hun theoretische boekwaarde ligt. Dit biedt een veiligheidsmarge tegen gebeurtenissen die de markt kunnen beïnvloeden.
Deze manier van beleggen is in de loop van de tijd gegroeid en wordt steeds populairder. Enkele van de meest bekende investeerders van deze stijl zijn Warren Buffet en Francisco García Paramés.