Beslisboom bij investeringswaardering

Inhoudsopgave:

Anonim

De beslisboom investeringswaardering is een hulpmiddel voor projectevaluatie. Als uitgangspunt worden alle opties samengesteld waaruit de belegger kan kiezen en de eventuele scenario's waarmee hij te maken krijgt.

Het bovenstaande wordt weergegeven in een grafiek zoals de volgende:

Nadat de boom is ontworpen, is de volgende stap het berekenen van de geschatte winst in elk scenario. Zo wordt bepaald welk alternatief de meeste winst biedt.

De beslisboom kan heel nuttig zijn, maar alleen als de kans van optreden en het verwachte rendement onder alle aannames exact bekend zijn. Anders weet u niet zeker wat het meest optimale pad is.

Concreet is de beslisboom een ​​visueel hulpmiddel. Het vereist echter wiskundige berekeningen om tot een resultaat te komen, zoals we later in een voorbeeld zullen zien.

Klaar om te investeren in de markten?

Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.

Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met Etoro

Elementen van een beslisboom bij investeringswaardering

De elementen van een beslisboom bij investeringswaardering zijn:

  • Beslissende knopen: Ze vertegenwoordigen de opties waaruit de belegger kiest en zijn niet afhankelijk van toeval of externe factoren. Zo kan het zijn dat een bedrijf moet kiezen tussen contracteren met leverancier A of met leverancier B.
  • Willekeurige knopen: Het zijn omstandigheden die afhankelijk zijn van externe factoren, en niet alleen van de wil van de agent. Dat wil zeggen, ze kunnen niet worden gecontroleerd. Laten we ons bijvoorbeeld drie toekomstscenario's voor de vraag naar een product voorstellen: optimistisch, matig en pessimistisch. Vervolgens wordt aan elk een andere kans van voorkomen toegewezen, waarbij de percentages moeten worden opgeteld waarvan de som altijd één is.
  • Bogen of takken: Het zijn de pijlen die grafisch de beslissings- en/of willekeurige knopen verbinden. Beslissingen van investeerders kunnen dus in verband worden gebracht met hun mogelijke gevolgen.

Beslissingsboomvoorbeeld bij investeringswaardering

Laten we nu eens kijken naar een voorbeeld van een beslisboom. Stel dat een bedrijf in periode 0 kan kiezen tussen het bouwen van zijn nieuwe fabriek in het noorden of het zuiden. Voor het eerste geval zijn de kosten US $ 100.000, terwijl het in het tweede geval US $ 105.000 is.

In de volgende periode, als de fabriek klaar is en het bedrijf met de verkoop kan beginnen, moet het kiezen tussen commerciële strategie A of B. In beide gevallen kan het ook te maken krijgen met een hoge, matige of lage vraag.

Om de winstgevendheid van het project in elk geval te evalueren, gaan we dus uit van een equivalent jaarlijks percentage van 0,15. Zo berekenen we de netto contante waarde (NCW) voor alle combinaties van beslissingen en scenario's.

In het kort zullen twaalf mogelijke situaties worden gepresenteerd zoals we in de volgende tabel zien.

GevalBesluit
eerste
StrategieVraag naarWaarschijnlijkheidFC *
Jaar 1
FC
jaar 2
GAAN
1Noordelijke zoneNAARhoog0,359015091,68
2Noordelijke zoneNAARMatig0,35301001,7
3Noordelijke zoneNAARkort0,31050-53,5
4Noordelijke zoneBhoog0,33110140101,51
5Noordelijke zoneBMatig0,3340902,84
6Noordelijke zoneBkort0,342045-48,58
7Zuid-ZoneNAARhoog0,38517097,46
8Zuid-ZoneNAARMatig0,4251108,61
9Zuid-ZoneNAARkort0,31540-61,71
10Zuid-ZoneBhoog0,31120160120,33
11Zuid-ZoneBMatig0,385511529,78
12Zuid-ZoneBkort0,312555-41,67

* FC = Kasstroom

Laten we ons bijvoorbeeld voorstellen dat de investeerder de noordelijke zone en strategie A kiest. Daarom, als de vraag groot is, zal de NPV van de twee jaar van het project zijn:

De beslisboom kan als volgt worden weergegeven:

Beslissingsboom voorbeeld uitvoer

Om een ​​resultaat van het vorige voorbeeld te krijgen, vinden we het gewogen gemiddelde van de drie scenario's die voortkomen uit elke mogelijke combinatie van zones en strategieën. Dit, rekening houdend met de waarschijnlijkheid van elke situatie.

Als het individu bijvoorbeeld de zuidelijke zone en strategie A kiest, zal de verwachte waarde van zijn investering zijn:

Verwachte waarde = (0,3 * 97,46) + (0,4 * 8,61) + (0,3 * -61,71) = US $ 14,17 duizend

Vervolgens verkrijgen we, volgens deze methode, de volgende resultaten:

PlaatsStrategieVerwachte waarde
Noordelijke zoneNAAR16,64
Noordelijke zoneB17,92
Zuid-ZoneNAAR14,17
Zuid-ZoneB35,7

Daarom is het meest winstgevende alternatief voor de belegger om zich in de zuidelijke zone te vestigen en strategie B te implementeren.