Een voorwaardelijk converteerbare obligatie (CoCo) is een vastrentend financieel actief waarvan het kenmerk is dat het kan worden geconverteerd in aandelen als de emittent een reeks vooraf gespecificeerde onvoorziene omstandigheden treft.
Converteerbare voorwaardelijke obligaties (CoCo's) behoren tot de familie van converteerbare obligaties. Deze laatste worden gekenmerkt door het recht voor de belegger om de converteerbare obligaties in zijn portefeuille om te zetten in aandelen.
Er zijn drie soorten converteerbare obligaties, de klassieke, de verplichte converteerbare obligaties en de converteerbare voorwaardelijke obligaties (CoCo's). In de klassiekers ligt het conversierecht aan de kant van de belegger. De uitgevende instelling van converteerbare obligaties biedt beleggers een conversieprijs die ze al dan niet accepteren, afhankelijk van hun looptijd, groeiverwachtingen, aangeboden prijs, enz. Bij de verplichte convertibles daarentegen is de belegger verplicht aandeelhouder te worden.
In het geval van voorwaardelijk converteerbare obligaties (CoCo's) komen de twee voorgaande gevallen voor. Ze gedragen zich als klassieke cabrio's, maar kunnen gedwongen worden omgezet als aan een reeks voorwaarden (onvoorziene omstandigheden) wordt voldaan. Als er een reeks negatieve onvoorziene omstandigheden voor het bedrijf zijn (gespecificeerd in het uitgif.webpteprospectus), zouden deze gedwongen worden om te converteren in aandelen.
Op welk moment is de verplichting om de obligatie om te zetten in actie in de CoCo's vastgelegd? Het wordt beslist door de vennootschap, aangezien de converteerbare obligatie een recht inhoudt om die omzetting juist uit te kunnen voeren. Hierdoor kan de onderneming haar solvabiliteit verbeteren.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroVoordelen van converteerbare voorwaardelijke obligaties
De voordelen van converteerbare obligaties zijn als volgt:
- Vanwege het conversierisico in handen van de uitgevende instelling wordt een aantrekkelijke vaste rente in de uitgif.webpte gevestigd.
- In volgorde van prioriteit blijven de CoCo's boven de aandelen staan (vóór de conversie), dus in een hypothetisch faillissement zouden de investeerders van de CoCo's eerst in rekening worden gebracht dan de eigen aandeelhouders van het bedrijf.
Nadelen van converteerbare voorwaardelijke obligaties
Deze bonussen hebben echter ook nadelen:
- Het feit dat zij een hoger rendement ontvangen, heeft tot gevolg dat CoCo's een hoger risico dragen.
- CoCo's kunnen interessant zijn in tijden van expansie van de economie (en van het bedrijf zelf), aangezien het tijdens zijn ontwikkeling zijn recht op conversie in aandelen niet zal uitoefenen. Aan de andere kant, als de economische context onstabiel is, kan het bezit van voorwaardelijk converteerbare obligaties een risico vormen voor de belegger, aangezien als het bedrijf moeilijkheden ondervindt, het gedwongen kan worden om te converteren tegen een lagere prijs dan de obligatiehouder zou willen converteren, in de geval van klassieke converteerbare obligaties.
Zodra de obligaties zijn geconverteerd, dalen ze in de volgorde van prioriteit naarmate ze gewone aandelen worden.
Over het algemeen daalt de aandelenkoers van het bedrijf wanneer conversies van kracht worden.
Waarom gebeurt dit? Omdat het aantal aandelen in omloop sterk wordt vergroot, waardoor een overaanbod ontstaat, en dus een daling van de aandelenkoers.