Gezien wat er de afgelopen jaren is gebeurd, zijn velen van de economen die praten over de terugkeer van inflatie. In 1958 bedacht een econoom genaamd William Phillips een theorie rond deze variabele. Een theorie die vandaag de dag nog steeds een fundamenteel instrument is voor de economische wetenschap: de Phillips-curve.
Een paar weken geleden hadden we het over economie en economen, evenals over hun veelvuldig gebruik van het concept 'variabel'. Gebaseerd op het feit dat we het hebben over een wetenschap met een opmerkelijke wiskundige component, zoals we al meermaals hebben gezegd, zitten de modellen die worden gebruikt, en die de studie proberen te vereenvoudigen, vol met variabelen. Met andere woorden, we hebben het over symbolen die een bepaald concept vertegenwoordigen dat verschillende numerieke waarden kan aannemen, dit kan onder andere inflatie, werkloosheid, economische groei vertegenwoordigen.
In die zin spraken we over hoe een bepaalde variabele, in dit geval economische groei, een andere, werkloosheid, beïnvloedde. Deze relatie is vastgesteld door de econoom die vandaag de dag zijn naam geeft aan deze wet, de wet van Okun. Zo heeft Arthur Okun, net als zoveel andere economen, in 1962 een correlatie vastgesteld tussen economische groei en werkloosheid die tot op de dag van vandaag wordt bestudeerd. Maar op dezelfde manier publiceerde een andere econoom, in dit geval William Phillips, zeer recent een andere correlatie, weergegeven in een curve die vandaag zijn naam draagt en, net als de eerste, nog steeds wordt bestudeerd.
Wet van Okun: wat is de relatie tussen werkgelegenheid en economische groei?De Phillips-curve, gepubliceerd in 1958, bracht twee andere variabelen met elkaar in verband die, zoals Okun jaren later deed, correleerden. Deze twee variabelen zijn werkloosheid en inflatie. Voor Phillips heeft de hoeveelheid circulerend geld (geldvoorraad) op korte termijn reële effecten op de economie. Op deze manier zou een toename van de geldhoeveelheid een gunstig effect hebben op de totale vraag. Welnu, zoals de curve weergeeft, zullen burgers meer uitgeven naarmate hun nominale loon stijgt (monetaire illusie). Kortom, het creëren van een gunstiger investeringskader, aangezien de vooruitzichten op stijgende prijzen de winstverwachtingen van bedrijven zullen verbeteren.
Interessant? Laten we meer te weten komen over deze interessante economische theorie!
Een korte termijn relatie
"Voor de lange termijn laat de traditionele Phillips-curve niet die correlatie zien die, a priori, deze theorie leven geeft."
De Phillipscurve, theoretisch uitgelegd, is een grafische voorstelling die de relatie tussen werkloosheid en inflatie laat zien. Praktisch gezien stelt deze theorie vast dat een toename van de werkloosheid de inflatie verlaagt, net zoals een afname van dit werkloosheidsniveau gepaard gaat met een toename van de inflatie. Samenvattend en voor de duidelijkheid: de Phillipscurve stelt vast dat we niet tegelijkertijd een scenario van lage inflatie en tegelijkertijd een hoge werkgelegenheidsgraad kunnen realiseren.
Maar waarom komt Phillips met deze uitspraak die vandaag de dag nog steeds zo aanwezig is op universiteiten, in economische faculteiten? Welnu, door het feit dat zolang de totale vraag toeneemt, de prijsdruk groter zal zijn, waardoor ze stijgen, en in een scenario waarin de werkloosheid begint af te nemen. De verbetering van de totale vraag zou zich daarom vertalen in een hogere economische groei, en dit op zijn beurt in het scheppen van nieuwe banen.
Om deze reden suggereert Phillips met deze theorie dat, als er een bepaald inflatieniveau is in een bepaalde economie, de aanwezige werkloosheid lager zal zijn. Want volgens de econoom kan een beleid dat uitsluitend gericht is op volledige prijsstabiliteit de werkloosheid bevorderen. Zo ontstaat een omgekeerd verband tussen inflatie en werkloosheid, grafisch uitgedrukt door een dalende curve.
Deze relatie die door de Phillipscurve wordt getoond, verliest echter op lange termijn aan geldigheid.
Voor de lange termijn laat de traditionele Phillips-curve niet die correlatie zien die a priori leven geeft aan deze theorie. Volgens de onderzoeken die zijn uitgevoerd na de ontwikkeling van de theorie, wordt deze relatie in een economie op de lange termijn behoorlijk instabiel. Als we deze neerwaartse helling analyseren, met verschuivingen op basis van inflatieverwachtingen, weergegeven door de Phillipscurve op de korte termijn, wordt vastgesteld dat deze op de lange termijn volledig verticaal wordt, zonder verband tussen inflatie en werkloosheid.
Bij de introductie van de theorie van het natuurlijke werkloosheidspercentage wordt de Phillips-curve in tweeën gedeeld, waarbij een langetermijncurve en een kortetermijncurve worden vastgesteld. Daarom weerspiegelt de lange termijn de neutraliteit van geld in perioden van meer dan een jaar, wat betekent dat de werkloosheid de neiging zal hebben om op het natuurlijke niveau te blijven, ongeacht de inflatieniveaus.
Beleid gewijzigd, curve gewijzigd
"Wat er na 1970 gebeurde, voedde het idee dat de Phillips-curve ook niet langer logisch zou kunnen zijn, afhankelijk van het toegepaste beleid."
Tot ver in de jaren 70 zorgden de verschillende crises die broeiden, waaronder de oliecrisis van 1973, ervoor dat deze relatie niet meer goed werkte, aangezien in deze periode de inflatie over de hele wereld steeg, terwijl de werkloosheid in een zeer snel tempo groeide . Dit fenomeen, dat we stagflatie noemen en dat werd veroorzaakt door politieke beslissingen, voedde het idee dat de Phillips-curve ook niet langer logisch zou kunnen zijn, afhankelijk van het toegepaste beleid.
Er zijn dus veronderstellingen die aantonen dat er mogelijk beleid is dat gericht is op het terugdringen van de inflatie en dat op de lange termijn leidt tot hogere werkloosheid. Op deze manier zouden we, zoals in de jaren 70 gebeurde, op middellange en lange termijn een wijziging in de correlatie zien.
Iets dat erg lijkt op wat daarentegen andere theorieën, zoals rationele verwachtingen, laten zien. Deze theorie, die het bestaan van rationele verwachtingen bevestigt en erop is gebaseerd om haar hypothese te formuleren, laat ons zien dat stimuleringsmaatregelen die de productie (bbp) proberen te verhogen, soms niet de productie stimuleren, omdat ze door andere factoren worden gestimuleerd. dergelijke, maar ze verhogen wel de prijzen van producten, dat wil zeggen de inflatie. Iets wat we de afgelopen jaren hebben kunnen constateren, waarbij het, zelfs niet met permanente stimulering, mogelijk is geweest om de inflatiedoelstelling van de centrale banken te halen.
Een fundamentele relatie voor wereldwijde economische stabiliteit
"De Phillipscurve vormt een fundamentele leidraad voor het economisch beleid, aangezien hij rechtstreeks verband houdt met de variabelen waarvan de stabiliteit de min of meer expliciete doelstelling van de economische autoriteiten vormt." Javier Andrés, NeG-medewerker en professor aan de Universiteit van Valencia.
Bij het beëindigen van deze reis door de Phillips-curve, wat het de curve bepaalt, en de geldigheid van zijn empirisme in het licht van zijn blootstelling aan toegepast beleid, wil ik eindigen met een paar woorden van Javier Andrés, een econoom en professor aan de Universiteit van Valencia. Woorden die hij schreef op de blog Nothing is Free, en waarin hij een zeer opmerkelijke realiteit blootlegde.
En het is dat, volgens de professor, "de wisselvalligheden van de Phillips-curve het macro-economisch onderzoek grotendeels hebben gemarkeerd sinds de oorspronkelijke formulering in 1958. Het bestaan van een negatieve correlatie tussen een bepaalde mate van inflatie en conjuncturele werkloosheid is gebaseerd op overvloedig empirisch bewijs evenals talrijke en gevarieerde theoretische rechtvaardigingen. Bovendien vormt het een fundamentele leidraad voor het economisch beleid, aangezien het rechtstreeks verband houdt met de variabelen waarvan de stabiliteit de min of meer expliciete doelstelling van de economische autoriteiten vormt."
Zoals de professor opmerkt, is de Phillipscurve al vele jaren een fundamenteel instrument om het gedrag van de economie te begrijpen. Hoewel de geldigheid ervan in twijfel is getrokken door de invloed van andere factoren, stoppen we niet met praten over de studie van werkloosheid en inflatie, twee variabelen die, verwijzend naar het begin en naar die manie van economen om voortdurend over deze variabelen te praten, in een bepaalde manier Het vormt de raison d'être van een van de meest relevante instellingen voor de economische wereld: centrale banken.