In Spanje is het Social Security Reserve Fund, ook wel de pensioenspaarpot genoemd, uitgeput. Met een sterk vergrijzende bevolking overwegen economen verschillende alternatieven om de levensvatbaarheid van het openbare pensioenstelsel te garanderen. Deze maatregelen omvatten de zogenaamde Tobin-belasting.
De Tobin-belasting was een voorstel van de Amerikaanse econoom James Tobin, die overigens ook de Nobelprijs voor Economie kreeg. Deze gerenommeerde econoom was professor aan universiteiten als Yale en Harvard en ontwikkelde ook zijn professionele carrière bij de Federal Reserve van de Verenigde Staten. In 1978 stelde Tobin, een man met duidelijke keynesiaanse neigingen, een belasting voor die zou worden geheven op winsten die op de valutamarkten werden gemaakt. Het belastingtarief, dat tussen 0,01% en 0,025% van het geïnvesteerde kapitaal lag, was niet bedoeld om de dynamiek van de markten af te remmen, maar eerder om financiële speculanten af te schrikken en stabiliteit op de markten te bewerkstelligen.
Voor of tegen de Tobintaks?
James Tobin betoogde zelf dat dit tarief ook een belangrijke financieringsbron voor overheidsuitgaven zou kunnen zijn. De ingezamelde fondsen kunnen onder meer worden gebruikt om armoede te bestrijden, de strijd tegen klimaatverandering te financieren of als bron van inkomsten om het openbare pensioenstelsel te ondersteunen. Het voorstel van Tobin is algemeen aanvaard door anti-globaliseringsbewegingen, die pleiten voor het terugdringen van speculatie op de financiële markten. Sommigen hebben de Tobin-belasting zelfs omgedoopt tot Robin Hood-belasting.
Nu het idee ontstond in de geest van James Tobin, was hij zich ervan bewust dat in de financiële wereld velen gekant zouden zijn tegen het betalen van belasting op grote financiële transacties. Bovendien waren de grote verdedigers van het economisch liberalisme van mening dat het opleggen van een belasting de werking van het vrijemarktsysteem ernstig zou kunnen verstoren. Juist wordt gevreesd dat de schade aan de kapitaalmarkten groter is dan de belastinginning.
In de loop der jaren heeft het idee van de Tobin-belasting echter wijzigingen ondergaan. Reeds in de jaren negentig kozen degenen die zich verzetten tegen de globalisering van de economie voor een tarief dat in plaats van transacties op de valutamarkten te belasten, zou vallen op grote financiële transacties. Voorstanders van de Tobin-belasting betogen dus dat absolute vrijheid op de kapitaalmarkten de democratische grondslagen kan uithollen, waardoor de samenleving ondergeschikt wordt aan kapitaalbewegingen.
Er moet echter aan worden herinnerd dat Tobin dit voorstel voor de valutamarkten ontwierp en kritisch was over degenen die zijn naam gebruikten om een belasting op kapitaalbewegingen in te voeren. Bovendien hebben anti-globaliseringsbewegingen felle oppositie getoond tegen organisaties zoals het Internationaal Monetair Fonds of de Wereldbank, terwijl James Tobin gunstig was voor beide instellingen.
Als we een tussenpositie zoeken, vinden we de econoom Paul Bernd Spahn. Zijn voorstel richt zich, net als dat van Tobin, op valutamarkten. In die zin is Spahn voorstander van een bescheiden tarief van 0,01% voor valutatransacties, terwijl dit tarief zal stijgen tot 50% voor die manoeuvres die een valuta proberen aan te vallen.
Is het haalbaar?
Momenteel werkt de Europese Unie aan de invoering van een Tobin-belasting, dit project is echter uitgesteld en blijft voorlopig on hold. Ondanks het gebrek aan coördinatie op dit gebied op Europees en internationaal vlak, zijn er landen als het Verenigd Koninkrijk en Frankrijk die al wetgeving hebben vastgesteld om een Tobin-belasting in te voeren.
Het internationaal invoeren van de Tobintaks zal in ieder geval geen sinecure zijn. Veel grote bedrijven zullen uiteindelijk de juridische mazen of de juiste belastingformules vinden om te voorkomen dat ze deze nieuwe belasting betalen. Om deze reden wordt gevreesd dat grote bedrijven hun toevlucht zullen nemen tot belastingparadijzen.
Zoals we hebben gezien, zijn er veel discrepanties rond de Tobin-belasting. Een daarvan is wie de opbrengst zou krijgen. James Tobin stelde voor om de opbrengst van deze heffing te laten beheren door het Internationaal Monetair Fonds.
Een ander aspect dat duidelijk moet zijn, is de noodzaak om het verschil tussen speculant en belegger duidelijk vast te stellen. De belasting mag niet met hetzelfde gewicht op een belegger vallen als op een speculant.