In landen als Spanje, met een vergrijzende bevolkingsstructuur, overwegen economen hoe ze het openbare pensioenstelsel kunnen financieren. Als aanvulling op het overheidspensioen kiezen velen voor particulier sparen. Dat betekent beleggen in particuliere pensioenregelingen. Het rendement op deze financiële producten is echter niet bepaald substantieel.
Van instellingen zoals de Bank van Spanje en ook van de financiële sector hebben burgers het advies gekregen om te investeren in pensioenregelingen. Maar deze oproepen hebben weinig effect gehad op spaarders, die zich niet aangetrokken lijken te voelen tot particuliere pensioenregelingen.
De werking van pensioenregelingen is eenvoudig. Een bepaald bedrag wordt met een bepaalde periodiciteit ingebracht, zodat de beheerders het investeren in staatsschulden of acties. Het doel is dat de bijdragen stijgen, maar om echt winst te maken, moet de stijging van het bedrag dat voor de pensioenregeling is bestemd hoger zijn dan de inflatie.
Lage winstgevendheid
Welnu, de realiteit van de winstgevendheid van pensioenregelingen in Spanje is somber voor beleggers. Het bewijs hiervan is dat de gemiddelde winstgevendheid van pensioenregelingen in het afgelopen jaar -0,04% was, terwijl de inflatie 1,2% was. Voor spaarders betekent dit een verlies van 1,24%.
Maar laten we ons niet concentreren op een periode die zo kort is als de winstgevendheid van één jaar. Laten we de winstgevendheid analyseren voor een langere tijdshorizon. Het 5-jaars rendement staat op 3,33%, terwijl als we kijken naar een periode van 10 jaar, deze iets hoger is dan 2%. Bovendien moeten we voor een rendement van meer dan 4% uitgaan van een periode van 26 jaar.
De lage winstgevendheid van pensioenregelingen is een feit in Spanje. Een gegeven dat dit idee versterkt, is dat slechts 5% van de pensioenregelingen een rendement van meer dan 1% overschrijdt. En erger nog, ongeveer 50% van de pensioenregelingen lijdt verliezen van meer dan 0,5%. Met zulke lage rendementen is het normaal dat spaarders zich ontmoedigd voelen wanneer ze overwegen te beleggen in pensioenregelingen.
Gebruikers van pensioenregelingen
Nu wordt ons de volgende vraag gesteld: Wie investeert in dit soort financiële producten? Om te kunnen sparen moet je natuurlijk een goed inkomen hebben. Simpel gezegd, degenen die het meeste verdienen, zijn meestal de gebruikers van particuliere pensioenregelingen. In die zin belegt 52% van de mensen met een jaarinkomen van meer dan 51.000 euro zijn geld in pensioenregelingen.
Laten we niet vergeten dat de spaarquote in Spanje is gedaald. Al in ons artikel "Heeft Spanje een probleem met sparen" waarschuwden we dat sparen met een gemiddeld salaris van 24.864 euro (gegevens van de Belastingdienst) geen gemakkelijke opdracht was. En volgens de informatie van het National Institute of Statistics daalden de besparingen in 2017 tot de drempels van 1999. Dit verklaart dat van degenen met een jaarinkomen van minder dan 18.000 euro, slechts 7% pensioenregelingen heeft.
Hoge commissies en ongunstige belastingen
Een andere handicap van pensioenregelingen in Spanje zijn de hoge kosten die ze moeten dragen. Hoge commissies en hoge belastingen zijn twee factoren die de consument demotiveren.
In Spanje bedragen de provisies 1,3%, een zeer hoog cijfer in vergelijking met landen als Groot-Brittannië, Duitsland en Denemarken, waar ze slechts 0,2% vertegenwoordigen. En dan hebben we het nog niet over Nederland, waar de commissies op een schamele 0,1% staan. Daarom leiden de hoge commissies uiteindelijk tot een onrendabel en inefficiënt particulier spaarsysteem.
De hoge beheerskosten worden verklaard door de lage concurrentie in de pensioensector, waardoor beheerentiteiten hoge commissies vaststellen.
Evenmin kunnen we de belastingheffing of belastingheffing op pensioenregelingen negeren. Opnieuw vinden we redenen die de consument ontmoedigen. Het is waar dat er de mogelijkheid is om maximaal 8.000 euro personenbelasting in te houden voor bijdragen aan pensioenregelingen, maar bij het aflossen van het geld uit de pensioenregeling wordt het belast met percentages die variëren tussen 19% en 45% . Integendeel, beleggingsfondsen genieten een veel gunstiger belastingtarief, variërend van 19% tot 23%.
Samenvattend: het lage rendement van de pensioenregelingen zelf, de inflatie, de hoge commissies en de ongunstige fiscale behandeling maken van pensioenregelingen in Spanje een spaaralternatief met een laag rendement.