De president van de Europese Centrale Bank, Mario Draghi, heeft bevestigd dat de netto-aankopen van activa zullen doorgaan tot ten minste september 2018. Bovendien handhaaft hij de rentetarieven ongewijzigd en bevestigt dat ze verwachten deze gedurende lange tijd op dat niveau te houden.
Na een ontmoeting met de Raad van Bestuur dicteert het resultaat van het rapport een voortzetting van het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank. Met andere woorden, de activa-aankopen worden gehandhaafd op 30 biljoen euro per maand, terwijl de rente ongewijzigd blijft.
President Mario Draghi deed echter verschillende uitspraken over protectionisme in de Verenigde Staten die meer dan opvallend bleken te zijn. En natuurlijk legde hij in detail de economische vooruitzichten voor de eurozone uit.
De vooruitzichten voor de economie van de eurozone blijven verbeteren
De meest recente projecties van de ECB wijzen op een groeiende, intense en wereldwijde dynamiek van de economische groei in de eurozone. Volgens de analyse van de experts van de instelling zal de economie blijven groeien en in een sneller tempo. De prognoses van de ECB geven aan dat de economie van de eurozone in 2018 met 2,4% zal groeien. Dit in tegenstelling tot de macro-economische prognoses van het IMF of de OESO. Dat plaatste hun prognose op respectievelijk 1,9 en 2,1%.
Dit doet hen volgens Draghi denken dat de inflatie zal groeien tot een niveau van bijna 2%. In elk geval bevestigen inflatie-indicatoren niet duidelijk dat de opwaartse trend van de inflatie in de loop van de tijd aanhoudt. Experts van het Eurosysteem verwachten dat de totale inflatie de rest van het jaar rond de 1,5% zal schommelen. De verwachting is echter dat dit geleidelijk zal toenemen. Stijging overigens gemotiveerd door een grotere loonsverhoging en een groei van de economie.
Vanaf dat moment is de Raad van Bestuur van mening dat er over het geheel genomen meer stimuleringsmaatregelen voor het monetair beleid nodig zijn. Dat wil zeggen, de monetaire stimulansen die voortkomen uit de netto-aankopen van activa, uit de grote hoeveelheid reeds verworven activa en uit het laag houden van de rente over een lange tijdshorizon.
Evenzo maakte hij speciale vermelding van het begrotingsbeleid en de structurele hervormingen. Om alle voordelen te krijgen die monetaire beleidsmaatregelen met zich meebrengen, is volgens Draghi de bijdrage van de landen noodzakelijk. Met andere woorden, de toepassing van structurele hervormingen - die de commissie in 2017 aan elk land heeft voorgesteld - moet aanzienlijk worden versneld in de landen van de eurozone. Hervormingen, met het vermogen om de productiviteit te verhogen, de werkloosheid terug te dringen en de groei te stimuleren. En dat, laat het gezegd zijn, volgens Draghi de landen niet hebben gesolliciteerd. Wat het begrotingsbeleid betreft, vat het samen dat landen met hoge schulden speciale aandacht moeten besteden aan het opbouwen van een fiscaal buffer.
Draghi sprak over protectionisme en de plannen van Trump
Na te zijn gevraagd naar de protectionistische plannen van Donald Trump - waaronder tarieven op de invoer van staal en aluminium, evenals dreigementen met vergelding voor enkele van zijn belangrijkste handelspartners - antwoordde Draghi:
«Als je tarieven oplegt aan je bondgenoten, vraag je je dan af wie je vijanden zijn?
Mario Draghi sloot zich subtiel aan bij degenen die de plannen van Trump bekritiseren. Hoewel het waar is, bagatelliseerde hij de economische impact die het tariefplan van de Amerikaanse president zou hebben. Daarom legde hij speciale nadruk op de gezondheid van mondiale relaties. Volgens Draghi moeten regeringen zij aan zij werken, in plaats van een lik op stuk oorlog te beëindigen.
Voorafgaand aan de vragenronde verklaarde hij dat hoewel de risico's voor de groeivooruitzichten van de eurozone in evenwicht zijn, er onopvallende risico's zijn. En voegt eraan toe:
Risico's met een laag profiel blijven voornamelijk gerelateerd aan factoren van mondiale aard, zoals toegenomen protectionisme en ontwikkelingen op de valutamarkt en sommige financiële markten.
Waarmee Draghi zich niet lijkt te positioneren ten gunste van het beleid van Trump. Zozeer zelfs, dat hij aangaf dat eenzijdige beslissingen gevaarlijk zijn. En dat hij ervan overtuigd is dat geschillen in een multilateraal kader moeten worden opgelost.
EURUSD daalt 0,81% en blijft zijwaarts
Sinds begin 2018 is het EURUSD-valutapaar lateraal gebleven in het bereik van (1.2150 - 1.2550). De risico's van een handelsoorlog en de spanningen veroorzaakt door de plannen van Trump hebben de volatiliteit van de EURUSD vergroot. Gisteren, na de woorden van Draghi, daalde het paar 0,81%. Wellicht als gevolg van een opwaartse bijstelling van de inflatievooruitzichten. Het nieuws was in ieder geval goed. En, de citaten, worden bewogen door verwachtingen.
Dat wil zeggen, als het nieuws goed is, maar niet zo goed als beleggers verwachten, daalt de prijs. Wat de reden ook is, het is iets dat niemand weet. Zelfs investeerders niet. Analisten hebben de neiging om een reden te geven voor elke beursbeweging. Bewegingen worden echter niet altijd door iets gemotiveerd. En, veel minder, gemotiveerd door wat wordt geloofd.
Vanuit het oogpunt van technische analyse blijft het pair op middellange termijn bullish, gezien de vorige Japanse candlestick-grafiek. Volgens de traditionele technische analyse zou het moeten blijven stijgen zolang de EURUSD het niveau van 1.2150 niet verliest. Na een stijging van 8% in drie maanden, blijft de prijs in een corrigerend patroon. Wellicht in de vorm van een handelskanaal of handelsdriehoek. Figuur die zal worden gezien als het patroon zich ontwikkelt.
Tot slot stelt Draghi dat de eurozone blijft groeien. Hoewel er aan de kant van sommige landen verbeterpunten zijn, is hij optimistisch. Van zijn kant spreekt hij zich subtiel uit tegen de protectionistische plannen van Trump. En tot slot blijven technische analisten geloven in de kracht van de euro en de waardevermindering van de dollar. Of wat hetzelfde is, in de opkomst van de EURUSD.
