Argentinië zal 100-jarige obligaties uitgeven met een aantrekkelijk rendement, waardoor een goede langetermijnfinanciering wordt bereikt. Het in gebreke blijven van Argentijnse staatsschulden doet twijfel rijzen over het vertrouwen van investeerders.
Zoals ze in de film "The big bet" opmerkten, is een schuldobligatie iets dat een vader koopt wanneer zijn zoon klein is, zodat wanneer de zoon volwassen is, hij het kan krijgen met een kleine opbrengst.
Blijkbaar moet Argentinië dit gedacht hebben, aangezien het een uitgif.webpte van staatsobligaties met een looptijd van 100 jaar heeft aangekondigd. Bonussen die niet alleen de vader zal moeten betalen, maar die zowel zijn zoon als zijn kleinzoon zullen moeten betalen.
Argentinië is niet het eerste land dat obligaties van dit type uitgeeft, landen als Ierland, het Verenigd Koninkrijk of Mexico hebben al obligaties van dit type uitgegeven. Argentinië heeft zich bij deze praktijk aangesloten nadat het gedurende 15 jaar van de internationale markten was afgesneden als gevolg van het in gebreke blijven van zijn staatsschuld aan crediteuren.
Veel details van de operatie zijn nog niet doorgegeven, noch over hoe deze obligaties zullen zijn of hoe ze zullen worden uitgevoerd, op dit moment hebben we de informatie dat de banken HSBC, Citibank, Santander en Nomura verantwoordelijk zijn voor het plaatsen van de uitgif.webpte van deze obligaties, om 3.000 miljoen dollar (2.686 miljoen euro) aan financiering te verkrijgen en dat het verwachte rendement ongeveer 8,25% zal bedragen.
Zoals aangekondigd door het Argentijnse ministerie van Financiën, zijn het blijkbaar de banken die zelf verantwoordelijk zijn voor het plaatsen van de uitgif.webpte van de obligaties, die de regering hebben geadviseerd dat het uitgeven van deze obligaties een verstandige optie zou zijn, aangezien het de verwachte financiering zou krijgen en de terugbetalingsvoorwaarden zijn veel flexibeler en aanpasbaarder, waardoor de mogelijkheid van een nieuw wanbetalingsscenario wordt verkleind, een feit waardoor de belegger gedeeltelijk het vertrouwen in de Argentijnse regering zou herwinnen.
Een aantrekkelijk rendement in een omgeving van lage rendementen op vastrentende waarden
Zoals we hebben opgemerkt, zijn veel details over deze obligatie-operatie nog steeds onbekend en waarin Argentinië voor het eerst is begonnen, na 15 jaar zonder staatsschuld uit te geven vanwege de 6 wanbetalingen die het in de afgelopen 100 jaar heeft gemaakt, wat een zeer negatief effect had op vertrouwen van investeerders in de solvabiliteit van het land.
Momenteel behoort de winstgevendheid van Argentijnse obligaties tot de hoogste ter wereld. Hieraan moet worden toegevoegd dat de winstgevendheid die wordt geboden door de Argentijnse obligatie die in 2046 afloopt, 7% bedraagt, een cijfer dat weerspiegelt hoe duur Argentinië wordt gefinancierd.
Maar als voor sommigen de obligatie met vervaldatum in 2046 een te aantrekkelijk rendement bood, is de nieuwe honderdjarige obligatie nu al de top van Argentijnse obligaties, met een rendement van 8,75%, een cijfer dat de interesse heeft gewekt van veel langetermijnbeleggers, die willen beleggen in activa op zeer lange termijn, maar met een aantrekkelijk rendement.
We bevinden ons momenteel in een scenario waarin de rente op staatsobligaties zoals die in Europa een zeer lage, zo niet negatieve, winstgevendheid biedt. Daarmee trekt de 100-jarige obligatie die Argentinië wil uitgeven de aandacht van vastrentende beleggers, aangezien deze een rendement biedt dat niet gemakkelijk te vinden is bij staatsobligaties.
Het is waar dat het risico dat Argentinië loopt, na een fase van wanbetaling van zijn schuldeisers, groter is, maar het kan worden gezegd dat de ratingbureaus deze kwestie met goede ogen hebben gezien en hun kredietratings in een gemiddeld bereik hebben geplaatst.
Het ratingbureau Moody's heeft Argentinië een langetermijnrating van 'B3' met zeer positieve vooruitzichten gegeven, terwijl concurrent Standard & Poor's een rating van 'B' met stabiele vooruitzichten heeft toegekend, een zeer vergelijkbare rating. waartoe het andere belangrijke ratingbureau Fitch heeft gedaan.
Deze ratings van de drie belangrijkste kredietbeoordelaars lieten niemand onverschillig en hebben de ogen van beleggers gericht op de nieuwe Argentijnse obligatie, een obligatie die er volgens de kredietbeoordelaars niet zo slecht uitziet als sommige beleggers opmerkten. emissie bekend.
Vanwege de lage rente op staatsschuldobligaties, zijn er al veel investeringsfondsen, financiële entiteiten en beleggers die geïnteresseerd zijn geweest in het verwerven van deze obligaties. Een verwachte gebeurtenis nadat ze bekend zijn geworden als de belangrijkste staatsobligaties, zal blijven dalen.
Door dit scenario staat Argentinië alleen in de schijnwerpers en hoewel de evolutie van dit nieuwe financiële actief onbekend is, weten we dat er al veel investeerders zijn die deze honderdjarige obligatie in hun portefeuille zullen opnemen.
