Een put-warrant is een OTC (over-the-counter) uitgegeven financieel derivaat dat de houder het recht geeft om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs en termijn te verkopen in ruil voor een premie.
Met andere woorden, het is een warrant met een putoptie op de onderliggende waarde.
Het is een afgeleid product dat analoog is aan putopties, maar ze behouden verschillen.
De onderliggende waarde is een reëel of financieel actief dat beursgenoteerd is en dient als indicator of referentiewaarde in contracten voor financiële producten. Ze worden ook gebruikt om de waarde van afgeleide financiële producten te bepalen.
Werking van een put-warrant
We zeggen dat een put-warrant vergelijkbaar is met een put-optie, omdat beide de koper het recht (niet de verplichting) geven om de onderliggende waarde te verkopen tegen een vooraf overeengekomen prijs, de uitoefenprijs en op een specifieke datum. De onderliggende waarde kunnen aandelen, obligaties, valuta's, indices, grondstoffen, rentetarieven of wisselkoersen zijn.
Bijgevolg zal de belegger de warrant kopen wanneer hij denkt dat de genoteerde prijs van de onderliggende waarde zal dalen om te profiteren van de daling, en zal hij het recht uitoefenen om te verkopen wanneer de genoteerde prijs van de onderliggende waarde lager is dan de uitoefenprijs, ook rekening houdend met rekening met de neef. Het zal het niet doen in het tegenovergestelde geval omdat het zou stoppen met het verdienen van het verschil met betrekking tot de uitoefenprijs (marktprijs <uitoefenprijs).
Dat wil zeggen, als een belegger een put-warrant (of een putoptie) koopt waarvan de premie 3 euro is, de uitoefenprijs 100 euro en de handelsprijs van de onderliggende waarde 50 euro, dan zal de belegger zijn recht uitoefenen om de onderliggende waarde te verkopen omdat hij heeft het recht om het te verkopen tegen het dubbele van wat het op de markt kost, 50 euro (de warrant is in-the-money of in the money), het verschil in eigen zak.
Aan de andere kant oefent u het recht niet uit wanneer de genoteerde prijs 120 euro is, omdat u een actief dat 120 euro kost op de markt zou moeten verkopen voor 100. Op deze manier verliest u alleen de premie van de warrant ( de warrant is out-of-the-money of out of money). Het zal dit ook niet doen wanneer de strike gelijk is aan de prijs van de onderliggende waarde (warrant at-the-money of in the money), omdat het de betaalde premie niet zou terugkrijgen.
Een put-warrantcontract moet de premie, de onderliggende waarde, de uitoefenprijs en de verwachte vervaldatum of de looptijd van het contract vastleggen. Daarnaast geeft de ratio het aantal onderliggende waarden aan dat recht geeft op verkoop van de warrant. 2:1 houdt bijvoorbeeld in dat de koper 2 warrants nodig heeft om 1 onderliggende waarde te kopen.
Warrant zet kenmerken:
Dit zijn de volgende kenmerken van put-warrants:
- Het zijn hefboomproducten, waarmee dezelfde voordelen kunnen worden gegenereerd als directe beleggingen in de onderliggende waarde, vanaf lagere bedragen.
- Ze worden aangegaan via een financiële tussenpersoon, net als de rest van overdraagbare effecten.
- U loopt een risico op beperkte verliezen, de premie betaald.
- Het zijn gepersonaliseerde producten, waarvan de voorwaarden gewoonlijk bilateraal worden onderhandeld met de emittent op het moment van uitgif.webpte.
- Ze zijn meestal genoteerd op OTC-markten en zijn meestal niet genoteerd op de belangrijkste beurzen, hoewel er gereguleerde warrantmarkten zijn.
- De looptijd van warrants is gewoonlijk veel langer dan die van opties en kan tot 15 jaar duren.
- De afwikkeling kan plaatsvinden door middel van fysieke levering of door middel van contante afwikkeling van verschillen, afhankelijk van de onderliggende waarde. Dit zal per land verschillen, in bijvoorbeeld Spanje is alleen verrekening per verschil mogelijk, u ontvangt dus nooit het verschil van de titels maar het geld. Het is meestal drie dagen na het sporten.
- Er zijn Europese en Amerikaanse warrants, afhankelijk van de uitvoeringstermijn van het recht. De Europeanen kunnen alleen worden geëxecuteerd op de vervaldatum, terwijl de Amerikanen op elk moment tijdens de expiratieperiode kunnen worden geëxecuteerd.
- Ze kunnen niet worden verkocht zonder eerst gekocht te zijn.
Voordelen voor belegger en uitgever
Beleggers kopen warrants voor twee doeleinden:
- Investering: Dat wil zeggen, het voordeel realiseren volgens de verwachtingen van de onderliggende waarde, profiterend van de hefboomwerking om het te vermenigvuldigen.
- Dekking: Om risico's te verminderen of open posities te immuniseren. Bijvoorbeeld het kopen van call-warrants wanneer het risico in de opwaartse bewegingen van de onderliggende waarde zit (omdat we er eerder een shortpositie in hadden).
De ondernemingen waarop financiële instellingen warrants uitgeven:
- Liquiditeit verkrijgen: Wanneer de beursgenoteerde onderneming in financiële moeilijkheden verkeert. Ze strijken de premie op zonder hun toevlucht te hoeven nemen tot het uitgeven van schulden met hoge rentetarieven.
