De dirty float is een systeem waarbij de wisselkoers fluctueert volgens de wet van vraag en aanbod, maar de overheid grijpt af en toe in via de monetaire autoriteit of centrale bank.
Door deel te nemen aan de wisselmarkt wil de Staat de prijs van de lokale valuta naar boven of naar beneden sturen. Het is de bedoeling om de prijs binnen een bepaalde bandbreedte te houden om de voorspelbaarheid voor de marktdeelnemers te garanderen.
Met andere woorden, met dit type regime wil de monetaire autoriteit de onzekerheid verminderen van beleggers en consumenten die valuta kopen en/of verkopen.
De vuile vlotter is een van de twee manieren om een flexibele wisselkoers vast te stellen. De andere modaliteit is een clean float, waarbij geen enkele vorm van interventie door de staat plaatsvindt.
Opgemerkt moet worden dat de meeste landen door dit systeem worden bestuurd omdat het een tussenliggend punt is tussen wat het zou zijn om de prijs van de valuta aan de vrije markt over te laten en een vaste wisselkoers te handhaven.
Voor- en nadelen van vuil drijven
Een van de voordelen van vuil drijven hebben we:
- Het geeft vooral exporteurs en importeurs een grotere voorspelbaarheid, die hun bedrijfsprognoses met grotere zekerheid kunnen maken.
- Het maakt het mogelijk schokken op externe markten te verzachten. Laten we bijvoorbeeld een Latijns-Amerikaans land nemen. Als door een buitengewone gebeurtenis in de VS de dollar fors zou dalen, met een vuile float, zou de wisselkoers ook bewegen, maar niet zo scherp.
- In vergelijking met de vaste wisselkoers vereist het niet dat de centrale bank bereid is om zelfs al haar internationale reserves te gebruiken om een vaste prijs van de valuta te handhaven. Met andere woorden, de mate van betrokkenheid bij interventie is lager.
Onder de nadelen van vuil drijven kunnen we er een paar noemen:
- De wisselkoers weerspiegelt niet 100% de situatie van de lokale en externe economie. Een schone vlotter zou.
- De centrale bank moet middelen (tijd en geld) toewijzen om in te grijpen op de wisselmarkt.
Voorbeeld
Een voorbeeld van een vuil zwevend regime is dat van de Centrale Reserve Bank van Peru (BCRP), die ingrijpt op de valutamarkt om sterke schommelingen te voorkomen, met behulp van verschillende instrumenten zoals de directe aan- en verkoop van vreemde valuta (dollars).
Zo was er volgens de officiële gegevens van het BCRP tijdens de eerste vier maanden van 2008 bijvoorbeeld een aanzienlijke instroom van kapitaal dat op korte termijn wilde investeren. Deze operaties vertegenwoordigden een instroom van dollars naar het land, waardoor het aanbod van die valuta toenam, waardoor de prijs daalde. Geconfronteerd met deze situatie greep de autoriteit in door Amerikaanse valuta te kopen voor US $ 8,728 miljoen om de volatiliteit van de wisselkoers te verminderen.