Kapitaalkosten (Ke) - Wat is het, definitie en concept

De kapitaalkosten (Ke) zijn de kosten die een onderneming maakt om haar investeringsprojecten met eigen financiële middelen te financieren.

Hoewel het geen direct waarneembare kosten zijn, is het een zeer relevant concept. Hoewel we misschien denken dat onszelf financieren met eigen middelen niets kost, is dit onjuist. Als we bijvoorbeeld een kapitaalverhoging doorvoeren, kunnen we middelen krijgen zonder ze terug te hoeven geven (zoals het geval is met schulden), maar in ruil daarvoor kunnen de aandelen verwateren.

Om te voorkomen wat we in het vorige geval hebben aangegeven, zullen beleggers een rendement van het bedrijf eisen om dat verlies in de participatie van het bedrijf te compenseren.

Ook mogen we niet vergeten dat aandeelhouders geld willen verdienen. Daarom kan het gebeuren dat ze een dividend eisen.

Eigen vermogen

Kapitaalkostenkenmerken

De belangrijkste kenmerken zijn:

Kosten niet direct waarneembaar.
Grotere berekeningscomplexiteit dan de kosten van schulden.
Algemeen berekend op basis van het Financial Asset Valuation Model (CAPM).
Hoe lager het risico van de activa, hoe lager de kapitaalkosten.

Gemiddelde kosten

Kosten van kapitaal formule

De formule voor het berekenen van de kapitaalkosten (Ke) is als volgt:

Waar:

Rf: Het is de risicovrije rente.
bl: Het is het marktrendement.
(Rm - Rf): Het is de marktpremie.
Bl (Rm - Rf): Dit wordt de zakelijke premie genoemd.

Belang van kapitaalkosten

De waardering van de vermogenskostenvoet is van cruciaal belang voor het voortbestaan van een onderneming of onderneming. Het wordt berekend door de relatie tussen het gemiddelde van alle financiële middelen die worden gebruikt om investeringen of projecten uit te voeren en het gewicht dat elk middel heeft in de totale middelen.

Waar:

Ke = Kapitaalkosten (eigen vermogen in Engels)

EN = Marktwaarde van kapitaal.

V = Marktwaarde van schuld + Marktwaarde van eigen vermogen.

Het toezicht, zoals we al zeiden, moet streng zijn, het draagt ook bij aan:

Verbeter de efficiëntie van het bedrijf omdat het de kosten-batenverhouding optimaliseert.
Het maakt het mogelijk om het financiële model van het bedrijf te analyseren door middel van de analyse van zijn eigen financieringsbronnen en externe financieringsbronnen.
Detecteer de behoeften van het bedrijf en zijn winstmarges.
Analyseer de productiekosten per eenheid.

Kapitaalinvesteringen zijn erg belangrijk voor het bedrijf om te kunnen produceren en functioneren, maar het is ook net zo belangrijk om de kosten te analyseren. Verre van financiële engineering en de complexe modellen die worden gebruikt voor de bepaling ervan, kunnen we zeggen dat de waardering van de kapitaalkosten eenvoudiger is dan veel analyseformules die in boeken te vinden zijn.

We kunnen zeggen dat het de financieringskosten zijn om kapitaal te produceren. Hierin kunnen we de rentetarieven opnemen die in rekening worden gebracht voor toegang tot krediet en de financieringskosten om toegang te krijgen. Marktrisico is een andere variabele waarmee rekening moet worden gehouden, aangezien hoe hoger het risico, de investeerders een hoger rendement op hun investeringen zullen eisen en dit zal zich vertalen in hogere kosten voor het bedrijf, de kosten van het eigen vermogen en de alternatieve kosten. toegang krijgen tot meer kapitaal, investeringen doen in een groter volume met een hogere winstmarge die het mogelijk maakt om de hele massa vaste kosten te dekken.

Voorbeeld van het berekenen van de kosten van schulden

Stel in dit voorbeeld dat dit bedrijf 1.000 aandelen heeft uitgegeven, de marktwaarde 6 euro is en naar verwachting een constant dividend van 4% per jaar op de nominale waarde zal uitkeren.

Om de kapitaalkosten van dit bedrijf te berekenen, moeten we eerst de nominale waarde van het aandeel weten, dat wil zeggen het quotiënt tussen het aandelenkapitaal en het aantal aandelen:

Nominale waarde = Maatschappelijk kapitaal / N° aandelen = 4.500 / 1.000 = 4,50 euro

Aan de andere kant is de formule voor de kapitaalkosten als volgt:

Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%

De kapitaalkosten van dit bedrijf bedragen 3%.

Waarbij Do het constante stijgingspercentage van dividenden boven de nominale waarde is en Po de prijs van het bedrijf.