De earn-out is een clausule die kan voorkomen in verkoopcontracten van bedrijven en impliceert dat de prijs van de transactie een variabel deel zal hebben dat zal afhangen van de prestaties van het gekochte actief gedurende een bepaalde periode, naast een vast deel .
Het is een prijsmechanisme tijdens de onderhandelingen over activawaardering bij fusies en overnames (fusies en overnames).
Wat houdt de earn-out clausule in?
Deze clausule dient om verschillen in de waardering van het actief tussen koper en verkoper te overbruggen en om tot een prijsovereenkomst te komen die beide partijen tevreden stelt. Het komt voor wanneer de koper van mening is dat het actief minder waard is dan de verkoper vraagt of wanneer de verkoper van mening is dat de door de koper aangeboden hoeveelheid lager is dan de waarde van het actief.
Om de earn-out-clausule vast te stellen, is het noodzakelijk om rekening te houden met en akkoord te gaan met:
- De prestatievariabele die moet worden gemeten.
- De waarde of waarden per secties die de variabele moet bereiken.
- De vergoeding, geldelijk of niet-geldelijk, zoals aandelen, die de koper aan de verkoper betaalt als aan de prestatieverwachtingen wordt voldaan.
- De betalingsperiode na afloop van de earn-outperiode: vooraf of uitgesteld over bepaalde gespecificeerde perioden.
Als het actief bijvoorbeeld een fotovoltaïsche elektriciteitscentrale zou zijn, zou de meetvariabele de megawatt per vierkante meter kunnen zijn. Er zouden meerdere tranches kunnen worden vastgesteld met verschillende niveaus van megawatt en bijbehorende prijzen.
Klaar om te investeren in de markten?
Een van de grootste brokers ter wereld, eToro, heeft beleggen op de financiële markten toegankelijker gemaakt. Nu kan iedereen in aandelen beleggen of fracties van aandelen kopen met 0% commissie. Begin nu met beleggen met een aanbetaling van slechts $ 200. Onthoud dat het belangrijk is om te trainen om te investeren, maar tegenwoordig kan natuurlijk iedereen het.
Uw kapitaal is in gevaar. Er kunnen andere kosten van toepassing zijn. Ga voor meer informatie naar stocks.eToro.com
Ik wil beleggen met EtoroZo betaalt de koper niets aan de verkoper als de plant onder de 5 mw/m . produceert2. Tussen 5 en 10 betaal je 1 munteenheid voor de energie die je opwekt en meer dan 10 betaal je 3 munteenheden. De periode kan 9 maanden zijn vanaf de ondertekening van het contract.
Het kan ook het geval zijn bij de verkoop van een bedrijf waarvan de meetvariabele om de earn-out vast te stellen het verkoopniveau van het bedrijf, het gegenereerde geldbedrag of de toename van het aantal klanten was. Het kan zijn dat je het eens bent over een combinatie van variabelen.
In elk geval is elke parameter acceptabel, zolang beide partijen het erover eens zijn, en het heeft de voorkeur dat deze gemakkelijk te begrijpen en te kwantificeren is.
Waarvoor dient de earn-out clausule?
De earn-out dient als beschermingsmechanisme voor de koper tegen het risico van activawaardering, vooral wanneer situaties van informatieasymmetrie worden waargenomen. Bijvoorbeeld, wanneer het te kopen actief zich in een buitenlands rechtsgebied bevindt, particuliere bedrijven die niet eerder financiële bedrijfsinformatie hebben bekendgemaakt of bedrijven met een hoog aandeel immateriële activa boven materiële activa.
Wat de koper betreft, komt dit ook ten goede in de mate dat deze clausule dient om de duurzaamheid van kaderleden of sleutelpersoneel in de onderneming te verzekeren, tenminste gedurende de overgangsperiode totdat de operatie van kracht wordt. Maar de periode kan onbepaald zijn zolang de groei van het bedrijf er grotendeels van afhangt. Daarnaast is de earn-out een stimulans voor de verkoper, die zich moet inspannen om aan de afgesproken normen te voldoen als hij succesvol wil zijn in de transactie en het gewenste bedrag wil innen.
Ten slotte verlaagt de earn-out de kosten van de transactie, aangezien de commissie van de bij de transactie betrokken investeringsbank normaal gesproken alleen van toepassing is op het vaste deel. Hoewel alles bespreekbaar is.