Een obligatiehouder is elke agent die een obligatie bezit. Ze worden dus beschouwd als schuldeisers van het bedrijf of de overheid die de obligatie in kwestie heeft uitgegeven.
Een obligatie vertegenwoordigt een leningsovereenkomst tussen een emittent en een belegger. De voorwaarden van de obligatie verplichten de emittent om het geleende bedrag te betalen (de belangrijkste) op een bepaalde datum. De belegger (obligatiehouder) verdient meestal af en toe een bepaald bedrag aan rente. Obligatiehouders kunnen hun obligaties zowel op de Belangrijkste markt (direct naar de uitgever) zoals in de in ondergeschikt (op de obligatiemarkt).
Kort samengevat is een obligatiehouder de natuurlijke of rechtspersoon die een obligatie heeft. Dat wil zeggen, het is de houder van de obligatie.
Rechten van obligatiehouders
In tegenstelling tot aandeelhouders genieten obligatiehouders alleen economische rechten:
- Recht om periodieke betalingen te ontvangen. Deze periodieke betalingen zijn de coupons en zullen worden ontvangen terwijl u in het bezit bent van de obligatie.
- Recht om de hoofdsom van de belegging te ontvangen op de datum en de voorwaarden die zijn vastgesteld op het moment van uitgif.webpte.
- Voorkeursrecht op het vermogen van de vennootschap in geval van faillissement. Met andere woorden, als het bedrijf wordt gedwongen om zijn activa te verkopen of te liquideren, zal het ontvangen geld naar de obligatiehouders gaan voordat de aandeelhouders.
Voordelen voor obligatiehouders
Over het algemeen wordt de positie van obligatiehouders als veiliger beschouwd dan die van aandeelhouders vanwege het voorkeursrecht op de activa van de uitgevende onderneming in geval van faillissement.
Anderzijds genieten obligatiehouders ook meer zekerheid bij het ontvangen van betalingen. Zowel het bedrag als de data waarop zij de hoofdsom en rente (coupons) zullen ontvangen, staan vast vanaf het moment dat de obligatie wordt uitgegeven. Ten slotte kunnen obligatiehouders ook profiteren van de waardering van hun effecten op de secundaire markt. Deze herwaarderingen kunnen worden gegeven door de emittent of door de markt.
- Door de uitgever: Als de emittent zijn kredietconditie verbetert, dat wil zeggen zijn vermogen om de lening te betalen vergroot, door het risico van wanbetaling te verminderen, zal de prijs van de obligatie stijgen en daarom zou de obligatiehouder ervan kunnen profiteren door deze op de markt te verkopen.
- Door de markt: Als de marktrente daalt, wordt het rendement van de obligatie relatief aantrekkelijker, waardoor de genoteerde prijs stijgt.
Risico's van obligatiehouders
Hoewel de positie van de obligatiehouders in principe zekerder is dan die van de aandeelhouders, zijn ze ook onderworpen aan de financiële levensvatbaarheid van de emittent. Met andere woorden, de obligatiehouder zou 100% van het geïnvesteerde kapitaal kunnen verliezen als het bedrijf of de overheid in kwestie failliet zou gaan en de betaling niet zou kunnen betalen.
Aan de andere kant is de rente die door de obligatie wordt geboden misschien niet voldoende om te dekken het effect van inflatie. Als de prijzen 4% stijgen en de obligatie een coupon van 3% betaalt, heeft de obligatiehouder in reële termen een nettoverlies van de hoofdsom. Hetzelfde zou gebeuren in het geval dat de obligatie in een vreemde valuta luidt en de laatste deprecieert ten opzichte van de lokale valuta.
Ten slotte lopen obligatiehouders nog drie risico's als ze hun effecten vóór de vervaldatum op de secundaire markt willen verkopen. Of de kredietwaardigheid van de emittent nu verslechtert of de rente stijgt, de obligatiehouder kan zijn effect alleen verkopen voor minder dan de aankoopprijs. Evenzo, als de obligatie in kwestie illiquide is, kan de onmiddellijke verkoop ervan alleen worden uitgevoerd door een aanzienlijke korting te accepteren.
Beleggingsvoorbeeld als obligatiehouder
Een obligatiebelegger komt twee investeringsmogelijkheden tegen, een obligatie uitgegeven door bedrijf XYZ en een andere door land ABC. Beide obligaties hebben een nominale waarde van € 1.000 en een looptijd van 10 jaar. Na het waarderen van de obligaties verkrijgt de belegger beide rendementen. De bedrijfsobligatie biedt 4% per jaar en de staat 1%.
Wat is de beste optie voor de obligatiehouder?
Om de beste beslissing te nemen, moet de obligatiehouder niet alleen rekening houden met zijn tolerantie voor risico's, maar ook de binominale winstgevendheid-risicobeoordeling van beide beleggingen beoordelen. De staatsobligatie is in principe veiliger dan de bedrijfsobligatie en biedt daarom een lager rendement. Daarom zou het de taak van de obligatiehouder moeten zijn om te analyseren of het buitengewone rendement (risicopremie) van 3 procentpunten (4% -1%) aangeboden door de XYZ-bedrijfsobligatie, het buitengewone risico dat het met zich meebrengt, compenseert.