De marktneutrale strategie of marktneutrale strategieën zijn technieken die door beleggers worden gebruikt en die bestaan uit het innemen van posities (long en/of short) waarvan het resultaat niet afhankelijk is van de winstgevendheid van de markt of de activa waarin zij actief is.
Marktneutrale strategieën zijn strategieën waarvan het resultaat niet afhankelijk is van een stijging of daling van een of meer activa. Dat wil zeggen, ze zijn onafhankelijk van de individuele prijsbewegingen. Zoals hun naam al doet vermoeden, zijn ze marktneutraal. Als we het hebben over de term neutraal, bedoelen we zoiets als de term 'onverschilligheid'.
Theoretisch kunnen deze strategieën positieve rendementen behalen, ongeacht wat de markt doet, aangezien ze proberen systematisch risico te elimineren en tegelijkertijd long- en shortposities aan te houden.
Laten we er dus vanuit gaan dat er geen transactiekosten zijn. Dat wil zeggen, stel dat er geen commissies van welke aard dan ook zijn wanneer we op de aandelenmarkt actief zijn. Als we aandelen van een bedrijf kopen (longpositie) en tegelijkertijd aandelen van datzelfde bedrijf verkopen (shortpositie), is onze winst nul. We hebben bijvoorbeeld een aandeel van bedrijf X. De prijs van bedrijf X stijgt van $ 10 naar $ 15. Daarom zal de longpositie een winst van $ 5 hebben en de shortpositie een verlies van $ 5. Waarmee we noch gewonnen noch verloren zullen hebben.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroNatuurlijk zijn dit soort strategieën gericht op het maken van winst. Het heeft geen zin om dit soort technieken toe te passen als we geen winst willen maken. Bovendien zouden we in werkelijkheid verliezen krijgen als we het vorige geval toepassen. Waarom? Want als we de te betalen commissie voor elke operatie meetellen, is het resultaat negatief.
Hoe maak je winst door dit soort strategie toe te passen?
Ten eerste is het noodzakelijk om uit te leggen hoe u winst kunt maken met marktneutrale strategieën. Het fundamentele idee van dit type strategie is gebaseerd op het feit dat markten niet efficiënt zijn. Dit betekent dat hetzelfde actief of nauw verwante activa verschillende prijzen kunnen hebben.
Een veel voorkomend voorbeeld in deze gevallen zou zijn om de termijnmarkt voor een aandeel en de geldmarkt te vergelijken. Als markten perfect en efficiënt waren, zou er geen verschil zijn. De waarheid is echter dat het bestaat. Laten we de volgende grafiek bekijken:
De bovenstaande grafiek laat zien hoe hetzelfde activum verschillende prijzen heeft in verschillende markten. Futures-contracten zijn in eerste instantie lager geprijsd. Later hebben ze een hogere prijs. We weten niet of de prijs van het bedrijf zal stijgen of dalen. Maar wat zeker is, is dat futures vroeg of laat hun prijs moeten afstemmen op de spotmarkt. Uit deze verschillen kunnen we voordeel halen.
Soorten marktneutrale strategieën
In het vorige voorbeeld hebben we een soort marktneutrale strategie gedemonstreerd. Natuurlijk zijn er veel soorten strategieën binnen deze classificatie. Op generieke wijze kunnen we drie typen onderscheiden. Die op hun beurt weer uit een aantal specifiekere bestaan.
- Relatieve waarde strategieën: Ze worden gevormd door de reeks technieken die tot doel hebben prijsinefficiënties uit te buiten. Door middel van twee of meer operaties in verschillende instrumenten en in tegengestelde richting wordt dus gestreefd naar het verkleinen van het risico. Op een zodanige manier dat het risico van longposities wordt opgevangen door shortposities. En omgekeerd wordt het risico van shortposities tenietgedaan door longposities.
Deze techniek is de meest bekende en bewezen in aandeleninvestering. Tot de relatieve-waardestrategieën behoren:
- Vastrentende arbitrage
- Aandelenarbitrage
- Statistische arbitrage
- Convertibles arbitrage
- Mortgage-Backed Securities (MBS) arbitrage
- Gebeurtenisgestuurde strategieën: Ze stellen de reeks technieken vast op basis van specifieke gebeurtenissen. Deze eenmalige gebeurtenissen kunnen leiden tot investeringsmogelijkheden. Bijvoorbeeld wanbetalingen, fusies, overnames of overnames.
Deze techniek brengt meer risico met zich mee dan de vorige en we kunnen verschillende subtypes vinden:
- Bedreigde effecten of effecten
- Fusiearbitrage
- Opportunistische strategieën: Opportunistische strategieën proberen winst te genereren door een gedetailleerde analyse van de economie en haar prognoses. Ze doen voorspellingen over rentetarieven, wisselkoersen, monetair beleid, activaprijzen, enz.
Het is de techniek met het hoogste risico van de drie genoemde. Het kan worden onderverdeeld in:
- macro-economisch
- Opkomende markten
- Aandelendekking
- Lange / korte aandelenstrategieën
Risico van marktneutrale strategieën
Dit soort strategieën worden op zichzelf beschouwd als een laag risico. Wel kunnen we een relatie leggen tussen het type strategie en het risico.
In ieder geval is het van vitaal belang om te begrijpen dat risico erg moeilijk te meten is. In sommige gevallen is het enige dat we kunnen krijgen benaderingen. Dat wil zeggen, het zijn schattingen. Een heel eenvoudig voorbeeld is de volatiliteit van een aandeel. Dat de volatiliteit van een aandeel gedurende 20 jaar niet hoger is dan 10%, betekent niet dat het op een bepaald moment dat niveau kan overschrijden. Waarbij de vorige afbeelding louter indicatief is.