Distressed debt of in het Spaans, schulden met moeilijkheden, verwijst naar schuldbewijzen uitgegeven door bedrijven die in financiële moeilijkheden verkeren.
Financiële moeilijkheden kunnen worden opgevat als een veelvoud aan situaties, afhankelijk van elk bedrijf.
Om dit type schuld als noodlijdend te beschouwen, moet het bedrijf in kwestie dus aan een van de volgende drie situaties voldoen:
- Bedrijven die in financiële wanbetaling.
- Bedrijven die bijna financieel in gebreke zijn.
- Bedrijven die failliet zijn verklaard.
Beleggers die in dit soort schulden beleggen, worden 'gieren' genoemd. Fondsen die beleggen in bedrijven die in financiële moeilijkheden verkeren, worden daarom 'vulture funds' genoemd. Daarom kopen ze eerst de schuld van deze bedrijven om er later een snelle verbetering van te zoeken en er een hoge winstgevendheid voor te behalen.
Noodlijdende schulden en aasgierfondsen
Het belangrijkste doel van "gierfondsen" is het behalen van een hoog rendement dankzij de volgende mogelijkheden:
- Het bedrijf wordt stabieler.
- De waarde van uw schuld stijgt in waarde.
- Als het bedrijf failliet gaat, krijgt u korting op de kapitaalparticipatie.
Samengevat heeft de term distressed debt twee betekenissen:
- De uitgever van de schuld is in financiële problemen.
- De prijs van de schuld bereikt zeer lage limieten vanwege zijn status als bedroefd en wordt verkocht tegen een fractie van de nominale waarde.
Risico's van noodlijdende schulden
De strategieën die beleggers in dit type schuld volgen, brengen twee belangrijke risicobronnen met zich mee: bedrijfsrisico en liquiditeitsrisico.
In principe moet er rekening mee worden gehouden dat de toestand van de economie in het algemeen geen zorg is voor investeerders in noodlijdende schulden, aangezien ze zich echt zorgen moeten maken over de problemen van het bedrijf in kwestie.
Slechte markt- en economische omstandigheden kunnen echter de omvang van de distressed debt-markt vergroten en ervoor zorgen dat een hoger schuldniveau in distressed debt verandert.
Vereisten om een noodlijdende schuld te overwegen
De term distressed debt kan erg dubbelzinnig zijn en daarom lijkt er geen universele definitie te zijn. In het algemeen voldoet dit type schuld echter meestal aan de volgende criteria:
- De kredietwaardigheid van de schulduitgif.webpte (indien beschikbaar) is gelijk aan of lager dan CCC (S & P) of Caa (Moody's). Een lage rating geeft aan dat er geen rente wordt betaald en/of de emittent in gebreke is. Onthoud het belang van kredietscores voor: ratingbureaus.
- De huidige waarde van de schulduitgif.webpte op de markt is minder dan 50% van de hoofdsom.
- Het rendement tot einde looptijd van de schulduitgif.webpte is minimaal 10% hoger dan de risicovrije rente.
