De kapitaalmarktlijn, of kapitaalmarktlijn (CML), is een lijn die de winstgevendheid-risicorelatie van alle efficiënte portefeuilles grafisch weergeeft volgens het Financial Asset Valuation Model (CAPM).
Met andere woorden, het is een lijn die alle optimale niveaus van rendementsrisico voor de set beleggingsportefeuilles vertegenwoordigt. Deze lijn is gebaseerd op het bekende CAPM-model, dat ervan uitgaat dat beleggers altijd de optimale marktportefeuille zullen kiezen. Die wordt verkregen op het raakpunt van de CML met de efficiënte portfoliogrens. En dit wordt gedefinieerd als de marktportfolio.
De fundamentele basis van deze lijn is de introductie van de risicovrije activa. Het stelt vast dat efficiënte portefeuilles zijn samengesteld uit een deel van dit actief en een portefeuille van risicovolle activa. Door risicovrije activa in een portefeuille te introduceren, wordt deze dus geoptimaliseerd door het risico te verminderen.
Stichting Capital Market Line (CML)
De kapitaalmarktlijn (CML) is de lijn die de winstgevendheid van het risicovrije actief verbindt met het raakpunt van de efficiënte grens. De efficiënte grens trekt die portefeuilles aan die het hoogste niveau van winstgevendheid hebben voor een bepaald risiconiveau. Of degenen die het risico minimaliseren voor een bepaald niveau van winstgevendheid. Omdat beleggers zullen proberen het verwachte rendement te maximaliseren, gegeven een risiconiveau, zullen ze een portefeuille kiezen die is getrokken op de CML en die het raakpunt kruist. Het raakpunt zal daarom de optimale marktportfolio zijn volgens het CAPM-model.
Een belangrijk onderdeel van het begrijpen van CML is de risicoaversie van de belegger. Een hogere mate van risicomijding bij beleggers betekent onderaan de streep staan. Dat wil zeggen, dichter bij de winstgevendheid van het risicovrije actief. Aan de andere kant zullen we naarmate we de CML stijgen, een hoger verwacht rendement behalen, maar ook een grotere volatiliteit of meer risico. Daarom zullen beleggers die meer risico willen nemen hoger op de curve worden geplaatst.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroDe CML grafisch
Laten we ons het volgende voorbeeld voorstellen om grafisch te zien hoe de kapitaalmarktlijn wordt gevormd:
- Het risicovrije actief heeft een verwacht rendement van 1% en een volatiliteit van 0%.
- De risicovolle marktportefeuille heeft een verwacht rendement van 17% en een volatiliteit van 13%.
Zoals we kunnen zien, is de rechte lijn de CML die de efficiënte grens overschrijdt. Bij punt A hebben we het rendementsrisico als we 100% van het kapitaal beleggen in het risicovrije actief. Punt B zou zijn als we 100% beleggen in de risicovolle marktportefeuille. Wat is de optimale portefeuille volgens het CAPM-model. Daarom zal het, afhankelijk van de risicoaversie van de belegger, tussen punt A en B van de CML-lijn worden geplaatst.
Nu stelt de CML-formulering beleggers in staat geld te lenen om te investeren in de risicovolle portefeuille. De rente waartegen ze lenen, is het rendement op het risicovrije actief. Dus bij punt C hebben we het rendementsrisico dat een belegger in dat geval zou hebben. Voor dit geval hebben we dat de belegger 100% van zijn kapitaal leent om het volledig in de risicovolle marktportefeuille te beleggen.
Wiskundig punt C wordt als volgt verkregen:
- Verwacht rendement = 200% * 17% -100% * 1% = 33%
- Risico of volatiliteit = 200% * 13% = 26%