Swap - Wat is het, definitie en concept

Een swap is een financieel derivaat waarbij twee partijen overeenkomen om gedurende een bepaalde periode twee financiële stromen (inkomsten en betalingen) van rente in dezelfde valuta (renteswap) of in een andere valuta (wisselkoersswap) op een specifieke nominaal en met vermelding van een vervaldatum.

Swaps worden bilateraal door elk van de partijen onderhandeld op vrij verkrijgbare markten (dat wil zeggen, er wordt niet onderhandeld op georganiseerde markten). Dit feit maakt het uiteindelijk overeengekomen contract nuttiger, flexibeler en aangepast aan de initiële behoeften die met de instemming van elk van de partijen werden nagestreefd.

Wat hun gebruik en doel betreft, het zijn producten die zowel voor speculatie als voor het afdekken van risico's worden gebruikt. Bovendien kunnen in het geval van renteswaps, aangezien er geen nominale uitwisseling plaatsvindt, posities met hefboomwerking worden ingenomen (zie hefboomwerking).

Dit type financieel contract ontstond in de jaren 70 in het Verenigd Koninkrijk. Dat gezegd hebbende, de bekendheid van de swap werd bereikt dankzij de operatie die de Wereldbank en het Noord-Amerikaanse bedrijf IBM in 1981 uitvoerden, via de Salomon Brothers-bank. In deze overeenkomst zocht het technologiebedrijf IBM meer financiering in dollars in ruil voor valuta uit Europese landen, met name franken en Zwitserse marken. De Wereldbank van haar kant trachtte financiering in deze valuta's te verkrijgen.

Soorten swaps

De meest populaire soorten swaps zijn rente- en valutaswaps.

Klaar om te investeren in de markten?

Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.

Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com

• Renteswaps: Het bestaat uit de betaling van een vaste periodieke rente door een van de partijen in ruil voor het ontvangen van variabele periodieke rente door de andere partij die verwijst naar een specifieke index, zoals de Euribor, Eonia (beide gebruikt in de eurozone) of Libor (Londen). Er is geen uitwisseling van hoofdsom of valutarisico, in plaats daarvan is er renterisico aangezien de onderliggende waarde een deposito is.

Er zijn weer twee soorten renteswaps:

1. Renteswaps (IRS): Het bestaat uit de uitwisseling van rentestromen tegen een vaste rente voor andere tegen een variabele rente in dezelfde valuta.
2. Basisswaps: Het bestaat uit de uitwisseling van rentestromen tegen een vaste rente voor andere tegen een variabele rente in dezelfde valuta maar met verschillende frequenties of grondslagen. U kunt bijvoorbeeld de rente van de index met betrekking tot de Euribor 3 maanden omruilen tegen de Euribor 6 maanden. In dit voorbeeld zijn we op zoek naar een deel van de rentecurve dat meer in de ene richting beweegt dan in de andere, dus we zullen winst behalen voor het verschil uitgedrukt in basispunten. Als het in de tegenovergestelde richting beweegt, zullen wij degenen zijn die de tegenpartij zullen betalen.

• Wisselkoersswaps: Het bestaat uit de uitwisseling van vaste periodieke stromen door een van de partijen in een valuta in ruil voor het ontvangen van de variabele periodieke rente door de andere partij in een andere valuta, zoals het ontvangen van de rente die wordt gegenereerd in de dollar ten opzichte van de euro. Er is een uitwisseling van hoofdsom aan het begin en aan het einde van het contract, valutarisico en renterisico.

Er zijn op hun beurt drie soorten valutaswaps:

1. Valutawissel: bestaande uit de omwisseling van vastrentende leningen in verschillende valuta's.
2. Valutaswap met variabele rente: bestaande uit het omwisselen van leningen met variabele rente in verschillende valuta.
3. Cross-valuta swap: bestaande uit de ruil van een lening met vaste rente voor een andere variabele rente in verschillende valuta's.

Voorbeeld van een renteswap

In dit geval gaan we ervan uit dat we een renteswap hebben gekocht. Concreet hebben we een 2-jaars renteswap (IRS) gekocht voor een nominale waarde van 1.000.000 valutaeenheden waarbij we een vaste rente betalen (3-maands Euribor) en waar we een variabele rente ontvangen (6-maands Euribor) .

Bij aankoop van de 2-jaars IRS verwachten we dat de 6-maands Euribor het beter doet dan de 3-maands Euribor. Welnu, met 3 maanden betalen we een vaste rente gedurende de looptijd van de swap, en in plaats daarvan hebben we voor de 6-maands poot de mogelijkheid om hogere schikkingen te hebben met hogere rentetarieven.

In het hypothetische geval dat we de tegenovergestelde operatie doen, dat wil zeggen dat we de 2-jaars IRS verkopen, verwachten we dat de 6-maands rente zal dalen. We zouden 6 maanden een variabele rente betalen en 3 maanden een vaste rente ontvangen. Als de 6-maands rente het slechter doet dan de korte rente bij het toepassen van de schikkingen, zouden we een lager bedrag betalen met de lagere rente en zouden we een vaste rente ontvangen die aan het begin van de operatie is vastgesteld.

De afwikkelingsregeling komt als volgt tot stand:

Misschien vind je het ook interessant om je te verdiepen in de Tijdelijke structurele rentevoet (ETTI).