Durfkapitaal of private equity verwijst naar investeringsstrategieën die beleggen in het kapitaal van een particuliere onderneming (niet beursgenoteerd), zoals private equity-kwesties of kwesties die verband houden met het aandelenkapitaal van particuliere ondernemingen.
Beleggingen in durfkapitaal gaan doorgaans gepaard met een groter risico dan beleggen in aandelen op de aandelenmarkt, maar ook (misschien hierdoor) zijn de rendementen vaak ook hoger. Een ander kenmerk van dit type beleggingsstrategie is dat de beleggingshorizon meestal langlopend is, met een vrij hoge illiquiditeitscomponent.
Kenmerken van durfkapitaal
Samenvattend kunnen we concluderen dat durfkapitaal in grote lijnen de volgende gemeenschappelijke kenmerken heeft:
- Belegt in niet-beursgenoteerde bedrijven. Het idee dat voortkomt uit durfkapitaal is namelijk enerzijds het financieren van kleine en middelgrote ondernemingen (via kapitaalinjecties) en anderzijds het rendabel maken van de investering van degenen die deze fondsen uitlenen. De makelaarscommissie (die vast of variabel kan zijn) is wat de durfkapitaalentiteit neemt. Er kunnen uitzonderingen zijn waarbij u belegt in een niet-beursgenoteerd bedrijf, maar dit is niet gebruikelijk.
- De beleggingshorizon ligt tussen 4 en 10 jaar, Het kan worden verlengd in het geval dat de toestand van de economie waarin het bedrijf actief is, dit vereist (externe factoren).
- De winstgevendheid van dit soort investeringen ligt meestal rond de 20% (IRR). Het komt van het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs plus dividenden, hoewel ze normaal gesproken de winst herinvesteren wanneer ze in bedrijven investeren in een periode van expansie.
- Venture capital investeert voor het grootste deel in bedrijven in de groeifase.
- Afgezien van de fondsen die worden geïnjecteerd en die dienen als financiering voor het bedrijf, normaal gesproken een professional van de durfkapitaalentiteit zit in de raad van bestuur.
- Het managementteam is in de meeste gevallen wat het verschil maakt in de bedrijven waarin wordt geïnvesteerd. Welnu, het is de enige garantie die de door bedrijven geselecteerde durfkapitaalprofessionals hebben. Het is niet het enige waar hij naar kijkt, maar ook het businessplan van het bedrijf en zijn toekomstige kasstromen.
In het risicokapitaalproces zijn er drie bijzonder belangrijke momenten die altijd op dezelfde manier plaatsvinden.
- Fonds boekhouding: Het geld wordt verzameld door de durfkapitaalentiteit die zal worden gebruikt om te investeren in de portefeuillebedrijven.
- Investering: Via het durfkapitaalfonds.
- Desinvestering: Dit is een van de belangrijkste punten in het hele proces. Er zijn verschillende manieren waarop een venture capital-entiteit uit het kapitaal van de onderneming moet komen.
- Verkoop van de aandelen op de markt via een IPO (via een openbaar bod te koop)
- Aandeelhouders die al in het bedrijf zaten, kunnen de aandelen terugkopen van het durfkapitaalbedrijf.
- Aandelen kunnen in een onderhandse transactie worden verkocht aan een derde partij.
- Het kan voorkomen dat de onderneming wegens insolventie wordt geliquideerd.
Soorten investeringen
De vier verschillende soorten investeringen die binnen het domein van durfkapitaal vallen, zijn onder meer:
- Durfkapitaal: Kapitaalfinanciering voor bedrijven in hun eerste levensfase, startups.
- Leverage buyouts (LBO) of leveraged purchases: in dit geval zijn het openbare bedrijven die worden geprivatiseerd door openbare aandelen terug te kopen door geld te lenen (financiering).
- Mezzaninefinanciering: Een mix tussen private debt en equity financiering.
- Distressed debt: Private equity-investeringen in gevestigde bedrijven die financiële problemen of moeilijkheden hebben.
De structuur van durfkapitaal
In de structuur van een durfkapitaal zijn er vier onderling verbonden onderdelen:
1. Investeerders.
2. Durfkapitaalentiteiten.
3. Durfkapitaalfondsen.
4. Portefeuilles van durfkapitaalfondsen.
Deze structuur lijkt misschien verwarrend, maar de term 'durfkapitaalinvestering' komt op alle vier de niveaus voor. Om enkele twijfels weg te nemen, moeten we de structuur van private equity begrijpen.
De entiteiten van durfkapitaal de rol van tussenpersoon hebben bij financiële markten. Enerzijds halen ze fondsen op (van die investeerders die een hoog rendement willen halen) en anderzijds beheren ze de belegging van die fondsen. Deze bedrijven werken met een of meer durfkapitaalfondsen. Commanditaire vennoten, over het algemeen institutionele beleggers en in mindere mate vermogende particulieren, leveren het grootste deel van het kapitaal van het fonds. Op deze manier investeren de partners in het durfkapitaalfonds in plaats van rechtstreeks in het bedrijf. Elk van de durfkapitaalfondsen heeft een portefeuille of portefeuille van bedrijven waarin zij de opgehaalde middelen investeren.
De Limited Partnership Agreement van het durfkapitaalfonds definieert het juridische kader van de vereniging en beschrijft de voorwaarden voor alle bij het fonds betrokken partijen.
De levensverwachting van het fonds ligt doorgaans tussen de 4 en 10 jaar met een mogelijke verlenging tot drie jaar. De aandelen van het fonds zijn niet geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC-), dus ze kunnen niet worden verhandeld op openbare markten, dat wil zeggen de aandelenmarkt.
Een durfkapitaalfonds investeert in bedrijven die zich in een periode van expansie bevinden, op deze manier zit het in de raad van bestuur van een van zijn professionals van de durfkapitaalentiteit om de teugels van het bedrijf over te nemen en het efficiënter te maken .
Het volgende diagram kan u helpen het beleggingsproces te begrijpen:
