De kwantiteitstheorie van geld is een economische theorie die tot doel heeft de oorzaken van inflatie te verklaren, dat wil zeggen de variaties in prijzen en de waarde van geld in een land.
Om inflatie te verklaren, relateert de kwantiteitstheorie van geld de geldhoeveelheid aan het algemene prijsniveau. De geldhoeveelheid is de hoeveelheid geld die in de economie aanwezig is. Het kan worden geschat omdat het de centrale banken zijn die de liquiditeit van de economie controleren.
Oorsprong van de kwantiteitstheorie van geld
Deze theorie is ontstaan in de 16e eeuw als gevolg van wat nu bekend staat als de “prijsrevolutie”. Als gevolg van de massale komst van kostbare materialen (vooral goud en zilver) uit Amerika, dachten Europeanen dat ze rijk zouden worden. Wat er echter gebeurde, was dat de prijzen van goederen stegen. De prijzen werden van 1500 tot 1650 met 6 vermenigvuldigd. Dit inflatieniveau is niet erg hoog vergeleken met de 20e eeuw, maar toen was het heel vreemd om prijsstijgingen te zien.
In 1556 was Martín de Azpilicueta, van de Salamanca-school, de eerste econoom die de prijsstijging associeerde met de toename van edele metalen in de economie (de geldhoeveelheid in die tijd). Azpilicueta concludeerde dat toen metalen uit Amerika begonnen te worden geruild voor goederen in Europa, de waarde van die metalen daalde. Met als gevolg een stijging van de prijzen van goederen. Zijn verklaring was dat de hoeveelheid goud en zilver sneller groeide dan de hoeveelheid goederen, dus de prijzen moesten worden aangepast. Kort daarna nam hij de snelheid van de geldcirculatie op in zijn kwantiteitstheorie, omdat de toename van het handelsverkeer ook de prijsstijging beïnvloedde.
De economische theorie van de Spaanse denker verspreidde zich al snel door heel Europa. In 1568 betoogde de Fransman Jean Bodin ook dat "als de hoeveelheid geld in omloop toeneemt zonder een vergelijkbare toename van het aanbod van goederen, de prijzen de neiging hebben om naar boven te reageren."
Enkele eeuwen later belichaamde Irving Fisher deze theorieën in een formule in zijn boek "The Purchasing Power of Money", de meest moderne en uitgebreide vorm van deze theorie. De kwantiteitstheorie van geld wordt ook wel Fisher's theorie genoemd.
Berekening van de kwantiteitstheorie van geld door Fisher
Om de waarde van geld te berekenen, gaat Fisher uit van de premisse dat de waarde van de verkochte dingen gelijk is aan de waarde van de gekochte dingen. Wat de volgende formule tot stand bracht:
M * V = P * T
Waarbij M de geldhoeveelheid is, V de snelheid van de geldcirculatie, P, het prijspeil en T de uitgevoerde transacties, die vervangen kunnen worden door het inkomen van een land (Y):
M * V = P * Y
Uit deze vergelijking is het handig om te weten:
- V, snelheid van geldcirculatie, is op korte termijn vrij constant omdat het afhangt van de gewoonten van de individuen die door de instellingen zijn opgenomen, op lange termijn kan het veranderen.
- En, wanneer geformuleerd in een neoklassiek concept, is het inkomen volledige werkgelegenheid, dat wil zeggen, het is het inkomen van het land dat alle productiefactoren gebruikt, dus het wordt als constant beschouwd.
We kunnen dus concluderen dat elke variatie in M variaties veroorzaakt in dezelfde verhouding en richting als P.
David Ricardo's theorie
David Ricardo probeerde ook het gedrag van inflatie te verklaren met behulp van een vergelijking, bekend als de theorie van David Ricardo:
P = k * M
Zijnde k het percentage geld dat wordt gebruikt voor transacties. Als M stijgt, stijgen de prijzen (P) ook.
Kritiek op de kwantiteitstheorie van geld
Er is op veel gebieden kritiek op de kwantiteitstheorie van geld. De belangrijkste kritiek komt van het feit dat het een te eenvoudig model is om de prijsvariatie op zichzelf te verklaren.
Zowel de interventionist J.k. Keynes en de liberale Ludwig von Mises deelden dat er enige waarheid in de theorie zit, maar dat het gewoon een paar andere variabelen zijn die prijsveranderingen beïnvloeden. Ze zijn nog een oorzaak van de variatie in prijzen en verklaren deze variatie op zichzelf niet strikt.
Paul Krugman heeft empirisch een situatie aangetoond waarin de kwantiteitstheorie van geld niet werkt. Deze situatie staat bekend als een liquiditeitsval.
Zie biografie van Paul Krugman
Zie oorzaken van inflatie.
Monetarisme