De Dow-theorie bestaat uit een reeks principes, ontwikkeld door Charles Henry Dow, die ten grondslag liggen aan de algemene beweging van aandelenkoersen.
Charles Dow publiceerde in 1900 en tot 1902 een deel van zijn theorie in het hoofdartikel Wall Street Journal. De theorie was gebaseerd op zes principes. Deze principes proberen te beschrijven en uit te leggen hoe aandelen bewegen.
Zonder enige twijfel is de Dow-theorie de oorsprong van wat nu bekend staat als technische analyse. Charles Henry Dow, die een econoom was, dacht dat de aandelenmarkt een goede indicator was voor de economische omstandigheden. Daarom zou hij, als hij er op de een of andere manier in slaagde de bewegingen van de aandelenmarkt te begrijpen, met grotere precisie het heden en de toekomst van de economische situatie kunnen analyseren.
Dow theorie principes
De Dow-theorie is gebaseerd op zes basisprincipes. Deze basisprincipes gaan over de informatie van prijzen, trends, hun fasen, de correlatie tussen indices, het beursvolume en de trendveranderingen. De zes basisprincipes van de Dow-theorie zijn:
De prijs korting alles discounts
Alle informatie is inbegrepen in de prijzen. Alle eerdere, huidige en zelfs toekomstige informatie wordt verdisconteerd in de koersen van een aandeel. Wat betekent dat krantenaankondigingen, veranderingen in rentetarieven, inflatie en zelfs verwachtingen zijn inbegrepen in de aandelenkoers.
De drie markttrends
De aandelenmarkt beweegt niet in een rechte lijn. Het beweegt in een zigzag manier. Dat wil zeggen, een soort wip. Wanneer de ups zwaarder wegen dan de downs, is de trend bullish. Terwijl, wanneer de downs zwaarder wegen dan de ups, de trend bearish is. Evenzo onderscheidt Charles Dow drie soorten trends op basis van hun belang:
- Primaire trend: Het is de belangrijkste trend en daarom de belangrijkste. Het duurt tussen de één en drie jaar, hoewel dit per geval kan verschillen.
- Secundaire of tussenliggende trend: De secundaire trend is er een die in de tegenovergestelde richting gaat van de primaire trend. Het druist in tegen de hoofdtrend, maar is kleiner van formaat. Het duurt tussen de 3 weken en 3 maanden. Ze zijn zogenaamde correcties en zijn meestal volatieler dan de primaire trend.
- Tertiaire of lagere trend: Het zijn degenen die in de tegenovergestelde richting gaan van secundaire trends. Ze duren minder dan drie weken. De tertiaire trend is het minst belangrijk.
De drie fasen van primaire trends
Primaire trends zijn opgebouwd uit drie fasen. Primaire bullish trends bestaan uit een accumulatiefase, publieksparticipatiefase en euforiefase. De primaire neerwaartse trends worden op hun beurt gevormd door een distributiefase, publieke participatiefase en paniek. Deze fasen werden later ontwikkeld door Richard Wyckoff.
Dow Jones industriële en Dow Jones transportindices moeten worden bevestigd
De Dow Jones Industrial Index is de index die traditioneel bekend staat als de Dow Jones. Deze index omvat geen vervoer of openbare diensten. Dow stelde vast dat om een beweging te bevestigen, zowel de industriële index als de transportindex in dezelfde richting moeten bewegen. Zo niet, dan is dat een teken dat beleggers beginnen te twijfelen.
Wat is de Dow Jones?Het voorraadvolume zou de trend moeten bevestigen
Dit principe stelt dat het volume de trend moet volgen. Dat wil zeggen, als de trend bullish is, zou het volume moeten toenemen wanneer de prijs stijgt en afnemen wanneer de prijs daalt. Op dezelfde manier, als de trend bearish is, zou het volume moeten toenemen wanneer de prijs daalt en afnemen wanneer de prijs stijgt.
De trend blijft van kracht totdat het tegendeel is bewezen
In dit geval zou het tegenovergestelde zijn als de trend zou veranderen. Dat wil zeggen, een markt bevindt zich in een opwaartse trend totdat deze niet verandert in een neerwaartse trend. En een markt bevindt zich in een neerwaartse trend totdat deze niet verandert in een opwaartse trend.
Andere aanvullende principes
Naast de basisprincipes zijn er nog twee principes af te leiden uit het werk van Dow. Deze aanvullende principes vergemakkelijken de toepassing van de basisprincipes.
- Slotprijzen: De prijzen waarmee rekening moet worden gehouden zijn de slotkoersen. Dow bagatelliseerde de intraday-bewegingen en stelde al vroeg dat de prijzen aan het einde van de dag er echt toe deden.
- Tekenen om de geldigheid van een trend te identificeren: Draaiend met het laatste principe toonde Dow een eenvoudige regel om dit principe toe te passen. Een trend houdt op bullish te zijn en wordt bearish wanneer de prijs het referentieminimum overschrijdt. Evenzo wordt een trend niet langer bearish en wordt deze bullish wanneer de prijs het referentiemaximum overschrijdt. In de volgende afbeelding kunt u zien hoe de referentieminima en -maxima worden uitgezet. Hoewel, alles is gezegd, de laatste is die er toe doet.
Veel analisten en handelaren maken de fout te denken dat een trend ophoudt een trend te zijn wanneer de prijs de trendlijn overschrijdt. Vanuit theoretisch oogpunt is dit echter onjuist. De trend verandert wanneer de prijs de laatste benchmark in de tegenovergestelde richting overschrijdt.