Lehman Brothers was een investerings- en financiële dienstenbank die in 1850 als familiebedrijf werd opgericht en in 2008 werd ontbonden. Ze werd de vierde grootste Amerikaanse investeringsbank, maar haar blootstelling aan buitensporige risico's zoals subprime-hypotheken leidde tot haar ondergang.
De naam Lehman Brothers, opgericht in 1850, is te danken aan een familiebedrijf tussen de broers Henry Lehman, Emanuel Lehman en Meyer Lehman. In het begin accepteerde het, vanwege de hoge prijs van katoen, het als betaalmiddel. Later behandelden ze deze grondstof en zorgden ze voor de commercialisering ervan.
De uitbreiding van het bedrijf resulteerde in de verhuizing van het hoofdkantoor van Montgomery, Alabama naar New York City. Daar koos het bedrijf in de loop der jaren voor diversificatie en participeerde in andere sectoren zoals spoorwegen, koffie en tabak.
De welvarende jaren twintig eindigden op pijnlijke wijze in de Verenigde Staten met de crash van 29. Ondanks de ongunstige economische omgeving bleef Lehman Brothers te allen tijde een solvabel en winstgevend bedrijf.
De diversificatiestrategie van Lehman Brothers zette zich voort, wat hen ertoe bracht de mediasector te betreden in de jaren 1930. Zo belandde Lehman Brothers samen met Radio Corporation of America in de wereld van televisie en radio.
Lehman Brothers wordt een reus in de financiële sector
Nu zou het moment van grote groei in de banksector plaatsvinden in de jaren 70. Daarom moeten er twee fasen worden onderscheiden:
- De eerste fase die bestond uit de overname van Abraham & Co.
- Een tweede fase die de fusie met Kuhn, Loeb & Co omvatte. Juist door deze fusie zou het de vierde plaats in de ranglijst van de belangrijkste Amerikaanse investeringsbanken kunnen bereiken.
Ondanks dat het een machtige investeringsbank was, was Lehman Brothers niet zonder problemen. Om deze reden sloot het zich in de jaren tachtig, om zijn financiële problemen te overwinnen, samen met American Express. Deze alliantie zou echter duren tot het eerste decennium van de 21e eeuw.
De subprime-crisis broeit
Een evenement zou een bijzondere impact hebben op het Amerikaanse bankwezen en ook op de Amerikaanse samenleving. In 2002 was er een grote daling van de rente in de Verenigde Staten. Deze maatregel was bedoeld om de aankoop van een woning onder Amerikaanse burgers te vergemakkelijken.
In deze context begonnen Amerikaanse banken eindeloze leningen te verstrekken. Banken eisten nauwelijks onderpand van klanten. Hun inkomen, hun schuldenlast, liquiditeit of hun arbeidssituatie werden niet onderzocht. Dit was de oorsprong van de zogenaamde "junk-hypotheken", die zulke ernstige gevolgen zouden hebben in de grote crisis van 2008. Deze grote vastgoedzeepbel zou degene zijn die de val van Lehman Brothers zou veroorzaken.
Met een massale toekenning van kredieten, ongeacht de garanties, begon in 2003 een vastgoedzeepbel vorm te krijgen. Aan dit ontluikende economische vuur moesten we de komst van een nieuw financieel product toevoegen, CDO's of verplichtingen die gedekt werden door schulden.
Met CDO's kon de koper het toekomstige inkomen van de verkoper verdienen. Opgemerkt moet worden dat CDO's in tranches zijn gestructureerd en dat de inningsrechten zullen afhangen van de anciënniteit van de belegger. In het geval van wanbetaling zijn oudere beleggers dus beter beschermd dan nieuwe beleggers. Op deze manier zullen nieuwe investeerders als eersten het verlies van hun geld op zich nemen.
De vastgoedzeepbel barst
Welnu, het probleem met de subprime-crisis die de ineenstorting van Lehman Brothers veroorzaakte, was dat de hypotheken verband hielden met de CDO's die we eerder hebben uitgelegd.
Er kwam een tijd dat klanten hun hypotheek niet meer konden betalen. De oninbaarheid nam toe en banken begonnen hun schulden te verkopen. Als een epidemie verspreiden wanbetalingen en schulden zich over de hele wereld.
Precies Lehman Brothers was een kolossale bank die vreselijk blootgesteld was aan subprime-hypotheken. De grote zakenbank had een groot aantal waardepapieren opgepot die gekoppeld waren aan subprime-hypotheken. De rampzalige gevolgen waren voelbaar bij Lehman Brothers, hun marktwaarde kelderde tussen 2007 en 2008.
Voor zijn redding waren er slechts twee opties:
- De aankoop van de bank door een andere entiteit.
- Laat de Federal Reserve te hulp komen.
Het faillissement van Lehman Brothers en de gevolgen voor de wereldeconomie
Het onvermogen om een koper te vinden en het besluit van de Amerikaanse regering om Lehman Brothers te laten vallen, leidden tot het faillissement van de entiteit. Op 15 september 2008 is Lehman Brothers failliet verklaard. Dit was het einde van een bedrijf dat ongeschonden uit een burgeroorlog en de crash van 29 was gekomen, maar het was ook het startsein voor een van de zwaarste economische crises in de geschiedenis.
De gevolgen van de val waren buiten de grenzen van de Verenigde Staten voelbaar. De staten moesten veel financiële instellingen te hulp schieten om degenen die de crisis veroorzaakten te redden. Particuliere schulden werden openbaar gemaakt, staten hadden schulden tot insolventie en moesten harde aanpassingsprogramma's aannemen. Tegelijkertijd groeide het publieke wantrouwen jegens banken en gingen arbeidsrechten verloren als gevolg van het bezuinigingsbeleid.
Het lijdt geen twijfel dat de ineenstorting van Lehman Brothers wereldwijd een grote impact heeft gehad. De uitweg uit de crisis, ook wel de 'grote recessie' genoemd, was een weg die werd gekenmerkt door grote opoffering.
