Verwaterende effecten zijn converteerbare effecten die zijn uitgegeven door een bedrijf om haar activiteiten te financieren en die op het moment van conversie de winst per aandeel verminderen.
Verwaterende effecten worden op het moment van uitgif.webpte niet als gewone aandelen beschouwd. Pas bij de conversie of omwisseling worden deze titels gewone aandelen van de vennootschap. Als ze op het moment van conversie van de effecten de winst per aandeel verlagen, worden ze als verwaterende effecten beschouwd. Dit gebeurt omdat de conversie ervan het aandeelhoudersbestand van de onderneming zou vergroten en bijgevolg de winst per aandeel zou verminderen (verwaterend effect).
Redenen waarom verwaterende titels worden uitgegeven
Wanneer een bedrijf naast de uitgif.webpte van gewone aandelen een project moet financieren, kan het ervoor kiezen om converteerbare of omwisselbare effecten uit te geven. Deze titels hebben doorgaans andere privileges dan gewone aandelen, zoals het verlies van stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen. Op deze manier voorkomen de meerderheidsaandeelhouders dat nieuwe aandeelhouders het kapitaal van de onderneming betreden en zo de besluitvorming kunnen beïnvloeden. Hoewel ze over het algemeen meestal recht hebben op een hoger dividend of een hogere coupon dan gewone aandelen. Dit ter compensatie van het verlies van stemrecht.
Een andere reden voor de uitgif.webpte van converteerbare effecten is de lagere rentebetaling aan de belegger. Dit is logisch, aangezien de belegger, die het recht heeft om de effecten te converteren, een lagere rente moet accepteren.
Soorten verwaterende effecten
De belangrijkste verwaterende titels die een bedrijf kan uitgeven zijn de volgende:
- Schuldinstrumenten zoals converteerbare obligaties
- Aandelenoptie
- Warrants
- Converteerbare preferente aandelen
Voorbeeld van kapitaalverwatering bij de conversie van verwaterende effecten
Om het effect van de conversie van de titels te kennen, moet u de winst per aandeel (EPS) en de verwaterde winst per aandeel (verwaterde EPS) berekenen, dat wil zeggen de winst per aandeel zonder de titels en de winst per aandeel na conversie te converteren .
Stel dat bedrijf ABC tijdens 20X8 een netto-inkomen van $ 100.000 had en 200.000 aandelen had uitstaan voor het jaar. Gedurende het jaar 20X8 heeft het bedrijf 500 par-obligaties uitgegeven met een nominale waarde van 1.000 en een coupon van 5% die elk kan worden omgezet in 100 aandelen. Het belastingtarief is 30%.
Wat zou de winst per aandeel en de verwaterde winst per aandeel zijn?
Om de winst per aandeel te berekenen, delen we eenvoudig de nettowinst door het totale aantal aandelen. Het resultaat zou het volgende zijn:
Conversie zou in aanmerking worden genomen om de verwaterde winst per aandeel te berekenen. Daarom zouden de nettorentebesparingen die worden gegenereerd door de conversie van de obligaties moeten worden toegevoegd aan de nettowinst (aangezien die coupon niet zou worden betaald).
