Een door hypotheken gedekt effect, hierna MBS genoemd voor zijn acroniem in het Engels ("door hypotheek gedekte effecten"), is een financiële structuur die een reeks betalingen belooft die worden gedekt door een reeks hypotheken. Op deze manier zal er een geldstroom zijn van de betalingen die door elke eigenaar van hun hypotheek aan de houders van deze waarden worden gedaan in de vorm van winstgevendheid en investeringen.
Deze hypotheken zijn in handen van een bewindvoerder van de uitgevende entiteit, die verantwoordelijk is voor het structureren (dit proces wordt securitisatie genoemd) van de waarde en het beheren van de bovengenoemde geldstroom. Deze stroom staat bekend als «pass-through» in het Engels, en het is de eenvoudigste manier waarop de rente en de hoofdsom van de hypotheek rechtstreeks naar de houders van dit financiële actief worden gestuurd (na aftrek van de commissies of interesten door een deel van de beheerder in de vorm van diensten en om de betaling aan de eigenaren van de MBS te garanderen).
Opgemerkt moet worden dat er nog een andere verscheidenheid aan vergelijkbare instrumenten beschikbaar is voor beleggers. Bijvoorbeeld de Collateralised Mortage Obligations (CMO). We zouden het hebben over een complexere structuur waarbij ze, afhankelijk van de kwaliteit van de hypotheken, worden gegroepeerd en een notitie maken (van de veiligste, dat wil zeggen met een lage capaciteit voor faillissement of "standaard", zelfs de minst veilige).
Aan de andere kant is er een ander type financiële activa waarbij leningen die uitsluitend zijn ontworpen voor de aankoop van een huis, worden gesecuritiseerd. Dit worden door woninghypotheken gedekte effecten (RMBS) genoemd. Daarom zijn het effecten gedekt door woninghypotheken, het kunnen al conventionele hypotheken, leningen of hypotheken met een hoog risico zijn. De werking ervan is dezelfde als in de MBS en CMO's, ze worden op dezelfde manier gesecuritiseerd om verschillende tranches te genereren (afhankelijk van de kwaliteit van de hypotheek) om de belegger de mogelijkheid te geven om te kiezen op basis van zijn risicoprofiel.